Trợ cấp xăng dầu của Nhật Bản sẽ làm cạn kiệt dự trữ trong 3 tháng khi khủng hoảng dầu mỏ gây áp lực; Rủi ro thanh khoản toàn cầu đang hiện hữu

Trước đó, chính phủ Nhật Bản đã nối lại các khoản trợ giá cho các đơn vị lọc dầu, giới hạn giá bán lẻ xăng trung bình ở mức 170 yên/lít thông qua việc trợ giá cho phân khúc bán buôn.

Ngay từ ngày 11/3, chính phủ Nhật Bản đã chủ động công bố kế hoạch xả kho dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR). Vào ngày 16, nước này bắt đầu giải phóng lượng dự trữ đủ đáp ứng 45 ngày nhu cầu trong nước, đánh dấu đợt xả kho lớn nhất trong lịch sử Nhật Bản. Dữ liệu từ IEA cho thấy Nhật Bản có kế hoạch xả tổng cộng 79,8 triệu thùng, chiếm 20% tổng lượng xả kho của IEA.

Theo các báo cáo vào ngày 5/4, chính phủ Nhật Bản đang xem xét xả thêm kho dự trữ dầu quốc gia vào tháng 5, tương đương với khoảng 20 ngày sử dụng của nước này.

Ngoài ra, chính phủ Nhật Bản đang tìm kiếm các tuyến vận chuyển dầu thô thay thế để tránh eo biển Hormuz và cân nhắc nguồn cung dầu thô từ các khu vực ngoài Trung Đông. Nhập khẩu dầu thô trong tháng 5 dự kiến đạt khoảng 60% mức cùng kỳ năm ngoái, trong khi phần thiếu hụt sẽ được bù đắp bằng việc xả kho dự trữ dầu quốc gia. Tuy nhiên, kế hoạch này vẫn đang trong quá trình thảo luận.

Nhật Bản là một trong những quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, phụ thuộc vào các nước Trung Đông như Saudi Arabia cho khoảng 94% nguồn cung. Trong tháng 3, lượng nhập khẩu dầu thô của Nhật Bản đạt xấp xỉ 52 triệu thùng, mức thấp nhất kể từ năm 2013, và khối lượng này được dự báo sẽ còn giảm mạnh kể từ tháng 4 trở đi.

Tuy nhiên, các chính sách trợ giá hiện tại của Chính phủ Nhật Bản đã gây ra nhiều tranh cãi. Trong phiên họp Quốc hội ngày 6/4, ông Masashi Adachi, Thượng nghị sĩ thuộc Đảng Dân chủ Tự do (LDP), nhận định rằng trước khả năng tình trạng này kéo dài, cần phải nhận thức rõ thời kỳ nhập khẩu lượng lớn dầu giá rẻ từ Trung Đông đã kết thúc; khi mùa hè đến và giá LNG cũng tăng vọt, các khoản trợ giá điện sẽ làm tăng thêm chi tiêu tài khóa.

Ông Adachi chỉ ra rằng việc sử dụng trợ cấp để kìm giữ giá dầu vô thời hạn là không bền vững và sẽ dẫn đến việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, đồng Yên mất giá và lạm phát tăng tốc.

Ông Takeshi Minami, Nghiên cứu viên trưởng tại Viện Nghiên cứu Norinchukin, cho biết nếu giá dầu thô tiếp tục leo thang, quỹ của chính phủ có thể bị cạn kiệt nhanh hơn dự kiến và Chính phủ Nhật Bản có khả năng sẽ phát hành trái phiếu chính phủ để bù đắp thâm hụt nguồn vốn, điều này sẽ càng làm trầm trọng thêm tình trạng mất giá của đồng Yên.

Trong bối cảnh kỳ vọng giá dầu sẽ đẩy lạm phát lên cao và làm trầm trọng thêm áp lực tài khóa trong nước tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) đã liên tục leo thang. Vào thứ Hai (ngày 6/4), lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm đã tăng 4 điểm cơ bản (bps) lên mức 2,424%, chạm mức cao nhất trong 27 năm.

Dữ liệu cho thấy, với tư cách là những bên nắm giữ trái phiếu Nhật Bản lớn nhất, các ngân hàng trong nước, doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ và các tổ chức hưu trí đang cùng nắm giữ tổng cộng khoảng 390 nghìn tỷ Yên nợ của Nhật Bản; cứ mỗi điểm phần trăm lợi suất tăng thêm, về mặt lý thuyết sẽ dẫn đến hàng chục nghìn tỷ Yên lỗ định giá.

Xu hướng tăng của lợi suất JGB không chỉ ảnh hưởng đến những người nắm giữ trong nước mà còn có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa toàn cầu. Điều này là do Nhật Bản là một trong những bên nắm giữ ròng tài sản nước ngoài lớn nhất thế giới và các tổ chức trong nước của họ đang nắm giữ khối lượng lớn tài sản hải ngoại. Khi giá JGB lao dốc, các tổ chức tài chính này có thể bán tài sản nước ngoài và hồi hương vốn, từ đó gây ra sự thắt chặt thanh khoản trên thị trường toàn cầu.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.