ประเด็นสำคัญ
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงต้นปี 2026 ข้อมูลการจ้างงานที่คละกัน เงินเฟ้อที่ลดลง และถ้อยแถลงที่ผ่อนคลายของ Fed ช่วยสนับสนุนการปรับตัวขึ้น กลุ่มพลังงาน อุตสาหกรรม วัสดุ และหุ้นขนาดเล็กเป็นผู้นำตลาด ตัวเลขเงินเฟ้อ ยอดค้าปลีก และผลประกอบการไตรมาส 4 (ธนาคาร, สายการบิน, TSMC) ที่กำลังจะมาถึงจะเป็นปัจจัยสำคัญ แนะนำเพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight) ในกลุ่มอุตสาหกรรมและพลังงาน และพิจารณาหุ้นขนาดเล็ก ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ เงินเฟ้อที่สูงเกินคาด และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์
การทบทวนและวิเคราะห์ตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา
ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค: ในสัปดาห์นี้มีสัญญาณตลาดแรงงานที่คละกัน โดยรายงานสถานการณ์การจ้างงานเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 9 มกราคม 2026 ระบุว่ามีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.4% พร้อมกับการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งที่ 4.1% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายน 2025 แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปและพื้นฐานอยู่ที่ 2.7% และ 2.6% เมื่อเทียบรายปีตามลำดับ ซึ่งมีรายงานว่าแตะระดับต่ำที่สุดในรอบเกือบห้าปี เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2026 นาย Stephen Miran ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เสนอว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 100 bps จะมีความเหมาะสมในปี 2026 ซึ่งเป็นท่าทีที่ผ่อนคลาย (dovish) กว่าเพื่อนร่วมงานหลายคน ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมลดลง โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดสองครั้งในช่วงปลายปี 2026 ดัชนี ISM Services PMI สำหรับเดือนธันวาคมชะลอตัวลงที่ 52.5 ขณะที่ดัชนี S&P Global US Manufacturing PMI อยู่ที่ 51.8 บ่งชี้ถึงการขยายตัวที่ช้าลง พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะการแทรกแซงของสหรัฐฯ ในเวเนซุเอลาเมื่อวันที่ 5 มกราคม 2026 ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบและทองคำสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีขยับสูงขึ้นเล็กน้อย สะท้อนถึงความกังวลด้านการคลังและเงินเฟ้อ
ภาพรวมผลการดำเนินงานของตลาด: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยฟื้นตัวจากช่วงสิ้นปี 2025 ดัชนี Dow Jones Industrial Average, Nasdaq และ S&P 500 ปิดสัปดาห์เพิ่มขึ้น 2.3%, 1.9% และ 1.6% ตามลำดับ โดยดัชนี Dow พุ่งทะลุ 49,000 จุด และ S&P 500 แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ หุ้นขนาดเล็กซึ่งวัดโดยดัชนี Russell 2000 มีผลการดำเนินงานโดดเด่นอย่างมากด้วยการพุ่งขึ้น 4.6% ซึ่งส่งสัญญาณถึงการมีส่วนร่วมของตลาดที่กว้างขึ้น กลุ่มพลังงาน สาธารณูปโภค อุตสาหกรรม และวัสดุ มีผลงานที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทพลังงานและธนาคารมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงต้นสัปดาห์
การวิเคราะห์เหตุการณ์สำคัญ: รายงานการจ้างงานเดือนธันวาคม 2025 เป็นเหตุการณ์สำคัญ โดยสัญญาณที่ปะปนกันทำให้เกิดการอภิปรายเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคตของ Fed ความเห็นจากเจ้าหน้าที่ Fed รวมถึงคำกล่าวที่ผ่อนคลายของผู้ว่าการ Miran ได้เน้นย้ำถึงการโต้วาทีด้านนโยบายภายใน เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในเวเนซุเอลาเมื่อวันที่ 5 มกราคม 2026 ส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์
กระแสเงินทุนและความเชื่อมั่น: กองทุนรวมหุ้นในประเทศของสหรัฐฯ มีเงินไหลออก 6.79 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 30 ธันวาคม 2025 อย่างไรก็ตาม กระแสเงินทุนใน ETF เมื่อวันศุกร์ที่ 9 มกราคม บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิที่แข็งแกร่งถึง 1.1716 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมีการเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญเข้าสู่กลุ่ม US Large Cap Blend และ Growth ความเชื่อมั่นผู้บริโภคปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงต้นเดือนมกราคม แต่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและตลาดแรงงานยังคงมีอยู่
การประเมินโดยรวม: ตลาดเริ่มต้นปี 2026 ด้วยการแรลลี่ที่แข็งแกร่ง ขับเคลื่อนโดยข้อมูลตลาดแรงงานที่มีความยืดหยุ่นแม้จะชะลอตัวลง และบรรยากาศการลงทุนที่เปิดรับความเสี่ยงในภาพรวม แม้การจ้างงานจะชะลอตัว แต่อัตราการว่างงานที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่แข็งแกร่งนั้นถือเป็นปัจจัยบวก พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งแรงหนุนให้กับกลุ่มพลังงานและวัสดุ การขยายตัวของการแรลลี่ครอบคลุมถึงหุ้นขนาดเล็กบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งพื้นฐานของตลาด ขณะที่ท่าทีที่เปลี่ยนแปลงไปของ Fed เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นประเด็นสำคัญ
ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญและแนวโน้มการลงทุนในสัปดาห์หน้า
