ความต้องการระบบเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูล AI พุ่งสูงขึ้น: หุ้นกลุ่มการสื่อสารทางแสงตัวใดได้รับประโยชน์มากที่สุด? 5 หุ้นสหรัฐฯ ที่น่าจับตามอง

ลูเมนตัม กำลังกลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่เติบโตรวดเร็วที่สุดในรอบวัฏจักรการสื่อสารทางแสงสำหรับ AI ในปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ของบริษัทครอบคลุมถึงชิ้นส่วนการสื่อสารทางแสง โมดูลแสงสำหรับคลาวด์ ระบบสวิตช์วงจรแสง และเลเซอร์กำลังสูงที่จำเป็นสำหรับเทคโนโลยี co-packaged optics

รายงานรายได้ล่าสุดของลูเมนตัมประจำไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงิน 2026 แตะระดับ 1.006 พันล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้น 109.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP อยู่ที่ 3.23 ดอลลาร์ ขณะเดียวกัน บริษัทคาดการณ์รายได้ประจำไตรมาสที่ 1 ของปีงบการเงิน 2027 ไว้ที่ 1.225 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.275 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าความต้องการระบบสื่อสารทางแสงความเร็วสูงยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ผู้บริหารของลูเมนตัมระบุอย่างชัดเจนว่า เมื่อภาระงานประมวลผล AI ต้องการความเร็วและแบนด์วิดท์ที่สูงขึ้น สถาปัตยกรรมศูนย์ข้อมูลจึงกำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่การเชื่อมต่อทางแสง โดยบริษัทกำลังเร่งพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับระดับ 1.6T และขยายขอบเขตธุรกิจในโซลูชันการเชื่อมต่อทางแสงอย่างต่อเนื่อง

จุดแข็งของลูเมนตัมอยู่ที่ชิ้นส่วนการสื่อสารทางแสงหลักและเทคโนโลยีเลเซอร์ ซึ่งทำให้บริษัทมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความต้องการเชื่อมต่อทางแสงความเร็วสูงมากกว่าผู้ผลิตอุปกรณ์ศูนย์ข้อมูลแบบบริสุทธิ์ (pure-play)

อย่างไรก็ตาม LITE ได้กลายเป็นหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด โดยราคาหุ้นและมูลค่าประเมินมีความผันผวนสูง ดังนั้น การชะลอตัวใด ๆ ในความคาดหวังการเติบโตระดับสูงอาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อมูลค่าหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ

โคฮีเรนต์ (Coherent) เป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีโฟโทนิกส์ที่มีขอบเขตธุรกิจครอบคลุมมากที่สุดในบรรดาบริษัททั้งห้าแห่งนี้ โดยมีผลิตภัณฑ์ครอบคลุมตั้งแต่ระบบสื่อสารทางแสง เลเซอร์ ออปติคัลโมดูล ไปจนถึงเทคโนโลยีโฟโทนิกส์อื่น ๆ

รายได้ของบริษัทแตะระดับ 2.05 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงิน 2026 เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบรายปี โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 38.5% และอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 40.2% บริษัทระบุว่า ศูนย์ข้อมูล AI กำลังเปลี่ยนผ่านจากการเชื่อมต่อด้วยสายทองแดงไปสู่การเชื่อมต่อโครงข่ายทางแสง ซึ่งกลุ่มผลิตภัณฑ์โฟโทนิกส์ที่ครอบคลุมและขนาดการผลิตของโคฮีเรนต์ส่งผลให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการรองรับอุปสงค์ระยะยาวนี้

ในไตรมาสที่ 3 ของปีงบการเงิน 2026 ที่ก่อนหน้านี้ ธุรกิจศูนย์ข้อมูลและการสื่อสารของโคฮีเรนต์เติบโต 41% ตามเกณฑ์ Pro Forma คิดเป็นสัดส่วน 75% ของรายได้ทั้งหมด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าศูนย์ข้อมูล AI ได้กลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตหลักของบริษัท

