金吾财讯

金吾财讯 | 华鑫证券研报指出，截至2025H1，布鲁可(00325)已经成功商业化19个IP，共有925种SKU上市销售，包括小黄人、库洛米等多个知名IP。在2026年多款产品有望集中上市，从东方IP到西方IP、再到原创系列：包括全新IP（哈利波特）、东方IP（奥特曼、圣斗士、火影等），以及原创IP英雄无限；而新品奇迹版初音未来已于2025年12月30日亮相。多款产品完成度较高，部分有望成为春节主推款，新品集中上市将进一步吸引消费者目光，结合春节采购热潮有望拉动业绩增长。2025年上半年公司海外收入同比增长898.6%达1.11亿元，其中北美市场收入为4282万元，收入占比高达38.6%。主要是公司西方IP产品（变形金刚）具备本土化吸引力，同时公司注重全渠道铺设，线下销售渠道包括经销销售及委托销售，线上包括TikTok、Shopee、Lazard等。此外公司在海外社媒积极搭建品牌营销矩阵，如在YouTube平台发布变形金刚IP相关定格动画内容，精准触达本土受众，目前频道粉丝已破百万。考虑到海外市场广阔，且公司前期收入较低，海外市场有望成为新增长点。该机构表示，预测公司2025-2027年收入分别为29.40、37.85、47.34亿元，EPS分别为2.47、3.15、4.24元，当前股价对应PE分别为26、20、15倍。考虑到中国潮玩行业仍处于上升通道，公司作为拼搭积木人玩具的头部企业，将充分受益于行业扩容，同时集团不断新增合作IP且节奏化推出新品，业绩有望稳步增长，维持“买入”投资评级。

金吾财讯 | 恒指周五(9日) 收市报26231点，升82点或0.32%。大市全日成交 2451亿元。国指升9点或0.1%，报9048点。全周累跌120点或1.31%。科指升8点或0.15%，报5687点。全周累跌49点或0.86%。3新股首日挂牌造好，内地“AI六小虎”、人工智能初创公司稀宇科技(MiniMax)(00100)升1.1倍，报345元；阴极铜制造商金浔资源(03636)升26%，报37.8元；生物制药公司瑞博生物(06938)升41.6%，报82.1元。“果链”巨头蓝思科技(06613)独家承接了强脑科技核心硬件模组的量产，股价升9%，报28.8元。道指周五(9日) 收市报49504点，升237点或0.48%；标指升0.65%，报6966点；纳指弹0.81%，报23671点；家得宝(Home Depot)股价收市跃升4.2%，为表现最强道指成份股，波音跃高3.1%，雪佛龙反弹1.8%，英特尔(Intel)急飙10.8%。美国运通滑落1.9%，为跌幅最大道指成份股，安进(Amgen)回吐1.2%。南韩综合指数现时报4638点，升51点或1.13%。美股短期料维持升势，或助港股走势。创科实业(00669)创科实业作为全球电动工具行业领先企业，主要透过电动工具及地板护理与清洁两大分部运营，旗下拥有MILWAUKEE、RYOBI、HOOVER等知名品牌，业务聚焦且品牌溢价能力突出。近两周股价稳中有升，跑赢同期港股耐用消费品指数，反映市场对其估值修复与业绩韧性关注度提升市场布局以北美及欧洲为主，合计收入占比超八成，全球化渠道稳固。行业趋势方面，全球电动工具市场规模预计超5000亿美元，受DIY文化普及及专业升级需求带动，加上中国制造业PMI回升至50.1%扩张区间，利好出口型制造企业，而品牌集中度提升亦推动创科作为全球第二大制造商的市场份额增长。展望未来，公司凭藉“品牌+研发+全球化”三位一体模式，有望持续提升高毛利产品占比。公司计划2025年底完成海外产能外迁以完全覆盖美国需求，2026年随着库存调整影响消退，Milwaukee品牌有望重回双位数增长，RYOBI实现中单位数增长；出口前景上，美国地产链在降息周期下需求弹性可期，新兴市场普及率偏低提供长期增长空间，整体业绩增长确定性增强。目标价$105，止蚀价$91(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士

金吾财讯 | MINIMAX-WP(00100)短线拉高，截至发稿，升22.09%，报421.2港元，成交额8.79亿港元。中信证券此前发布研报称，公司为国内全模态AI领军企业，海螺AI、Talkie、星野等C端应用全球用户超2.12亿；以MoE架构为核心，Speech/Hailuo系列模型全球领先，AI原生产品化能力突出，有望成为港股AI应用层标杆。

