Thay đổi việc làm của ADP có khả năng làm gia tăng lo ngại về thị trường lao động của Mỹ

• Báo cáo ADP và NFP sẽ đóng vai trò là chỉ báo về việc làm của Mỹ trong tuần này, như một con chim hoàng yến trong lồng cho chính sách của Fed. 
• Khu vực tư nhân của Mỹ dự kiến sẽ bổ sung 68K việc làm mới trong tháng 8. 
• Đồng đô la Mỹ gặp khó khăn ở đầu thấp hơn của phạm vi giao dịch tháng 8.

Trong tuần này, việc làm của Mỹ sẽ là tâm điểm chú ý. Công ty Xử lý Dữ liệu Tự động (ADP), nhà cung cấp dịch vụ bảng lương lớn nhất tại Mỹ, sẽ công bố báo cáo Thay đổi việc làm ADP cho tháng 8, đo lường sự thay đổi trong số lượng người được tuyển dụng tư nhân tại Mỹ, vào lúc 12:15 GMT vào thứ Năm.

Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến báo cáo việc làm ADP tháng 8, sau cú sốc từ Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 đã dẫn đến việc sa thải một quan chức chủ chốt của Bộ Lao động và khiến đồng đô la Mỹ (USD) lao dốc.

Các số liệu tháng 8 cũng sẽ rất quan trọng để xác định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vì đây sẽ là báo cáo việc làm cuối cùng trước cuộc họp vào ngày 16 và 17 tháng 9.

Các số liệu này diễn ra trong bối cảnh các cuộc tấn công gia tăng từ Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang, kêu gọi lãi suất ít hạn chế hơn, khi các nhà giao dịch gia tăng cược cho việc Fed sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng vào tháng 9.

Khảo sát ADP thường được công bố vài ngày trước khi dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp chính thức được phát hành. Nó thường được coi là một chỉ báo sớm về các xu hướng tiềm năng có thể được phản ánh trong báo cáo việc làm của Cục Thống kê Lao động (BLS). Tuy nhiên, hai báo cáo này không phải lúc nào cũng đồng nhất.

Biểu đồ từ Công ty Xử lý Dữ liệu Tự động

Dữ liệu lao động có thể xác nhận việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9

Việc làm là một yếu tố cơ bản trong nhiệm vụ kép của Fed, cùng với việc giữ ổn định giá cả.

Trong bối cảnh đó, dữ liệu việc làm yếu bất ngờ trong tháng 7 đã thúc đẩy suy đoán về các rủi ro giảm đối với nền kinh tế và buộc ngân hàng trung ương phải chuyển sự chú ý khỏi các rủi ro lạm phát từ thuế quan của Trump.

Tăng trưởng việc làm kém trong tháng 7, kết hợp với các điều chỉnh giảm mạnh cho hai tháng trước đó trong NFP, đã làm rung chuyển thị trường, phá vỡ lý thuyết về sự xuất sắc của nền kinh tế Mỹ và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét lại lập trường diều hâu của mình. 

Các số liệu lạm phát của Mỹ được công bố trong tuần trước đã góp phần làm giảm bớt lo ngại về áp lực giá cả gia tăng, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, và Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chấp nhận ý tưởng về tác động một lần từ thuế quan thương mại. Một sự thay đổi đáng kể trong giọng điệu đã củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Một báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) khác sẽ được công bố trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong tháng này, nhưng các dấu hiệu tiếp theo về một thị trường lao động yếu có thể thực sự xác nhận việc cắt giảm lãi suất của Fed tại cuộc họp tiếp theo. 

Công cụ Fed Watch của CME Group đang cho thấy khả năng gần 90% cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng này, trước khi công bố số liệu việc làm của Mỹ, và ít nhất một đợt cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trước cuối năm. 

Khi nào báo cáo ADP sẽ được công bố, và nó có thể ảnh hưởng đến Chỉ số Đô la Mỹ như thế nào?

Báo cáo Thay đổi việc làm ADP cho tháng 8 dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT. Đồng thuận của thị trường chỉ ra 68K việc làm mới sau mức tăng 104K trong tháng 7. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng đô la so với các đồng tiền giao dịch nhiều nhất trên thế giới, đang tăng lên từ mức thấp trong bốn tuần, nhưng vẫn ở dưới mức đã thấy trước khi công bố số liệu việc làm tháng 7

Trong bối cảnh này, rủi ro là một kết quả yếu hơn mong đợi, điều này sẽ buộc Fed phải tăng tốc chu kỳ nới lỏng của mình và đưa khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản lên bàn, gây áp lực bán mới lên đồng đô la Mỹ.

Một kết quả tích cực, ngược lại, sẽ làm giảm lo ngại về một sự suy thoái kinh tế mạnh mẽ, nhưng khó có khả năng thay đổi kỳ vọng về việc nới lỏng của Fed, ít nhất cho đến khi các số liệu của thứ Năm được xác nhận bởi báo cáo NFP vào thứ Sáu. Một kết quả như vậy có khả năng có tác động tích cực vừa phải đến USD.

Về phía EUR/USD, Guillermo Alcala, nhà phân tích FX tại FXstreet, cho rằng cặp tiền này đang tìm kiếm hướng đi trong phạm vi ngang 150 pip cuối cùng đã chứa đựng hành động giá từ đầu tháng 8.

Alcalá thấy một khu vực kháng cự quan trọng trước 1,1740: "Sự hội tụ giữa kháng cự đường xu hướng giảm, hiện khoảng 1,1730, và 1,1740, bao gồm các đỉnh của ngày 13 và 22 tháng 8, cũng như mức cao của thứ Hai, có khả năng tạo ra một thách thức nghiêm trọng cho phe tăng giá."

Về phía giảm, Alcalá nhấn mạnh khu vực hỗ trợ trên 1,1575: "Phe giảm giá Euro có khả năng đối mặt với hỗ trợ đáng kể ở đáy của phạm vi tháng, giữa 1,1575 và 1,1590, đã hạn chế phe giảm vào các ngày 11, 22 và 27 tháng 8. Hơn nữa, mức Fibonacci retracement 50% của đợt tăng giá đầu tháng 8, ở mức 1,1560, có thể cung cấp một số hỗ trợ trước mức thấp ngày 5 tháng 8, gần 1,1530.