Trước thềm công bố Bảng lương phi nông nghiệp: Dữ liệu việc làm sẽ tác động thế nào đến xu hướng thị trường chứng khoán và kỳ vọng cắt giảm lãi suất?

TradingKey - Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 2 vào lúc 8:30 sáng giờ ET ngày 6/3. Việc công bố dữ liệu này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang dao động giữa các xung đột địa chính trị tại Trung Đông và câu chuyện về "sự gián đoạn AI", khiến các nhà đầu tư vẫn thận trọng.

Mặc dù các kim loại quý, vốn truyền thống được biết đến là tài sản trú ẩn an toàn (nhưVàng (XAUUSD)vàBạc (XAGUSD)), đang chứng kiến diễn biến giá có phần yếu ớt, thị trường vẫn có xu hướng theo đuổi tính thanh khoản của đồng USD, đẩy nhu cầu đối với đồng bạc xanh lên cao và dẫn đến sự gia tăng đáng kể của chỉ số US Dollar Index.

JPMorgan Chase (JPM)tin rằng mặc dù giá dầu tăng gần đây và biến động chung trên thị trường đã gia tăng, tâm lý này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào các kỳ vọng đối với dữ liệu NFP.

Tác động của dữ liệu NFP lần này có thể bị pha loãng. Nếu dữ liệu yếu, nó sẽ làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng rủi ro ngắn hạn sẽ là tình trạng lạm phát đình trệ; về lâu dài, điều này gây ra những trở ngại đáng kể cho sự phát triển lành mạnh của thị trường.

Theo phân tích thị trường của JPMorgan, thị trường chứng khoán Mỹ dự kiến sẽ có 5 kịch bản phản ứng sau khi dữ liệu NFP được công bố tối nay:

• NFP trên 105.000: Xác suất của kịch bản này là 5%, và chỉ số S&P 500 sẽ tăng từ 0,5%–1,25% tương ứng.
• NFP từ 75.000 đến 100.000: Xác suất của kịch bản này là 25%, và chỉ số S&P 500 sẽ tăng từ 0%–0,75% tương ứng.
• NFP từ 45.000 đến 75.000: Xác suất của kịch bản này là 40%, với S&P 500 dự kiến sẽ biến động trong khoảng từ giảm 0,5% đến tăng 0,5%.
• NFP từ 15.000 đến 45.000: Xác suất của kịch bản này là 25%, với S&P 500 dự kiến sẽ biến động trong khoảng từ giảm 1% đến tăng 0,25%.
• NFP dưới 15.000: Xác suất của kịch bản này là 5%, và chỉ số S&P 500 sẽ giảm từ 0,5%–1,5% tương ứng.

Nếu dữ liệu NFP vượt xa kỳ vọng, nó sẽ gây áp lực chung lên các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng, gián tiếp dẫn đến sự sụt giảm của Nasdaq. Ngược lại, nếu dữ liệu NFP thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, nó có thể làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, và lãi suất danh nghĩa thấp hơn sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho lĩnh vực công nghệ tăng trưởng.

Goldman Sachs (GS)Chiến lược gia Nghiên cứu Vĩ mô Toàn cầu Vickie Chang cho biết, do cuộc tấn công ở Iran và tác động của nó đối với thị trường, mức độ chú ý đến dữ liệu việc làm có thể không cao như thường lệ.

Goldman Sachs dự báo NFP tháng 2 sẽ cho thấy mức tăng 45.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Nếu dữ liệu ở mức trung tính, thị trường có thể không vội vàng phản ánh vào giá, đặc biệt là trong bối cảnh không chắc chắn về lộ trình giá năng lượng.