จุดเด่นของโคฮีเรนต์อยู่ที่กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุม ฐานลูกค้าที่กว้างขวาง และความสามารถในการผลิตในปริมาณมากที่แข็งแกร่ง บริษัทพร้อมที่จะได้รับประโยชน์ไม่เพียงแต่จากอุปสงค์สำหรับออปติคัลโมดูล 800G และ 1.6T เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการจัดหาเลเซอร์และชิ้นส่วนทางแสงต้นน้ำอื่น ๆ อีกด้วย

นอกจากนี้ โคฮีเรนต์ยังได้บรรลุความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับอินวิเดีย (Nvidia) เพื่อร่วมกันพัฒนาผลิตภัณฑ์เลเซอร์และระบบเครือข่ายทางแสงขั้นสูงสำหรับสถาปัตยกรรมศูนย์ข้อมูล AI ยุคใหม่ ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของบริษัทในห่วงโซ่คุณค่าการเชื่อมต่อโครงข่ายทางแสงสำหรับ AI มากยิ่งขึ้น

หากลูเมนตัม (Lumentum) และโคฮีเรนต์ (Coherent) มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้จัดหาอุปกรณ์สื่อสารออปติกรายใหญ่มากกว่า แอพพลายด์ ออพโทอิเล็กทรอนิกส์ (Applied Optoelectronics) ก็ถือเป็นบริษัทโมดูลออปติกความเร็วสูงที่มอบความยืดหยุ่นที่สูงกว่า

รายได้ของเอโอไอ (AOI) ในไตรมาสที่สองของปี 2026 แตะระดับ 191.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 86% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งนับเป็นไตรมาสที่ 5 ติดต่อกันที่ทำสถิติรายได้สูงสุด ที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้นคือ ปริมาณการจัดส่งผลิตภัณฑ์ 800G ของบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบรายไตรมาส และบริษัทระบุว่าความต้องการของลูกค้าสำหรับผลิตภัณฑ์ 800G และ 1.6T ยังคงแข็งแกร่ง โดยคาดว่าความต้องการอาจสูงเกินกำลังการผลิตที่มีอยู่ไปจนถึงช่วงกลางปี 2027

นอกจากนี้ ก่อนหน้านี้บริษัทยังได้รับคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ 800G มูลค่า 71 ล้านดอลลาร์จากลูกค้ารายใหญ่ในกลุ่มไฮเปอร์สเกลคลาวด์ ส่งผลให้ยอดคำสั่งซื้อสะสมจากลูกค้ารายนี้เพิ่มขึ้นเป็น 124 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนมีนาคม

ในเดือนมีนาคมปีนี้ เอโอไอได้ประกาศคำสั่งซื้อในปริมาณมากสำหรับโมดูลออปติกศูนย์ข้อมูล 1.6T เป็นครั้งแรกจากลูกค้ารายใหญ่ในกลุ่มไฮเปอร์สเกลที่เป็นคู่ค้ากันมาอย่างยาวนาน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทได้เข้าสู่ระยะการทำตลาดเชิงพาณิชย์สำหรับผลิตภัณฑ์เชื่อมต่อความเร็วสูงยุคถัดไปแล้ว

เพื่อรองรับความต้องการดังกล่าว บริษัทได้เริ่มขยายโรงงานผลิตที่เมืองเพียร์แลนด์ รัฐเทกซัส ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ โดยเพิ่มพื้นที่กำลังการผลิตเกือบ 400,000 ตารางฟุต ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การขยายการผลิตโมดูลออปติก 800G และ 1.6T เป็นหลัก

จุดเด่นที่น่าดึงดูดใจที่สุดของ AAOI อยู่ที่การเติบโตสูงและความยืดหยุ่นสูง แต่ความเสี่ยงก็สูงกว่า LITE และ COHR อย่างเห็นได้ชัดเช่นกัน เนื่องจากบริษัทมีขนาดเล็กกว่าและยังอยู่ในช่วงขยายกำลังการผลิตรวมถึงปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร ดังนั้น หากคำสั่งซื้อของลูกค้า ราคาผลิตภัณฑ์ หรือการเร่งกำลังการผลิตต่ำกว่าที่คาดไว้ ความผันผวนของราคาหุ้นก็อาจจะรุนแรงได้

