金吾财讯

金吾财讯 | 华泰证券表示，在经历一个月的悲观区间盘整后，港股情绪指数上周五正式落入恐慌区间。历史上进入该区间后未来1月上涨概率大幅提升。除此之外，当前市场面临海外流动性宽松预期升温、资金面流入再加速、盈利预期上修的三因素共振，且AH情绪比较再度进入港股悲观、A股乐观的极端值。后续港股或重演追涨行情，从11月底的布局期逐渐进入收获期。该机构指，景气视角下，近3个月上游资源、公共产业、TMT、必选消费景气改善幅度居前，应用端游戏、软件景气改善，算力端存储、被动元件景气爬坡，月度级别建议关注成长和周期均衡配置，关注有色、化工、军工、存储、游戏、新能源（电池/风电）、医药等。盈利预期修正视角下，近四周有色金属、轻工制造、电力设备、煤炭、汽车板块彭博一致盈利预期上修居前，钢铁、美容护理、农林牧渔、电子、房地产板块下修居前。交易拥挤度视角下，食品饮料、公用事业、汽车、银行、消费者服务拥挤度较低，电力设备、石油石化、有色金属、非银金融、交通运输拥挤度较高。

金吾财讯 | 华泰证券表示，上周，A股延续放量上涨，突破前高，风险偏好提升驱动的春季躁动继续演绎。短期，春季行情的演绎或仍有空间，但近期热点板块拥挤度上升，下一阶段的行情或更偏轮动。考虑到1月中下旬将进入业绩预告密集期，建议结合分析师预期与高频中观数据寻找高性价比方向，主要有两类：1）有催化且拥挤度相对不高的主题品种——传媒（游戏）、服务性消费（免税）；2）外需链景气改善品种——电池、工程机械以及农化制品。对于铜、铝等强动量的电力链中上游资源品，短期建议逢低吸筹不追涨，中期超配建议不变。

一、市场要闻1、香港运输署今年将推动自动驾驶车辆无人化测试1月11日，香港特区政府新闻网发布视频，介绍香港自动驾驶车辆测试情况。香港特区政府运输署迄今已发出6个自动驾驶车辆先导牌照，供62辆自动驾驶私家车和小巴在多个地区测试。首个获批牌照的科技公司累计安全行驶已逾8万公里，上月起在观塘和九龙城进行跨区测试。据介绍，运输署今年会逐步推动自动驾驶车辆无人化测试，即只配备远程后备操作员。2、香港新一份财政预算案将于2月25日发表香港特区政府财政司司长陈茂波11日发表网志称，新一份财政预算案将于2月25日发表。受惠于金融市场畅旺，包括印花税在内的整体收入增加，让特区政府的经营账目可提前恢复盈余。随着特区政府对工务工程加大投入，本年度的资本账目仍会录得赤字。3、澳门2025年全年旅游物价平均指数按年上升1.71%澳门统计暨普查局资料显示，2025年全年旅游物价平均指数按年上升1.71%，主要是首饰价格和娱乐及消闲费用上调所致，而酒店客房租金下降则抵销了部份升幅。按大类分析，杂项物品（如：首饰、手表和工艺品等）和娱乐及文化活动的价格指数分别按年上升13.46%及8.20%，住宿（-2.88%）和药物及个人用品（-1.93%）则录得跌幅。4、2025年广东全社会用电量居全国首位从广东电网获悉，2025年，广东全省全社会用电量9589.73亿千瓦时，同比增长4.93%，继续稳居全国首位。其中，第一产业用电量171.51亿千瓦时，同比增长4.99%；第二产业用电量5506.04亿千瓦时，同比增长3.85%，其中工业用电量5441.26亿千瓦时，同比增长4.10%；第三产业用电量2285.99亿千瓦时，同比增长7.66%；城乡居民生活用电量1626.19亿千瓦时，同比增长4.88%。5、深圳累计备案生成式人工智能服务已达49款近日，国家互联网信息办公室发布2025年生成式人工智能服务已备案信息的公告。截至2025年12月31日，累计有748款生成式人工智能服务完成备案，435款生成式人工智能应用或功能完成登记。深圳累计已备案生成式人工智能服务达到49款。6、2025年12月份广州CPI环比下降0.1%1月11日，国家统计局广州调查队数据显示：2025年12月份，广州居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.1%；2025年1-12月平均，广州CPI比上年同期上涨0.2%。其中，食品价格环比下降0.8%（以下均指环比），非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.1%；八大类商品及服务价格呈4降1平3涨态势。二、公司新闻1、易生活控股(00223)宣布，建议配售最多2.7122亿股新股份，相当于扩大后股本16.67%，每股配售价0.102港元，较1月9日收市价0.123港元折让17.07%，集资约2766.444万港元，净额约2713.3万港元，约1027.5万港元拟用于发展集团之供应链业务、约863万港元拟用于偿还公司若干未偿还应付款项(包括专业费用及偿还贷款)，以及约22.8万港元拟用于补充集团之营运资金。2、中船防务(00317)发盈喜，预期2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润9.4亿元至11.2亿元人民币(下同)，同比增加149.61%至196.88%。3、先声药业(02096)宣布，建议分拆附属公司先声再明H股，在联交所主板独立上市。先声再明为一家处于全球药物创新前沿的生物制药企业，聚焦于肿瘤创新药物的研究、开发与商业化（不包括与细胞疗法及基因诊断与治疗技术相关的药物）。4、北京首都机场股份(00694)公布，2025年全年，首都机场累计飞机起降架次约44.2040万架次，同比增长2%；旅客吞吐量约7074.4万人次，同比增长5%；货邮吞吐量约155.092万吨，同比增长7.5%。5、药捷安康(02617)公布，公司于2026年美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会（ASCO GI）上，以壁报形式公布核心产品替恩戈替尼单药治疗晚期胆管癌（CCA）患者的II期临床研究数据。6、舜宇光学科技(02382)公告公布，2025年12月各主要产品出货量。光学零件中，玻璃球面镜片出货量353.2万件，同比增长140.4%；手机镜头出货量9559.2万件，同比下滑8.9%；车载镜头出货量747.7万件，同比增长17.7%；其他镜头出货量1044.6万件，同比增长1.6%。光电产品中，手机摄像模组出货量3774.4万件，同比下滑29.3%；其他光电产品出货量547.7万件，同比下滑10.9%。显微仪器出货量2367.8万件，同比下滑34.3%。

