ประเด็นสำคัญ
หุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับสัปดาห์ที่ผันผวน อัตราเงินเฟ้อยังคงคงที่ ขณะที่ GDP แข็งแกร่ง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กดดันตลาดในช่วงแรก แต่การลดระดับความตึงเครียดช่วยให้ตลาดผ่อนคลาย ผลประกอบการที่แข็งแกร่งช่วยให้ตลาดมีความยืดหยุ่น ดัชนี VIX อยู่ในระดับต่ำ สัปดาห์หน้า: การประชุม FOMC, ตัวเลข GDP, PCE และความเชื่อมั่นผู้บริโภคเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
การทบทวนและวิเคราะห์ตลาดสัปดาห์ก่อนหน้า
ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค: สัปดาห์ระหว่างวันที่ 19-25 มกราคม 2026 เริ่มต้นด้วยตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันจันทร์เนื่องในวันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์ ส่งผลให้เป็นสัปดาห์การซื้อขายที่สั้นลง ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ในระดับปานกลางที่ 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน และ 2.7% เมื่อเทียบรายปี โดย Core CPI ต่ำกว่าเล็กน้อยที่ 0.2% ดัชนีราคาจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้ความสำคัญ คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน โดยยังคงระดับที่ 2.8% เมื่อเทียบรายปีสำหรับทั้งดัชนีทั่วไปและดัชนีพื้นฐาน การเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 แข็งแกร่งที่ 4.3% บ่งชี้ถึงแรงส่งทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่อง ตลาดแรงงานแสดงความยืดหยุ่นโดยตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ เจ้าหน้าที่เฟดซึ่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 basis points ในเดือนธันวาคม ได้รับการคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมกราคมที่จะถึงนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ด้วย "วิกฤตกรีนแลนด์" เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์ขู่จะตั้งกำแพงภาษีต่อประเทศสมาชิก EU/NATO เพื่อรักษาสิทธิของสหรัฐฯ ในการเข้าถึงกรีนแลนด์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและผลักดันเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม รายงานในช่วงปลายสัปดาห์ระบุว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะไม่ทำสงครามเพื่อกรีนแลนด์และจะไม่มีการเพิ่มกำแพงภาษีการค้า ซึ่งช่วยให้ตลาดคลายความกังวลลงได้บางส่วน
ภาพรวมผลการดำเนินงานของตลาด: ดัชนี S&P 500 เผชิญความผันผวนตลอดสัปดาห์การซื้อขาย หลังจากตลาดปิดในวันจันทร์ ดัชนีปรับตัวลดลง 2.06% ในวันอังคารที่ 20 มกราคม จากนั้นจึงฟื้นตัวขึ้น 1.16% ในวันพุธที่ 21 มกราคม, 0.55% ในวันพฤหัสบดีที่ 22 มกราคม และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.03% ในวันศุกร์ที่ 23 มกราคม
วิเคราะห์เหตุการณ์สำคัญ: ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 เริ่มเร่งตัวขึ้น โดยมีบริษัทใหญ่ๆ เช่น Netflix, Johnson & Johnson, Procter & Gamble และ Intel รายงานผลการดำเนินงาน สัญญาณเริ่มต้นบ่งชี้ถึงผลงานที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทส่วนใหญ่มีกำไรต่อหุ้น (EPS) และรายได้สูงกว่าที่คาดการณ์ ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตที่เร่งตัวขึ้น พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับ "วิกฤตกรีนแลนด์" และการกลับลำเรื่องคำขู่เก็บภาษีในเวลาต่อมาเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาด
กระแสเงินทุนและความเชื่อมั่น: ผลิตภัณฑ์การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากถึง 2.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 19 มกราคม แม้ว่าความเชื่อมั่นจะอ่อนตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์เนื่องจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ กองทุนตราสารทุนมีเงินทุนไหลเข้าประมาณ 3.092 หมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 14 มกราคม โดยได้รับแรงหนุนจากทั้งกองทุนหุ้นในประเทศและหุ้นโลก ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ โดยแกว่งตัวอยู่ระหว่าง 13 ถึง 15 บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงระมัดระวัง ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นในเดือนมกราคม โดยดัชนีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นเป็น 56.4 และคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะ 1 ปีลดลงเหลือ 4.0%
การประเมินภาพรวม: สัปดาห์นี้มีลักษณะเป็นการขับเคี่ยวกันระหว่างปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและผลประกอบการบริษัทที่แข็งแกร่ง กับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ ความกังวลในช่วงแรกของตลาดเกี่ยวกับกำแพงภาษีการค้าและคำถามเรื่องผู้นำเฟดได้รับการบรรเทาลงจากการลดความรุนแรงของวาทกรรมทางการค้า แม้จะมีความผันผวนในรายวัน แต่ภาพรวมตลาดยังคงแสดงความยืดหยุ่น โดยได้รับการสนับสนุนจากแรงส่งเชิงบวกของผลประกอบการและตัวเลขเงินเฟ้อที่ทรงตัว
ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดสำคัญและแนวโน้มการลงทุนในสัปดาห์หน้า
เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะมาถึง: การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันที่ 28 มกราคม จะเป็นจุดสนใจหลัก โดยตลาดคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แต่จะจับตาการแถลงข่าวอย่างใกล้ชิดเพื่อหาแนวทางนโยบายในอนาคต ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ประมาณการ GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 เบื้องต้น และดัชนีราคาจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนธันวาคม ซึ่งทั้งคู่มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี รวมถึงดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในวันอังคารที่ 27 มกราคม ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 จะดำเนินต่อไปโดยมีรายงานจากบริษัทขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ จำนวนมากในหลากหลายกลุ่มอุตสาหกรรม
การคาดการณ์ตรรกะของตลาด: คาดว่าตลาดจะยังคงอ่อนไหวต่อการสื่อสารใหม่ๆ จากธนาคารกลางสหรัฐฯ และโทนของนโยบายการเงินในอนาคต ผลประกอบการของบริษัทจะยังคงส่งผลต่อผลตอบแทนรายกลุ่มอุตสาหกรรม ในขณะที่การกลับมาของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าที่คาดไม่ถึงอาจทำให้เกิดความผันผวนอีกครั้ง
กลยุทธ์และการจัดสรรพอร์ตลงทุน: นักลงทุนควรคงพอร์ตการลงทุนที่กระจายตัว พิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่แสดงการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง แต่ต้องเตรียมพร้อมสำหรับการปรับเปลี่ยนตามข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและการสื่อสารของธนาคารกลางที่อาจเกิดขึ้น แนะนำให้ใช้ความระมัดระวังเนื่องจากตลาดมีโอกาสปรับตัวอย่างรวดเร็ว
คำเตือนด้านความเสี่ยง: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการค้าโลกและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ ยังคงต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายระยะยาวของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงผู้นำที่อาจเกิดขึ้นอาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงของตลาดได้
ตลาดประจำสัปดาห์
กลุ่มอุตสาหกรรมขาขึ้น
กลุ่มโลหะและเหมืองแร่พุ่งขึ้น 2.57% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในแร่ธาตุสำคัญซึ่งขับเคลื่อนโดย AI ระบบไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูล ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทำให้ความต้องการแหล่งทรัพยากรที่มั่นคงเพิ่มขึ้น ควบคู่ไปกับนโยบายการเงินที่สนับสนุน เงินทุนไหลเข้าสู่ ETF และความสำเร็จเฉพาะของบางบริษัท เช่น การพุ่งขึ้นของแร่เงินของ Hindustan Zinc กลุ่มตู้คอนเทนเนอร์และบรรจุภัณฑ์ปรับตัวขึ้น 2.24% สาเหตุหลักมาจากการดำเนินการด้านราคาของบริษัทต่างๆ เช่น การปรับราคาคอนเทนเนอร์บอร์ดของ Packaging Corp. of America และผลกระทบต่อเนื่องของภาษีศุลกากรต่อต้นทุนบรรจุภัณฑ์โลหะ อุปสงค์บรรจุภัณฑ์แบบยั่งยืนและการเติบโตของโซลูชันโซ่ความเย็นในกลุ่มเฮลท์แคร์ยังช่วยสนับสนุนเป็นพื้นฐาน กลุ่มเทคโนโลยีทางการเงิน (Fintech) และโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 1.66% ขานรับความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น นวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการนำ Stablecoin มาใช้และ Tokenization รวมถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากสถาบันต่อโซลูชันเทคโนโลยีที่ขยายขนาดได้ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการระดมทุนที่ประสบความสำเร็จของบริษัทฟินเทคก็มีส่วนช่วยต่อผลการดำเนินงานในเชิงบวกของกลุ่มนี้เช่นกัน
ผลการดำเนินงานของหุ้นในรอบ 5 วัน
บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่นที่สุดในสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ AMD, Micron และ ARM พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากปัจจัยกระตุ้นเฉพาะของบริษัทและแรงหนุนจากอุตสาหกรรมในวงกว้าง AMD ได้รับประโยชน์จากปัญหาอุปทานของคู่แข่งอย่าง Intel และมุมมองเชิงบวกของนักวิเคราะห์ต่อผลิตภัณฑ์เร่งความเร็ว AI และความเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ OpenAI ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ที่น่าประทับใจของ Micron Technology ซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงที่สำคัญสำหรับ AI ช่วยหนุนการปรับตัวขึ้น โดยมีรายงานว่าบริษัทขายสินค้าล่วงหน้าหมดจนถึงปี 2026 ด้าน ARM ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการอัปเกรดโดยนักวิเคราะห์ การประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดหลังปี 2025 และความเชื่อมั่นในเชิงบวกต่อ AI จากเหล่าผู้นำในอุตสาหกรรม นอกจากนี้ การระงับแผนจัดเก็บภาษีต่อประเทศในยุโรปอย่างไม่คาดคิดได้ส่งผลให้เกิด "การดีดตัวขึ้นจากการคลายความกังวลด้านกำแพงภาษี" ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน อุปสงค์ในชิปเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ยังคงแข็งแกร่งเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันกลุ่มนี้อย่างต่อเนื่อง
