USD/CNH: เป้าหมายการขาดดุลงบประมาณของจีนในปี 2025 สูงที่สุดในรอบกว่า 30 ปี – BBH

USD/CNH กำลังปรับฐานใกล้ระดับต่ำสุดล่าสุดที่ประมาณ 7.2600 จีนเพิ่มการใช้จ่ายทางการคลัง ตามที่นักวิเคราะห์ FX ของ BBH รายงาน จีนได้ปรับเพิ่มเป้าหมายการขาดดุลงบประมาณปี 2025 เป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 30 ปีที่ประมาณ 4% ของ GDP เทียบกับ 3% ของ GDP ในปี 2024 และยังคงเป้าหมายการเติบโตของ GDP ปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 5% เหมือนเดิม

จีนเพิ่มการใช้จ่ายทางการคลัง

"ตามแผน จีนจะขายพันธบัตรพิเศษของรัฐมูลค่า 1.3 ล้านล้านหยวน เทียบกับ 1.0 ล้านล้านหยวนในปี 2024 โดย 300,000 ล้านหยวนเพิ่มเติมสำหรับปี 2025 จะถูกใช้เพื่อสนับสนุนโครงการเงินอุดหนุนสำหรับการซื้อสินค้าของผู้บริโภค ซึ่งเป็นจำนวนที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปี 2024 จีนยังประกาศพันธบัตรพิเศษของรัฐบาลท้องถิ่นมูลค่า 4.4 ล้านล้านหยวนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุนสาธารณะอื่น ๆ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 4 ล้านล้านหยวนในปี 2024."

"จีนยืนยันคำมั่นที่คลุมเครือในการ 'กระตุ้น' การบริโภคอย่างเข้มแข็งโดยการเพิ่มรายได้และเสริมสร้างระบบประกันสังคม แต่ไม่ได้เสนอรายละเอียดเฉพาะเจาะจง การปรับสมดุลเศรษฐกิจจากการลงทุนไปสู่การบริโภคภายในประเทศเป็นเป้าหมายที่ชัดเจนของจีนตั้งแต่การประชุมงานเศรษฐกิจกลางเดือนธันวาคม 2004."

"อย่างไรก็ตาม มีข้อจำกัดโครงสร้างหลักสามประการที่ขัดขวางความพยายามที่มีความหมายในการเพิ่มบทบาทของการบริโภคในเศรษฐกิจ ได้แก่ ระดับรายได้ครัวเรือนที่ต่ำ, การออมเพื่อป้องกันที่สูง, และระดับหนี้ครัวเรือนที่สูง."