Vàng Giảm Xuống Dưới Mốc 4.600 USD, Bạc Lao Dốc Hơn 6%, UBS Vẫn Dự Báo Các Mức Đỉnh Giá Vàng Mới Trong Năm Nay.

TradingKey - Giá vàng và bạc giảm mạnh trong phiên giao dịch muộn tại châu Á ngày 15/5. Vàng giao ngay ( XAUUSD) có thời điểm giảm hơn 2%, chạm mức thấp 4.556,45 USD. Tính đến thời điểm đưa tin, giá vẫn giảm 1,74% ở mức 4.571,33 USD. Bạc giao ngay ( XAGUSD) có thời điểm giảm hơn 6%, chạm mức thấp 77,56 USD. Tính đến thời điểm đưa tin, giá vẫn giảm 5,92% ở mức 78,52 USD.

Sự kết hợp giữa giá dầu tăng và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cao hơn đã thu hẹp không gian định giá cho các kim loại quý không sinh lời, đóng vai trò là động lực chính cho đợt giảm giá vàng lần này.

[Nguồn: TradingView]

Hiện tại, cuộc chiến tại Iran đã bước sang tuần thứ mười, eo biển Hormuz vẫn bị đóng cửa và giá dầu duy trì ở mức cao. Giá dầu thô Brent gần đây dao động quanh mức 107 USD; mức giá dầu cao này đã thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro, đẩy dòng vốn quay trở lại các tài sản bằng đồng USD.

Mặt khác, dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ vượt kỳ vọng, cho thấy nhu cầu nội địa phục hồi và làm giảm bớt lo ngại về suy thoái. Điều này làm giảm sự cần thiết của việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, tạo lực đỡ cơ bản cho đồng USD. Chỉ số đồng USD đã tăng 0,3% vào thứ Năm để chạm mức cao nhất trong hai tuần, điều này trực tiếp làm tăng chi phí nắm giữ vàng được định giá bằng đồng USD.

Sự kết hợp của các yếu tố này đã đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ lên cao và gây thêm áp lực lên các tài sản không sinh lời, bao gồm cả vàng và bạc. Đây là một lý do tại sao giá vàng giảm ngay cả khi rủi ro xung đột địa chính trị giữa Mỹ và Iran vẫn tiếp diễn.

James Steel, Chuyên gia phân tích kim loại quý cấp cao tại HSBC, cũng cho biết giá dầu tăng vọt đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và đồng USD cùng mạnh lên. Với việc thị trường chứng khoán chịu áp lực, nhu cầu thanh khoản cấp thiết của thị trường đã dẫn đến việc các nhà đầu tư bán tháo vàng.

Nhìn chung, thị trường vàng đang điều hướng trong một môi trường phức tạp với các yếu tố đan xen. Đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngày càng tăng tạo ra áp lực giảm giá; trong khi đó, sự bất định tiếp diễn từ xung đột Trung Đông và khả năng biến động từ các đột phá ngoại giao quan trọng mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho vàng.

Nhìn về phía trước, UBS cho biết hoạt động mua vàng của các quốc gia đã trở thành sự hỗ trợ chính cho giá vàng. Ngân hàng này kỳ vọng giá sẽ phục hồi và tiếp tục lập đỉnh mới trong năm nay. Các chuyên gia phân tích tại ngân hàng này lưu ý rằng mặc dù biến động giá gần đây gây lo ngại về khả năng bán dự trữ vàng, nhưng nhu cầu từ khu vực chính thức vẫn ổn định. Dữ liệu sơ bộ từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương trong quý I năm nay vẫn cao hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái.

UBS nhắc lại dự báo giá vàng của mình, kỳ vọng giá sẽ đạt 5.600 USD/ounce trong năm nay, tương đương với mức tăng 22% so với mức giá giao ngay hiện tại.

Triển vọng của UBS đối với bạc đã hạ nhiệt, với việc điều chỉnh giảm trên diện rộng các dự báo giá: dự báo giá bạc quý II/2026 đã giảm xuống còn 85 USD (trước đó là 100 USD) và mục tiêu tháng 9 được ấn định ở mức 85 USD (trước đó là 95 USD).

Ngân hàng này cho biết mức giá bạc cao trong năm nay đã kìm hãm nhu cầu trong ngành quang điện và hạn chế đáng kể mức tiêu thụ đồ bạc và đồ trang sức. Hơn nữa, khoảng cách cung - cầu trên thị trường dự kiến sẽ thu hẹp đáng kể, trực tiếp làm yếu đi động lực tăng trưởng xuyên chu kỳ của bạc.

Cần lưu ý rằng mặc dù bạc và vàng thuộc cùng một danh mục kim loại quý và chia sẻ sự tương đồng cao trong logic định giá cốt lõi, nhưng thuộc tính tiền tệ của bạc yếu hơn đáng kể so với vàng. Do quy mô thị trường nhỏ hơn và biến động cao hơn nhiều, bạc dễ kích hoạt hoạt động chốt lời tập trung của các nhà đầu tư trong các đợt biến động của thị trường.