金吾财讯 | 美股上周五造好，美国最新职位增长逊预期，未有影响市场气氛，三大指数均录得升幅收市。美元走势向上，美国十年期债息维持于4.17厘水平，金价表现理想，油价走势亦向好。港股预托证券大致向上，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五表现向好，沪综指高开高走，升穿4,100点水平，收市上升0.9%，沪深两市成交额超过三万亿元人民币。港股上周五反覆上升，指数高开后好淡争持，收市录得温和升幅，整体成交保持活跃。外围表现向上，大市有望止跌回稳，指数继续企稳26,000点水平，后市阻力在27,000点附近。行业消息迅销集团(06288)公布2025/26财年第一季业绩，股东应占溢利1,474亿日圆，按年增长11.7%。期内，收益总额为1.03万亿日圆，按年上升14.8%；经营溢利为2,109亿日圆，按年增长33.9%。各地区而言，大中华地区之中，内地市场录得收益增长、溢利录得两位数增长。10月后半降温、传达商品价值的行销策略奏效，以及与京东展开合作增加新客群，皆有助提升收益。香港市场因秋冬商品销情旺盛，录得收益及溢利双增长。台湾市场虽录得收益增长、溢利下降，但若扣除付与总部权利金上升的影响，溢利则呈现增长。集团向上修正全年度业绩预测，现预期2026财政年度收益总额将为3.8万亿日圆，按年增长11.7%；经营溢利6,500亿日圆，按年上升15.2%；股东应占溢利预计为4,500亿日圆，按年增长3.9%。全年度每股派息方面，亦由前次预估值向上调整20日圆，现预计中期及期末每股将各派发270日圆，合计全年度每股可望派发540日圆，较2025年度增派40日圆。公司业绩超预期，并上调全年预测，股价应有正面反应。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀

金吾财讯 | 上回于“基本分析”主题，从赛思·卡拉曼 (Seth Klarman)，转看彼得·林奇 (Peter Lynch)，一位八、九十年代美国著名基金经理，亦被视为当时投资界的传奇人物。然而，他的人生绝非一帆风顺，在童年因病丧父，全家生活开始陷入财政困境，在11岁起要过半工半读的生活，前文末表示他在高尔夫球场担任拾球的球童工作，除了收入待遇不俗，更成为林奇首度接触股市的机会。皆因高尔夫球场一直是风云人物、名流富商的聚集之地，与其他球童不同的是，林奇不仅捡球，还注意学习。从高尔夫俱乐部的名流员口中，林奇接受了股票市场的早期教育、知道了不同的投资观点。他跟着球手打完一轮球，就等于上了一堂关于股票知识的免费教育课。正因如此，就算完成中学课程，顺利考上波士顿学院，也没放弃球童的工作。那时，他开始着手研究股票，希望找出其中的“秘密”，成为像高尔夫球场的客户一样成功的人物。于是，他专门研究与股票投资有关的学科，除了必修课外，他没有选修更多关于自然科学、数学和财会等课程，而是重点的专修社会科学，如历史、心理学、政治学。此外，他还学习了玄学、知识论、逻辑、宗教和古希腊哲学。还没有真正涉足商海之时，林奇就认为历史和哲学在投资决策时显然比统计和数学更有用。因有球童的兼职和奖学金作为他经济的坚强后盾，于大学二年级，已有一笔不小的收入，他决定用这笔积蓄进行股票投资，小试牛刀。他从积蓄中拿出1,250美元投资于当时最大的定期货运航空公司飞虎航空 (公司在1989年8月被联邦快递收购完成，自此于美股除牌) 的股票，当时他的买入价是7美元，之后因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。最终股价升到300美元，除了是林奇首只投资股票，亦是他人生第一只“十倍股”，足足升了超过40倍。随着股价不断上涨，林奇逐渐沽出手上持股，靠着这笔资金，他不仅够钱读完学士学位，并够钱在波士顿学院读完MBA，取得硕士学位。暑假期间，林奇来到当时世界最大的投资基金管理公司－富达 (Fidelity)，在这里当暑期实习生，能在这样的公司实习，是一种非常难得的机会。这份工作不仅使他打破了对股票分析行业的神秘感，也让他对书本上的理论产生了怀疑，教授们的理论在真正的市场中，几乎全线崩溃，这种信念促使了林奇特别注重实际研究的作用。林奇当实习生于1966年，研究板块包括造纸、印刷和化学，皆是当时有殷切需求的制造行业。后来他在1968至1969年两年服兵后，经历了首次投资失利。皆因当时难以接触股市行情，于股票分析上有缺欠，当时的经验也令他明白深入分析的重要性，奠定了他的成功方式桯，就是“99%的汗水”加上“1%的天份”。他其中有个著名看法，至今不时仍为人津津乐道：“任何一名普普通通的业余投资者，只要动用3%的智力，所选股票的投资回报率，就能超过华尔街投资专家的平均业绩水平。”到底林奇在富达基金任职时，对后来投资界有何深远影响，下回再续。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中电控股0000270.570.56-0.1香港中华煤气000037.17.114-0.2中国石油股份008578.18.114-0.2恒安国际0104427.2627.38-0.4工商银行013986.136.158-0.5中国平安023187070.38-0.5友邦保险0129984.384.81-0.6中信股份0026712.1212.2-0.7建设银行009397.597.644-0.7中国移动0094180.9581.56-0.7

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中电控股0000270.570.56-0.1统一企业中国002208.038.036-0.1中国民航信息网络0069610.510.512-0.1华电国际电力股份010714.134.134-0.1国富氢能0258227.8827.916-0.1万物云0260219.1419.16-0.1佰泽医疗026093.983.982-0.1中海物业026694.784.786-0.1平安香港高息0307037.7837.824-0.1联邦制药0393311.9611.972-0.1IFBH0660316.2716.286-0.1再鼎医药0968814.5114.528-0.1香港中华煤气000037.17.114-0.2嘉华国际001732.122.124-0.2新濠国际发展002004.184.19-0.2深圳高速公路股份005487.057.062-0.2中国中药005702.152.154-0.2中国石油股份008578.18.114-0.2华能国际电力股份009025.755.762-0.2现代牧业011171.621.624-0.2

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中海物业026694.784.786-0.1中国中药005702.152.154-0.2越秀地产001234.194.206-0.4中国太平009662121.132-0.6中国电力023803.243.258-0.6中信股份0026712.1212.2-0.7中国移动0094180.9581.56-0.7华润置地0110929.229.424-0.8昆仑能源001357.347.41-0.9中国建筑国际033118.989.076-1.1

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中国石油股份008578.18.114-0.2农业银行012885.535.552-0.4工商银行013986.136.158-0.5中国平安023187070.38-0.5交通银行033286.426.456-0.6中信股份0026712.1212.2-0.7建设银行009397.597.644-0.7中国移动0094180.9581.56-0.7华润置地0110929.229.424-0.8阿里巴巴－Ｗ09988146.5147.72-0.8

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)山高控股004121.71.5966.5光大环境002574.854.7841.4华润燃气0119321.7821.4881.4BRILLIANCE CHI011144.164.111.2中国重汽0380828.4228.1121.1招商局港口0014415.1515.0160.9北控水务集团003712.522.5020.7中国联通007628.058.0120.5粤海投资002707.016.9840.4中国黄金国际02099160.9160.20.4

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)药明生物0226937.0635.4484.5翰森制药0369241.639.8084.5阿里健康002415.775.5364.2新鸿基地产00016104.2100.124.1京东健康0661863.8561.394长和0000157.1555.183.6恒隆地产001019.178.883.3长江基建集团0103860.859.162.8华润万象生活0120946.545.322.6申洲国际0231364.262.552.6

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)顺丰同城0969912.1311.1329心动公司0240077.571.568.3阜博集团037384.824.4648荣昌生物0999594.6587.827.8新意网集团016865.214.8447.6医脉通0219211.8611.027.6九方智投控股0963659.3555.5326.9万国黄金集团039399.558.9546.7钧达股份0286525.3823.846.5合生创展集团007543.333.136.4中远海能0113810.529.9246潍柴动力0233820.919.7146博安生物069559.488.9446MIRXES-B0262945.442.8645.9金力永磁0668021.119.965.7上海石油化工股份003381.51.425.6山东黄金0178739.937.7965.6蓝思科技0661328.827.265.6君实生物0187725.1623.8485.5金风科技0220816.6715.8085.5

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)京东健康0661863.8561.394申洲国际0231364.262.552.6信达生物0180189.387.092.5中国神华0108841.0640.1042.4石药集团010939.189.0281.7紫金矿业0289938.2637.6521.6海尔智家066902625.6321.4中国人寿0262831.4831.0721.3快手－Ｗ0102474.773.891.1中通快递－Ｗ02057171.8170.240.9

金吾财讯 | 据港交所1月9日披露，先声再明医药股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司、摩根士丹利为联席保荐人。公司是一家生物制药企业，聚焦于肿瘤创新药物的研究、开发与商业化。根据灼识谘询报告，于2025年，公司完成三项对外许可交易，按肿瘤资产交易数量及交易总值计，公司在中国生物制药公司中分别位居第一及第四位。财务方面，于2023-2024年度，以及2025年前9个月，公司收入分别为15.22亿元（人民币，下同）、12.96亿元及12.38亿元；同期对应研发成本分别为8.31亿元、7.08亿元及5.12亿元；同期对应亏损分别为3.36亿元、5.06亿元及3.03亿元。

金吾财讯 | 据港交所1月9日披露，极物思维有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司、中银国际为联席保荐人。公司是中国排名第一的餐酒吧，截至2025年9月30日，在全国40个城市运营着112家直营餐酒吧。其中，有109家餐酒吧以COMMUNE幻师品牌经营（各自为“COMMUNE幻师门店”），包括COMMUNE幻师标准店及COMMUNE幻师臻选店。。根据弗若斯特沙利文的资料，2022年至2024年以营业收入计，COMMUNE幻师连续三年在中国餐酒吧品牌中位列第一。同一资料来源显示，COMMUNE幻师于2024年占据高度分散但成长迅速的领域约7.8%的市场份额，是第二及第三大竞争对手合计市占率的约两倍。财务方面，于2023-2024年度，以及2025年前9个月，公司收入分别为8.45亿元（人民币，下同）、10.74亿元及8.72亿元；同期对应溢利分别为5052.5万元、5398.1万元及6669.8万元。

金吾财讯 | 石油股普遍拉升，西方石油、康菲石油升逾1%，雪佛龙升0.88%。市场有消息称石油巨头雪佛龙公司、全球贸易公司维托尔和特拉菲古拉以及其他公司正在争夺美国政府从委内瑞拉出口原油的交易。据央视新闻报道，美国能源部长克里斯·赖特9日表示，特朗普政府将调整相关政策，允许美国石油公司进入委内瑞拉开展业务。赖特称，相关石油投资主要将由企业资本完成，目前尚未有石油公司向美国政府请求资金支持。据悉，美国总统特朗普当天将在白宫与十多名石油行业高管会面，推动美国能源企业投资重建委内瑞拉石油基础设施。

金吾财讯 | 伊朗多地爆发抗议叠加美国对委内瑞拉军事干预，地缘政治持续紧张，受此影响，国际油价延续升势，纽约期油日内升1.37%，报59.23美元/桶；伦敦布伦特期油日内升近1%，报63.53美元/桶。

金吾财讯 | 纳斯达克中国金龙指数跌0.76%，热门中概股多数走软，亚朵、小鹏汽车、阿里巴巴跌近3%，网易、满帮、理想汽车跌逾2%；升幅方面，金山云升3.19%，联电升2.63%，日月光半导体、传奇生物、百度、中通快递升逾1%。