ดอลลาร์ไต้หวันเคลื่อนไหวอย่างไม่แน่นอนอีกครั้ง: อะไรคือสาเหตุของการแข็งค่าของมัน?

ความผันผวนของดอลลาร์ไต้หวัน (TWD) ยังคงสูงมาก เนื่องจากนักลงทุนประเมินข่าวที่เกี่ยวข้องกับการค้าเมื่อเปรียบเทียบกับการเปิดเผยของบริษัทประกันชีวิตในไต้หวันที่มีต่อสินทรัพย์ที่ denominated ในดอลลาร์สหรัฐ (USD) หลังจากที่ลดลงเกือบ 5% ในวันพฤหัสบดี คู่ USD/TWD ฟื้นตัวและล่าสุดเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ 29.50 ลดลงประมาณ 1.5% ในวันนี้

คู่ USD/TWN กลับสู่แนวโน้มขาลงในวันพฤหัสบดี แหล่งที่มา: FXStreet.

การเคลื่อนไหวที่กระทันหันเช่นนี้เป็นเรื่องที่หายากสำหรับสกุลเงินที่มักจะไม่ดึงดูดความสนใจ: การเพิ่มขึ้นล่าสุดของดอลลาร์ไต้หวันอาจบอกอะไรเราได้บ้าง?

ความหวังเกี่ยวกับการเจรจาการค้าเป็นประโยชน์ต่อไต้หวัน

อาจคิดได้ว่าการเคลื่อนไหวนี้ตอบสนองต่อแนวโน้มที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการเจรจาเรื่องภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีน ในที่สุด ดอลลาร์ไต้หวันก็ได้รับประโยชน์จากการลดความตึงเครียดทางการค้าและผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างดีของหุ้นเทคโนโลยีในสหรัฐฯ

เนื่องจากยักษ์ใหญ่เช่น Apple, Nvidia และ Qualcomm ขึ้นอยู่กับเซมิคอนดักเตอร์ที่จัดหาโดย TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) อย่างมาก

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดจากสหรัฐฯ อาจมีส่วนช่วยเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์ไต้หวัน ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในวันพุธทำให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อ่อนค่าลง ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนจาก USD ไปยัง TWD และอื่น ๆ

แม้ว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันดูเหมือนจะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจไต้หวัน – และภาคชิปที่สำคัญ – ในการขยายตัวอย่างมีสุขภาพ แต่การแข็งค่าของดอลลาร์ไต้หวันอาจมีผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์บางประการ

บทบาทของบริษัทประกันชีวิตในไต้หวัน

ตามรายงานของ Bloomberg มีปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่อาจมีอิทธิพลต่อตลาดนอกเหนือจากการเจรจาทางการค้า: บริษัทประกันชีวิตในไต้หวันมีสินทรัพย์ต่างประเทศมากกว่า 90% ที่ denominated ในดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแตกต่างจากบริษัทประกันภัยในประเทศอื่น ๆ ที่กระจายพอร์ตการลงทุนของตน การเปิดเผยนี้ทำให้บริษัทประกันภัยในไต้หวันเผชิญกับความเสี่ยงทางการเงินอย่างมากเมื่อดอลลาร์ไต้หวันแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับ USD

“ไต้หวันอยู่ที่ศูนย์กลางของดอลลาร์จำนวนมากที่สถาบันการเงินถือครองอยู่ ด้วย TWD ที่มีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในวันนี้ เราควรไม่มีข้อสงสัยว่ากองทุนบำนาญทั่วโลกและบริษัทประกันชีวิตกำลังเฝ้าดูอย่างใกล้ชิดว่าการปรับสมดุลของดอลลาร์นี้จะเกิดขึ้นอย่างไรและบทเรียนใดที่พวกเขาควรนำไปใช้ในพอร์ตการลงทุนของตน” นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank กล่าว

มีสัญญาณน้อยมากที่บริษัทประกันภัยกำลังเตรียมการปรับโครงสร้างโมเดลการลงทุนของตน เนื่องจากขนาดของตลาดการเงินในไต้หวันมีจำกัดและพวกเขาขึ้นอยู่กับการสนับสนุนจากกฎระเบียบในช่วงเวลาที่ยากลำบาก Bloomberg เขียน

“นั่นหมายความว่าการขาดทุนจากสกุลเงินของภาคส่วนที่ 4 พันล้านดอลลาร์ระหว่างเดือนมกราคมถึงเมษายนและปัญหาผลประกอบการที่เลวร้ายลงของผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดอาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของความช็อกเพิ่มเติม ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเสี่ยงระบบต่อการเงินและการออมเพื่อการเกษียณอายุของเกาะนี้”

เมื่อต้นเดือนพฤษภาคม คู่ USD/TWD ลดลงเกือบ 10% ในช่วงสองวันและแตะระดับต่ำสุดในรอบเก้าเดือนต่ำกว่า 28 คู่ดังกล่าวเพิ่มขึ้นประมาณ 6% ในวันถัดมาเมื่อผู้ว่าการธนาคารกลางไต้หวันกล่าวว่าพวกเขาได้เข้ามาแทรกแซงเพื่อควบคุมการไหลเข้าที่พวกเขามองว่า “มากเกินไป”

ในขณะนั้น หลายคนคาดเดาว่าธนาคารกลางได้เจรจากับสหรัฐฯ เพื่อให้สกุลเงินอ่อนค่าลงเป็นส่วนหนึ่งของการเจรจาเพื่อให้ได้ข้อตกลงการค้าที่ยุติธรรมกับรัฐบาลทรัมป์ ไต้หวันปฏิเสธข่าวลือนั้น

ปัจจุบันยังไม่ชัดเจนว่าธนาคารกลางกำลังแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราหรือไม่ แต่ดูเหมือนว่านักลงทุนอาจระมัดระวังในการวางเดิมพันการแข็งค่าของดอลลาร์ไต้หวันเพิ่มเติม เนื่องจากความเสี่ยงที่จะถูกจับในสถานการณ์ที่ไม่ถูกต้องในกรณีที่มีการแทรกแซง