เหตุการณ์ที่กำลังจะเกิดขึ้น: สัปดาห์ที่จะถึงนี้ (12-18 มกราคม 2026) มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อข้อมูลเศรษฐกิจ โดยจะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนธันวาคม (ดัชนีราคาผู้บริโภคและ CPI พื้นฐาน) ในวันอังคารที่ 13 มกราคม ตามด้วยดัชนีราคาผู้ผลิตและยอดค้าปลีกเดือนพฤศจิกายนในวันพุธที่ 14 มกราคม ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เริ่มต้นขึ้น โดยมีรายงานจากธนาคารรายใหญ่ของสหรัฐฯ รวมถึง JPMorgan Chase, Bank of America และ Wells Fargo ตลอดจน Delta Air Lines และ Taiwan Semiconductor Manufacturing แถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อหาแนวทางนโยบายเพิ่มเติม
การคาดการณ์ตรรกะตลาด: ข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึงจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการกำหนดความคาดหวังต่อนโยบายการเงินของ Fed โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความเห็นที่หลากหลายในหมู่ผู้ดำเนินนโยบายเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของการปรับอัตราดอกเบี้ย ผลกำไรของบริษัทที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากภาคการเงิน จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจในวงกว้างและตลาดทุน การปฏิสัมพันธ์ระหว่างตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยพื้นฐานระดับจุลภาคจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อทิศทางของตลาด
คำแนะนำกลยุทธ์และการจัดสรรพอร์ต: คงน้ำหนักการลงทุนมากกว่าปกติ (overweight) ในกลุ่มอุตสาหกรรมและพลังงาน เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ดำเนินอย่างต่อเนื่องและแรงหนุนที่อาจเกิดขึ้นจากภูมิรัฐศาสตร์ พิจารณาการจัดสรรการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในหุ้นขนาดเล็กเพื่อการขยายตัวที่ต่อเนื่อง นักลงทุนควรติดตามการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อย่างใกล้ชิดสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในมุมมองนโยบายของ Fed
คำเตือนความเสี่ยง: ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ข้อมูลเงินเฟ้อที่อาจสูงกว่าคาด ซึ่งอาจลดทอนความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายนโยบายและทำให้ตลาดเกิดความผันผวน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ โดยเฉพาะที่กระทบต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ยังคงเป็นข้อกังวลที่สำคัญ ความเห็นที่แตกต่างกันอย่างต่อเนื่องของสมาชิก Fed เกี่ยวกับนโยบายการเงินอาจนำไปสู่ความไม่แน่นอนได้
ตลาดประจำสัปดาห์
กลุ่มอุตสาหกรรมขาขึ้น
กลุ่มอุตสาหกรรมสามอันดับแรกที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ ผลิตภัณฑ์กระดาษและไม้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 5.31% ผลิตภัณฑ์ก่อสร้างที่อยู่อาศัยและการก่อสร้าง ซึ่งเพิ่มขึ้น 4.94% และโลหะและการทำเหมือง ซึ่งเพิ่มขึ้น 4.75% โดยผลิตภัณฑ์กระดาษและไม้ได้รับอานิสงส์จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยกระแสต่อต้านพลาสติกและตลาดบรรจุภัณฑ์อีคอมเมิร์ซที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงโดยทั่วไปยังช่วยสนับสนุนความต้องการไม้และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง กลุ่มผลิตภัณฑ์ก่อสร้างที่อยู่อาศัยและการก่อสร้างปรับตัวเพิ่มขึ้นจากยอดการเริ่มสร้างบ้านเดี่ยวที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนทางนโยบายสำหรับตลาดสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย ประกอบกับการคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะช่วยเพิ่มความสามารถในการซื้อบ้าน กลุ่มโลหะและการทำเหมืองพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ทรงตัว โดยเฉพาะทองคำและเงิน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการจากธนาคารกลาง นอกจากนี้ อุปสงค์เชิงโครงสร้างจากการผลิตไฟฟ้าทั่วโลก การเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด และการลงทุนที่ต่ำเกินไปในภาคการเหมืองแร่ ยังทำให้เกิดข้อจำกัดด้านอุปทาน ซึ่งช่วยสนับสนุนราคาต่อไป
ผลการดำเนินงานของหุ้นในรอบ 5 วัน
Southern Copper (SCCO) พุ่งขึ้น 14.68% เนื่องจากการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาทองแดงซึ่งเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากอุปทานที่ตึงตัว ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก และการผ่อนคลายนโยบายของจีน นอกจากนี้ บริษัทยังคาดการณ์ผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่ง Lam Research (LRCX) เพิ่มขึ้น 17.99% จากการที่นักวิเคราะห์หลายรายปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและแนวโน้มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่ง อุปสงค์ที่แข็งแกร่งสำหรับชิป AI และฐานะทางการเงินที่มั่นคงของบริษัทพร้อมการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน Intel (INTC) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 15.67% หลังจากประสบความสำเร็จในการจัดส่งชิป Panther Lake ที่ใช้กระบวนการผลิต 18A รุ่นใหม่สำหรับ AI PC การสนับสนุนทางการเมืองและบรรยากาศขาขึ้นในภาพรวมของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ช่วยผลักดันการแรลลี่ต่อไป
