Dự luật “lớn, đẹp” của ông Trump nhằm thúc đẩy sản xuất trong nước và quốc phòng

Investing.com -- Dự luật hòa giải "lớn, đẹp" mới nhất của Washington đang định hình thành điểm khởi đầu quan trọng cho ngành công nghiệp và quốc phòng Hoa Kỳ, với các nhà phân tích của Citi chỉ ra rằng các ưu tiên gia tăng trong Quốc hội có thể mang lại sự hỗ trợ mới cho sản xuất trong nước, chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng—ngay cả khi các ưu đãi năng lượng sạch đối mặt với những trở ngại mới.

"Phiên bản của Hạ viện đại diện cho một điểm khởi đầu có ý nghĩa và phản ánh các ưu tiên chính của Tổng thống và Đảng Cộng hòa trong Quốc hội," các nhà phân tích của Citi đã nói trong một báo cáo gần đây, đồng thời bổ sung rằng mặc dù dự luật có thể sẽ thay đổi, nhưng khung của nó sẽ định hướng cuộc thảo luận chính sách trong những tháng tới.

Ưu đãi năng lượng sạch trong tầm ngắm, nhưng chưa kết thúc

Một điều khoản bất ngờ trong dự luật của Hạ viện sẽ đẩy nhanh việc loại bỏ dần các ưu đãi thuế năng lượng sạch liên quan đến IRA, một động thái có thể gây áp lực lên nhu cầu năng lượng tái tạo và tiếp tục gây áp lực lên cổ phiếu như Quanta Services Inc (NYSE:PWR) và MasTec Inc (NYSE:MTZ). Nhưng các nguồn tin của Citi tại Washington thấy có khả năng cao Thượng viện sẽ thúc đẩy các hạn chế ít nghiêm trọng hơn, do "sản xuất năng lượng tái tạo (và việc làm) tương đối đáng kể ở một số bang do Đảng Cộng hòa đại diện."

"Cuối cùng, chúng tôi thấy một hướng phát triển tương đối bền vững cho mỗi lĩnh vực," Citi bổ sung, cho thấy rằng mặc dù vẫn còn áp lực, triển vọng cho năng lượng tái tạo không ảm đạm như các tiêu đề đã gợi ý.

Sản xuất trong nước được thúc đẩy

Ngoài cuộc tranh luận về năng lượng sạch, các điều khoản của dự luật cho phép khấu hao 100% đối với đầu tư nhà máy—bao gồm cả bất động sản—có khả năng sẽ được giữ nguyên, hỗ trợ nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm khuyến khích sản xuất trong nước. Citi xem đây là yếu tố tích cực dài hạn cho các công ty tự động hóa công nghiệp như Rockwell Automation Inc (NYSE:ROK) và Emerson Electric Company (NYSE:EMR), và cho các công ty kỹ thuật và xây dựng như Acme United Corporation (NYSE:ACU), Jacobs Engineering Group Inc (NYSE:J), và Fluor Corporation (NYSE:FLR). Các nhà phân tích kỳ vọng những ưu đãi này sẽ là động lực cho khu vực "Đa ngành" rộng lớn hơn, vốn có mức độ tiếp xúc đáng kể với thị trường nội địa.

Chi tiêu quốc phòng dự kiến tăng

Về quốc phòng, các nguồn tin của Citi kỳ vọng khoản chi tiêu bắt buộc 150 tỷ đô la trong dự luật hòa giải sẽ được giữ nguyên, với Thượng viện đồng thuận ở mức đó. Ngân sách cơ bản cho năm tài chính 2026 cũng có khả năng cao hơn đề xuất 892 tỷ đô la của Chính quyền, với cả Hạ viện và Thượng viện đều nhắm đến con số trên 900 tỷ đô la. Citi chỉ ra "xu hướng ngày càng tăng" trong Quốc hội về việc mua nhiều dịch vụ hơn từ cơ sở công nghiệp, thay vì chỉ mua phần cứng—một xu hướng có thể định hình lại bối cảnh nhà thầu quốc phòng theo thời gian.

Cơ sở hạ tầng: Đang xây dựng phương án thay thế cho IIJA

Nhìn về phía trước, các nhà lập pháp đã đang làm việc trên một phương án thay thế cho Đạo luật Đầu tư Cơ sở hạ tầng và Việc làm (IIJA) sắp hết hạn, với nỗ lực lưỡng đảng tập trung vào việc tăng cường quỹ công thức cho các bang và hợp nhất các khoản trợ cấp. Mặc dù một dự luật "IIJA cộng" mới vẫn đang được soạn thảo, Citi thấy có sự ủng hộ mạnh mẽ cho một gói toàn diện vào năm tới—điều này có lợi cho các nhà sản xuất vật liệu xây dựng nặng như CRH PLC (HN:PLC) (LON:CRH), Vulcan Materials Company (NYSE:VMC), Martin Marietta Materials Inc (NYSE:MLM), và Titan America SA (NYSE:TTAM).

Thương mại và thuế quan: Sự không chắc chắn vẫn tồn tại

Về thương mại, các nguồn tin của Citi tại Washington kỳ vọng thuế quan cơ bản 10% sẽ được duy trì, nhưng thấy ít khả năng leo thang lớn. Các nhà phân tích lưu ý rằng "thay đổi các điều khoản" thương mại có thể đủ để Chính quyền tuyên bố chiến thắng, đặc biệt với những động thái gần đây nhằm giảm thuế quan đối với Trung Quốc và Anh. Tuy nhiên, sự quan tâm lưỡng đảng trong việc đối phó với Trung Quốc có nghĩa là các hành động gia tăng—như hỗ trợ cho AI và dược phẩm, hoặc các lệnh trừng phạt mới—có thể được đưa ra.