Tân Chủ tịch Fed sẽ cắt giảm định hướng tương lai? Warsh bác bỏ các kỳ vọng về biểu đồ Dot-Plot, Tín hiệu tăng hay giảm cho Bitcoin?

TradingKey - Nếu Warsh từ chối đưa ra dự báo trên biểu đồ dot plot, điều này có thể kìm hãm dòng vốn của các tổ chức và làm suy giảm khẩu vị rủi ro của thị trường trong ngắn hạn, nhưng lại là yếu tố tích cực trong dài hạn đối với Bitcoin.

Vào ngày 17 tháng 6, theo giờ châu Á, các thị trường tài chính toàn cầu nín thở chờ đợi cuộc họp quyết định lãi suất đầu tiên của FOMC dưới sự dẫn dắt của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh. Tuy nhiên, thông tin chấn động mới nhất từ Phố Wall không nằm ở bản thân mức lãi suất, mà là việc Warsh chuẩn bị khởi động một cuộc cải cách thể chế mang tính lịch sử đối với Cục Dự trữ Liên bang.

Các báo cáo thị trường cho thấy, nhằm phá vỡ truyền thống "định hướng tương lai" kéo dài 14 năm qua, Warsh có thể sẽ có một bước đi chưa từng có tiền lệ là "từ chối đệ trình" các dự báo cá nhân về lãi suất tương lai trên biểu đồ dot plot tại cuộc họp lần này. Điều này đã khơi mào một cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall về tính minh bạch và độc lập trong tương lai của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời cũng khiến thị trường tiền mã hóa mất đi phương hướng, kéo theo đà phục hồi của Bitcoin ( BTC) bị chững lại.

Trong 24 giờ qua, Bitcoin đã giảm 0,3%, dao động quanh mốc 65.000 USD và hiện đang giao dịch ở mức 65.852 USD. Vào ngày 6 tháng 6, giá Bitcoin đã lấy lại mốc 60.000 USD và sau đó tiếp tục phục hồi nhờ căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran hạ nhiệt, ghi nhận mức tăng khoảng 10% cho đến nay. Mặc dù việc Fed giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp lần này gần như là điều chắc chắn, thị trường vẫn kỳ vọng rất lớn vào các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed và lập trường có thể mang tính ôn hòa của Warsh. Thật bất ngờ, Warsh có thể từ chối cung cấp định hướng tương lai, nhưng điều này không hẳn là tin xấu đối với Bitcoin.

Biểu đồ giá Bitcoin, Nguồn: TradingView

Trong 14 năm qua, Phố Wall đã quen với việc sử dụng biểu đồ dot plot để định giá lợi suất trái phiếu kho bạc, các khoản vay doanh nghiệp và thậm chí cả các thương vụ IPO của những gã khổng lồ như SpaceX. Nếu Warsh loại bỏ biểu đồ này, thị trường sẽ ngay lập tức hoảng loạn khi mất đi mỏ neo kỳ vọng này, khiến chỉ số biến động trái phiếu kho bạc và chỉ số sợ hãi VIX tăng vọt ngay lập tức, trong khi dòng vốn tổ chức né tránh rủi ro, lựa chọn "giảm đòn bẩy và coi tiền mặt là vua". Điều này có thể dẫn đến việc thanh khoản bị rút ra đột ngột, gây áp lực ngắn hạn lên Bitcoin.

Về bản chất, biểu đồ dot plot là phương thức quản lý kỳ vọng tâm lý thị trường theo kiểu "lên kế hoạch tập trung" của Fed. Việc Warsh từ chối đưa ra dự báo đồng nghĩa với việc Fed đang buông tay, để thị trường tự do định giá tài sản dựa trên dữ liệu. Khi "tổng tư lệnh" của tiền pháp định truyền thống quyết định giấu bài, niềm tin của dòng vốn toàn cầu vào tính minh bạch của hệ thống tiền pháp định sẽ suy giảm. Trong khi đó, là một tài sản phi tập trung hoạt động theo nguyên tắc "mã nguồn là luật", sự khan hiếm của Bitcoin – với đặc trưng là các quy tắc công khai và nguồn cung minh bạch – sẽ được phóng đại lên gấp bội. Các nhà phân tích tại Galaxy Digital và Ark Invest vẫn tỏ ra lạc quan, tin rằng việc Warsh loại bỏ biểu đồ dot plot về cơ bản sẽ phá vỡ uy tín của hệ thống tiền pháp định truyền thống, điều này sẽ trực tiếp kích hoạt các thuộc tính phòng thủ của Bitcoin.

Hơn nữa, việc các xung đột địa chính trị hạ nhiệt gần đây đã chuyển đổi tâm lý tiêu cực của thị trường thành sự lạc quan, và việc Warsh giấu đi biểu đồ dot plot không làm thay đổi tâm lý hiện tại này. Ngược lại, nếu Warsh đưa ra định hướng tương lai mang tính diều hâu, đó mới là điều bất lợi cho Bitcoin. Nói một cách đơn giản, việc Warsh từ chối các dự báo trên biểu đồ dot plot là thông tin tiêu cực ngắn hạn nhưng lại là điểm tích cực trong dài hạn đối với Bitcoin. Tuy nhiên, trước khi kết quả cuối cùng ngã ngũ trong "thử nghiệm tiền tệ" của Warsh, các nhà đầu tư nên tránh các hợp đồng đòn bẩy cao, dù là vị thế mua (long) hay bán (short).