BoC có khả năng cắt giảm lãi suất một lần nữa khi thuế quan của Mỹ làm gia tăng sự không chắc chắn trong thương mại

• Ngân hàng trung ương Canada (BoC) được dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản.
• Đô la Canada vẫn đang chịu áp lực so với đồng đô la Mỹ.
• Lạm phát tiêu đề ở Canada vẫn dưới mục tiêu 2% của ngân hàng.
• Sự chú ý cũng sẽ hướng về cuộc họp báo của Thống đốc Macklem.

Tất cả mọi ánh mắt đều đổ dồn vào Ngân hàng trung ương Canada (BoC) vào thứ Tư này, với sự đồng thuận của thị trường dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất khác—lần thứ bảy liên tiếp. Lần này, cuộc thảo luận xoay quanh việc giảm 25 điểm cơ bản, tương tự như động thái vào tháng Giêng.

Trong khi đó, Đô la Canada (CAD) đã mất một số sức mạnh gần đây, giảm từ mức cao của tuần trước và gần mức 1,4500 so với đồng đô la Mỹ (USD).

Thêm một yếu tố mới, các số liệu lạm phát của Canada hiện đang được chú ý. Vào tháng Hai, tỷ lệ lạm phát hàng năm, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề, đã tăng lên 1,9% từ 1,8%. Đồng thời, CPI cơ bản của BoC đã tăng trong tháng thứ hai liên tiếp, đạt 2,1% so với cùng kỳ năm 2024, vượt qua mục tiêu của ngân hàng.

Điều hướng cơn bão thương mại: Chiến lược của Ngân hàng trung ương Canada

Việc nới lỏng thêm có vẻ khả thi, mặc dù Ngân hàng trung ương Canada được dự đoán sẽ giữ thái độ thận trọng. Ngân hàng trung ương đang cân bằng nhiều yếu tố—sự gia tăng gần đây của lạm phát, thị trường lao động mạnh mẽ và mức GDP phù hợp với dự báo của mình—với những bất ổn do chính sách thương mại không thể đoán trước của chính quyền Donald Trump tại Hoa Kỳ.

Tại cuộc họp vào tháng Giêng, Thống đốc Tiff Macklem đã lưu ý rằng mối đe dọa từ thuế quan là điều khó có thể bỏ qua khi nhìn ra bên ngoài. Ông giải thích rằng việc đảm bảo nền kinh tế đứng vững trước khi các thuế quan mới có hiệu lực là rất quan trọng. Từ góc độ quản lý rủi ro, mối quan tâm này đã giúp thúc đẩy quyết định cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản.

Về lạm phát, Macklem nhấn mạnh rằng trong khi một số mức tăng là điều được dự đoán, điều quan trọng là ngăn chặn sự gia tăng giá cả ban đầu lan rộng ra các hàng hóa, dịch vụ và tiền lương khác. Ông nhấn mạnh rằng mục tiêu là lạm phát cuối cùng trở lại mức 2% thay vì phát triển thành một xu hướng kéo dài, có hại cho người dân Canada.

Biên bản được công bố vào ngày 12 tháng 2 đã tiết lộ thêm rằng hội đồng quản trị của Ngân hàng trung ương Canada lo ngại rằng một cuộc xung đột thương mại kéo dài với Hoa Kỳ có thể làm thu hẹp vĩnh viễn GDP trong nước. Biên bản cũng lưu ý rằng vào ngày 29 tháng 1, BoC đã cắt giảm lãi suất chính sách xuống 3%—lần cắt giảm thứ sáu liên tiếp—trong bối cảnh những rủi ro kinh tế tiềm tàng nếu Tổng thống Donald Trump thực hiện lời đe dọa áp thuế đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Canada.

Trong khi dự đoán quyết định lãi suất của BoC, Taylor Schleich, Warren Lovely và Ethan Currie tại Ngân hàng Quốc gia Canada đã lưu ý: "Ngân hàng trung ương Canada gần như chắc chắn sẽ giảm mục tiêu qua đêm của mình 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, động thái này đánh dấu lần cắt giảm thứ bảy liên tiếp và đưa lãi suất chính sách về mức giữa của khoảng trung lập ước tính. Tuy nhiên, khác với các quyết định trước đó, việc nới lỏng sẽ ít liên quan đến việc hấp thụ những dư thừa kinh tế đã tích lũy và nhiều hơn về việc hỗ trợ một nền kinh tế đang bị vướng mắc trong xung đột thương mại. Thực tế, trong những thời điểm bình thường, dữ liệu gần đây có thể nhất quán với việc giữ nguyên lãi suất chính sách, khi GDP và tăng trưởng việc làm tăng lên và lạm phát cơ bản ổn định. Nhưng Ngân hàng đã nghiêng về thái độ ôn hòa, Macklem nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn về thương mại đơn thuần đang 'gây thiệt hại' nên không rõ rằng những dữ liệu này sẽ có ý nghĩa nhiều cho quyết định này."

Khi nào BoC sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình, và nó có thể ảnh hưởng đến USD/CAD như thế nào?

Ngân hàng trung ương Canada dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách vào thứ Tư lúc 13:45 GMT, với Thống đốc Tiff Macklem dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp báo vào lúc 14:30 GMT.

Mặc dù không có bất ngờ lớn nào được dự đoán, các nhà đầu tư dự đoán rằng tông điệu của thông điệp từ ngân hàng sẽ vẫn tập trung vào thuế quan của Hoa Kỳ và tác động của chúng đến nền kinh tế Canada, một quan điểm có thể mở rộng đến các diễn biến xung quanh Đô la Canada (CAD).

Chuyên gia phân tích cấp cao Pablo Piovano từ FXStreet lưu ý rằng nếu sự phục hồi tăng tốc, USD/CAD sẽ phải đối mặt với mức kháng cự ban đầu tại đỉnh tháng Ba là 1,4542 được thiết lập vào ngày 4 tháng Ba. Việc vượt qua mức này có thể mở đường cho một bài kiểm tra tiềm năng của mức cao năm 2025 là 1,4792 ghi nhận vào ngày 3 tháng 2.

Thêm vào đó, Piovano chỉ ra rằng những động thái giảm giá thỉnh thoảng có thể thử thách mức thấp tháng Ba là 1,4237 đạt được vào ngày 6 tháng Ba, tiếp theo là đường SMA 100 ngày tạm thời tại 1,424 và sau đó là mức đáy năm 2025 là 1,4150 đạt được vào ngày 14 tháng 2.