Credo ไม่ใช่บริษัทผู้ผลิตโมดูลออปติคัลแบบดั้งเดิมเพียงอย่างเดียว โดยธุรกิจหลักของบริษัทครอบคลุมถึงสายเคเบิลไฟฟ้าแบบแอ็กทีฟ ชิปเชื่อมต่อ และตัวประมวลผลสัญญาณดิจิทัล ขณะเดียวกันก็กำลังขยายการเติบโตในกลุ่มผลิตภัณฑ์เชื่อมต่อสัญญาณออปติคัล ทั้งนี้ จุดเด่นสำคัญของบริษัทอยู่ที่การแก้ปัญหาการส่งผ่านข้อมูลความเร็วสูงทั้งภายในและระหว่างแร็กเซิร์ฟเวอร์ AI ผ่านโซลูชันการเชื่อมต่อที่ใช้พลังงานต่ำ

ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 รายได้ของ Credo แตะที่ 479 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 114.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP อยู่ที่ 68% และกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วแตะที่ 236.3 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสถัดไปจะเพิ่มขึ้นอีกเป็นระหว่าง 525 ล้านดอลลาร์ถึง 535 ล้านดอลลาร์

Credo ระบุว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทครอบคลุมระยะทางการส่งผ่านข้อมูลตั้งแต่ระดับมิลลิเมตรไปจนถึงกิโลเมตร ซึ่งครอบคลุมทั้งโซลูชันการเชื่อมต่อแบบสายทองแดงและออปติคัล ทั้งนี้ เมื่อขนาดของคลัสเตอร์ AI ขยายตัวขึ้น คาดว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่องจากความต้องการส่งผ่านข้อมูลที่มีความเร็วสูง ใช้พลังงานต่ำ และมีความน่าเชื่อถือสูง

เมื่อเปรียบเทียบกับผู้จำหน่ายโมดูลออปติคัลแบบดั้งเดิม Credo มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่า และได้สร้างความสามารถในการแข่งขันที่แข็งแกร่งในตลาดสายเคเบิลไฟฟ้าแบบแอ็กทีฟและชิปเชื่อมต่อความเร็วสูง อย่างไรก็ตาม มูลค่าหุ้นของบริษัทมักจะสูงกว่าบริษัทสื่อสารทางออปติคัลแบบดั้งเดิม และรายได้ส่วนหนึ่งยังขึ้นอยู่กับลูกค้าคลาวด์คอมพิวติ้งรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย การกระจุกตัวของลูกค้าและการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนผลิตภัณฑ์จึงอาจส่งผลให้ผลประกอบการทางการเงินและราคาหุ้นมีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

เซียนา (Ciena) มุ่งเน้นไปที่อุปกรณ์เครือข่ายและระบบเครือข่ายออปติคัลมากกว่าการเป็นผู้ผลิตตัวรับส่งสัญญาณแสง (optical transceiver) เพียงอย่างเดียว บริษัทให้บริการเครือข่ายออปติคัลความเร็วสูง การเชื่อมต่อระหว่างศูนย์ข้อมูล และโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย ซึ่งทำให้บริษัทอยู่ในจุดที่ได้รับประโยชน์จากการอัปเกรดเครือข่ายทั้งระหว่างศูนย์ข้อมูล AI และภายในคลัสเตอร์การคำนวณขนาดใหญ่