金吾财讯 | 智谱(02513)连升3日，截至发稿，升29.89%，报206港元，成交额4.82亿港元。据智谱官方公众号消息，智谱与滴滴宣布达成战略合作，双方将围绕通用人工智能（AGI）关键技术及其在出行领域的智能体应用开展前瞻性协同探索。双方将共同推进Agent场景落地和大模型领域人才培养，深化出行场景的意图对齐与推理能力建设，推动Agent在更复杂业务场景中的验证与落地。

金吾财讯 | 脑机接口概念部分拉升，微创脑科学(02172)升4.4%，南京熊猫电子股份(00553)升3.09%，脑洞极光(06681)升1.36%。华创证券发布研报称，脑机接口商业化应用稳步推进，带来广阔市场空间。目前我国脑机接口企业的竞争仍处于初期，行业内大部分企业规模较小，尚未进入红海阶段。有创类脑机接口信号质量具备显著优势，其发展是产业趋势，而无创类脑机接口安全性高且操作简便，可作为有创类脑机接口的补充。当前行业集中在医疗领域，未来有望向非医疗领域延伸。脑机接口上游技术壁垒高，中下游产业集聚效应强。

金吾财讯 | 商业航天板块走强，亚太卫星(01045)涨9.19%，中国技术集团(01725)涨6.32%，钧达股份(02865)涨5.83%，大陆航空科技控股(00232)、金风科技(02208)涨超3%。国信证券指出，商业航天并非传统航天的简单补充，而是一场底层的商业模式与生产关系的重构。1)商业模式重塑：行业正从“国家主导”的Old Space模式，转向“私营主导、成本优先”的New Space模式。核心机制从“成本加成”转变为“固定价格”合同，这一转变倒逼企业必须通过技术创新实现极致降本，将航天活动从低频的科研项目转化为高频的商业服务;2)奇点已至：2015年是全球商业航天的奇点(SpaceX回收成功)，而2024-2025年则是中国商业航天的爆发元年。随着“千帆星座”等国家级与商业级星座的启动，中国市场正处于从“技术验证”向“规模化组网”跨越的关键商业化拐点时刻。

恒指指数最新报26298.17点，升0.3%;国企指数最新报9079.5点，升0.3%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌半导体11.3中芯国际(00981)74.5（0.1%）特专科技3.2MINIMAX-WP(00100)378.6（9.7%）金属与采矿2.5中国宏桥(01378)35.24（1.5%）容器与包装2.2纷美包装(00468)2.28（0%）软件服务1.7腾讯控股(00700)616（0.8%）

恒指指数最新报26298.17点，升0.3%;国企指数最新报9079.5点，升0.3%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌汽车-1.7比亚迪股份(01211)94.35（-0.2%）工业制品-1.3宁德时代(03750)481（-3.3%）综合金融服务-1香港交易所(00388)420.4（-1.5%）家庭与个人用品-0.8巨子生物(02367)34.28（-0.4%）农产品-0.8万洲国际(00288)8.66（1.3%）

金吾财讯 | 软件板块全线冲高，微盟集团(02013)升近2成，迈富时(02556)、有赞(08083)升近1成，金蝶国际(00268）升8.43%，美图公司(01357)升7.57%，金山软件(03888)升1.82%。美银预测中国软件及IT服务行业于2026年收入按年增长12%，2025年预测为按年增长13%。在下调2025-2026年收入预测约2%后，预计覆盖的软件公司2026年平均收入按年增长加速至14%，2025年为7%。该行对企业资源规划(ERP)、照片编辑软件及办公软件板块的公司持选择性正面看法，这些标的在SaaS模式及AI驱动下增长能见度较高；但对网络安全及地产软件则保持谨慎，原因是需求偏弱。首选股分别有金蝶国际、美图及金山办公(688111.SH)，均获“买入”评级。

金吾财讯 | 金价破新高带动黄金股走势，集海资源(02489)涨5.26%，中国黄金国际(02099)涨3.05%，中国白银集团(00815)涨4.29%，灵宝黄金(03330)涨3.08%，赤峰黄金(06693)涨2.17%，山东黄金(01787)涨2.16%，招金矿业(01818)涨2.08%，紫金黄金国际(02259)涨1.00%，紫金矿业(02899)涨0.99%，潼关黄金(00340)涨0.31%，珠峰黄金(01815)涨0.37%。现货黄金盘中突破4600美元/盎司，突破历史新高，现价报4574美元/盎司，日内涨1.4%。

金吾财讯 | 企查查APP显示，近日，重庆润开新能源有限公司、苏州润培新能源有限公司成立，法定代表人同为戴维，经营范围均包含：在线能源监测技术研发；物联网技术研发；物联网技术服务；物联网应用服务等。企查查股权穿透显示，二者皆由宁德时代间接全资持股。

金吾财讯 | A股三大指数开盘涨跌不一，沪指高开0.35%，深成指高开0.47%，创业板指低开0.13%。板块方面，贵金属、能源金属、文化传媒等板块涨幅居前；采掘行业、石油行业、电池等板块跌幅居前。

【汇率标准由数据商提供】市场波动，蓝筹股业绩稳定，如果有又发高利息，则更增加吸引。下面是过去3年港股蓝筹股份中，连续3年稳定派息5厘以上名单。名称代码2021年息率(%)2022年息率(%)2023年息率(%)新鸿基地产(00016)4.743.593.59信和置业(00083)5.405.405.40中国旺旺(00151)5.405.473.39德昌电机控股(00179)1.712.052.05VTECH HOLDINGS(00303)7.558.327.83中国燃气(00384)6.536.536.53六福集团(00590)4.495.564.49中国水务(00855)6.155.065.06联想集团(00992)4.234.234.34香港宽频(01310)6.304.965.42新意网集团(01686)2.072.072.22天立国际控股(01773)1.873.163.69周大福(01929)9.594.324.09敏华控股(01999)5.346.415.77江南布衣(03306)4.928.687.01波司登(03998)4.035.596.26滔搏(06110)12.2513.0810.31高鑫零售(06808)2.621.1619.77阿里巴巴－Ｗ(09988)0.671.111.32

金吾财讯 | 药捷安康(02617)高开3.57%，暂报119港元，盘前成交额101.15万港元。公告公布，公司在2026年美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会(ASCO GI)上以壁报形式公布了核心产品替恩戈替尼单药治疗晚期胆管癌(CCA)患者的临床数据。FGFR抑制剂在治疗伴有FGFR2变异的胆管癌中具有已确立的作用。替恩戈替尼作为一种新型FGFR抑制剂，在克服既往FGFR抑制剂获得性耐药方面已显示出有潜力的活性。本次报告介绍了循环肿瘤DNA(ctDNA)生物标志物分析，评估了替恩戈替尼在治疗FGFR2融合伴原发性FGFR抑制剂耐药、FGFR2融合伴获得性FGFR抑制剂耐药以及其他FGFR突变或野生型FGFR的CCA患者的能力。报告中对患者ctDNA中的基因组变异进行了评估，同时对基于ctDNA突变状态和患者亚组的疗效做了相关性分析。这些结果支持在正在进行的III期临床试验中，通过扩大生物标志物采样进行更深入研究。

金吾财讯 | 中国罕王(03788)高开14.84%，暂报4.41港元，盘前成交额213.44万港元。公司公告，随着Cygnet金矿项目的第一阶段预可行性研究(预可研)完成以及 Mt Bundy金矿项目的最终可行性研究(最终可研)更新，经SRK中国的独立专家依据上市规则进行评估，合并矿石储量增加了53.1%，达到262万盎司，且JORC黄金资源量增至554万盎司。根据上市规则的独立评估环节，本次资源量和储量均由SRK中国的独立专家按照JORC 规范(2012版本)进行评估。露天矿资源按原位资源量进行报告，其优化设计边界的黄金价格为每盎司4900澳元;高品位地下矿资源采用的边界品位为1.5克/吨。在 Cygnet金矿项目历史矿石堆已完成的钻探计划显示，总JORC资源量达7.6万盎司，平均品位为0.45克/吨，这将为金矿生产提供低成本的矿石原料。Mt Bundy符合JORC 规范的黄金资源量增加了46万盎司，其总资源量达到347万盎司。

金吾财讯 | 豪威集团(00501)首挂开报108港元，较招股价高3.05%，盘前成交额1.48亿港元，不计手续费，每手100股，账面赚320港元。据招股结果显示，股份每股定价104.8港元，集资总额约48亿港元，净额约46.93亿港元，一手中签率100%，人人有份。公开发售部份认购水平9.28倍，国际发售部份认购水平9.73倍。

金吾财讯 | 港股开盘向好，恒指高开0.55%，国企指数高开0.75%，恒生科技指数高开0.88%。药明生物(02269)涨2.86%，美团(03690)涨2.84%，紫金矿业(02899)涨2.72%，百度集团(09888)涨2.33%。跌幅方面，金沙中国(01928)跌2.99%，中通快递(02057)跌1.05%，理想汽车(02015)跌0.69%。中船防务(00317)高开3.26%，公司发盈喜，预期2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润9.4亿元至11.2亿元人民币(下同)，同比增加149.61%至196.88%。药捷安康(02617)高开3.57%，公司公布，公司于2026年美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会（ASCO GI）上，以壁报形式公布核心产品替恩戈替尼单药治疗晚期胆管癌（CCA）患者的II期临床研究数据。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股上周五造好，美国最新职位增长逊预期，未有影响市场气氛，三大指数均录得升幅收市。美元走势向上，美国十年期债息维持于4.17厘水平，金价表现理想，油价走势亦向好。港股预托证券大致向上，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五表现向好，沪综指高开高走，升穿4,100点水平，收市上升0.9%，沪深两市成交额超过三万亿元人民币。港股上周五反覆上升，指数高开后好淡争持，收市录得温和升幅，整体成交保持活跃。外围表现向上，大市有望止跌回稳，指数继续企稳26,000点水平，后市阻力在27,000点附近。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-12

金吾财讯 | 国泰海通研报指出，通过跟踪消费核心指标——社零数据（全国+一线城市）、全国重点零售和餐饮企业销售额、就业数据、人均可支配收入、消费者信心指数等，基本面数据大多已在四季度触底，2025年消费行业呈现“企稳回升、结构优化、信心修复”的特征。支撑端主要来自服务消费复苏及基础消费韧性，1-11月服务消费（文化娱乐、餐饮、教育）同比增长5.4%，必选消费（食品、日用品）韧性凸显，成为行业复苏核心动力。2026年消费复苏方向：中国经济增长动力由“商品消费驱动”转向“服务消费驱动”，2026年消费市场复苏弹性取决于价格（CPI驱动），从价格传导机制来看，复苏弹性呈现“服务业 >大众品 >高端消费”的排序。①服务业：作为2026年消费复苏的核心引擎，服务业凭借“供给弹性低、需求刚性强”的特征，有望率先受益于CPI回升与需求释放，文旅服务、健康服务、教育服务等细分领域值得重点关注；②大众品：食品、日用品等作为居民生活不可或缺的必需品，“需求刚性强、消费频次高”的属性使其在CPI回升周期中具备较强的成本转嫁能力，同时扩内需政策中针对下沉市场的消费激励举措，将进一步拓宽大众品的需求空间；③高端消费：高端白酒、免税、奢侈品、高端家电等受经济预期及财富效应影响较大，其复苏过程需要经历“经济修复→居民财产性收入增长→消费信心提升→高端需求释放”的完整链条，复苏节奏滞后于服务业及大众品。该机构指出，供给端层面，传统消费行业长期面临品牌老化、产品同质化等痛点，倒逼行业开启创新升级之路，未来核心突破方向在于：一是老品类的焕新重构，通过细分场景挖掘、功效属性强化，以及文化内涵植入、情绪价值赋予等提升产品溢价与用户粘性；二是新渠道的赋能增效，依托新兴渠道的流量优势与运营特性加快产品创新节奏。需求端层面，消费主力群体的结构性变迁成为关键推力，不同代际人群的消费偏好差异显著，其中Z世代年轻人凭借独特的消费观念（追求“自我表达、圈层认同、情绪价值”，愿意为多元、兴趣、悦己、小众标签付费）与强劲的消费潜力，逐步成为新消费的核心主力，催生新消费市场多元化的产品与服务供给。该机构表示，重视CPI主线驱动下的复苏机会（复苏弹性排序：服务业＞大众品＞高端消费），重视新消费（成长赛道）孕育出的结构性机会。

金吾财讯 | 中国银河证券指出，2025年12月下半个月以来，A股市场开启“躁动”行情。一是海外不确定性扰动减退，美联储议息会议与日本央行加息决策相继落地。二是汇率升值强化人民币资产吸引力，为市场风险偏好回暖创造条件。三是产业及政策层面密集催化，带动主题轮动上涨。商业航天等领域迎来系统性政策部署，吸引资金精准布局。在多重积极因素推动下，资金流入动能增强，A500ETF获资金快速涌入，险资“开门红”支撑新增保费入市，两融余额持续增长突破2.6万亿元。往前看，春季躁动行情持续，一方面需要观察基本面的支撑力度，1月进入年报业绩预告披露窗口，重点关注业绩预告和经济数据情况，另一方面，“十五五”开局之年政策预期有望强化市场信心。随着大盘创下近年来新高，短期市场波动或有所加大，重点布局结构性投资机会。