ในรายงานล่าสุดสำหรับไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 เซียนาทำรายได้ 1.67 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยผู้ให้บริการคลาวด์คิดเป็น 53% ของรายได้ทั้งหมด ซึ่งเพิ่มขึ้น 82% เมื่อเทียบเป็นรายปี บริษัทระบุว่าโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังผลักดันให้ผู้ให้บริการคลาวด์ขยายการลงทุนในเครือข่าย ขณะที่ผลิตภัณฑ์เครือข่ายออปติคัลความเร็วสูง เช่น WaveLogic ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ในจำนวนนี้ รายได้จากผลิตภัณฑ์แบบเสียบต่อ (pluggable products) ของเซียนาเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี โดยยอดจัดส่งผลิตภัณฑ์อย่าง 800ZR ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับคำสั่งซื้อออปติคัลโมดูลจากลูกค้ารายใหญ่ระดับไฮเปอร์สเกล และคว้าโครงการสถาปัตยกรรมโฟโตนิกส์ความหนาแน่นสูงโครงการใหม่ ๆ ได้สำเร็จ

ดังนั้น แตกต่างจาก LITE และ COHR ทาง CIEN ไม่ได้เพียงแค่เดิมพันกับตัวรับส่งสัญญาณแสงประเภทใดประเภทหนึ่งเท่านั้น แต่ยังมีส่วนร่วมโดยตรงในการสร้างเครือข่ายออปติคัลสำหรับศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานการเชื่อมต่อระยะไกล

ในแง่ของสัดส่วนทางธุรกิจโดยตรงกับธุรกิจออปติก AI ลูเมนทัม (Lumentum) มีความสอดคล้องอย่างใกล้ชิดที่สุดกับธีมการลงทุนหลักรอบนี้ในด้านการเชื่อมต่อทางแสงความเร็วสูง โดยอัตราการเติบโตของรายได้สูงกว่า 100% ขณะที่ผลิตภัณฑ์ 1.6T, ระบบสลับสัญญาณวงจรออปติคัล และเลเซอร์กำลังสูง ล้วนอยู่ในช่วงขยายตัว นอกจากนี้ ความร่วมมือกับอินวิเดีย (Nvidia) ยังช่วยเพิ่มความชัดเจนของคำสั่งซื้อในระยะยาวอีกด้วย

สำหรับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับการครอบคลุมของธุรกิจ ขนาดรายได้ และความมั่นคงในระยะยาว โคฮีเรนต์ (Coherent) อาจเป็นตัวเลือกที่มีความสมดุลค่อนข้างมากในบรรดา 5 บริษัท แม้ว่าอัตราการเติบโตจะตามหลัง LITE และ CRDO แต่พอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีความครอบคลุมมากกว่า โดยมีกำลังการผลิตที่สามารถรองรับอุปสงค์ขนาดใหญ่ของลูกค้าได้

เครโด (Credo) มีอัตรากำไรขั้นต้น Non-GAAP สูงที่สุดในบรรดา 5 บริษัท และได้สร้างสถานะที่แข็งแกร่งในตลาดการเชื่อมต่อความเร็วสูงภายในแร็ก AI ซึ่งสะท้อนถึงคุณภาพการดำเนินงานที่โดดเด่น อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ใช่ผู้ผลิตโมดูลออปติคัลแบบเพียวเพลย์ (pure-play) และการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างสูงบวกกับความหนาแน่นของกลุ่มลูกค้าอาจเพิ่มความผันผวนของผลประกอบการได้

AAOI เหมาะสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงซึ่งมุ่งเน้นการเติบโตของยอดจัดส่ง 800G และ 1.6T คำสั่งซื้อและรายได้ของบริษัทได้เข้าสู่ช่วงขยายตัวอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม การที่จะสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้อย่างราบรื่น ปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น และบรรลุกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่นั้น ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อทิศทางราคาหุ้น ขณะเดียวกัน เซียนา (Ciena) นำเสนอแนวทางการลงทุนที่แตกต่างออกไป โดยโอกาสหลักของบริษัทมาจากระบบเชื่อมต่อระหว่างศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการอัปเกรดเครือข่ายออปติคัล ซึ่งมีฐานรายได้ขนาดใหญ่กว่า แม้ว่าความยืดหยุ่นในระยะสั้นมักจะอ่อนแอกว่าบริษัทโมดูลออปติคัลขนาดเล็กก็ตาม

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด