ตลาดพันธบัตรเกิดความผันผวนอีกครั้ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีทะลุ 5%

TradingKey - ในวันพุธที่ 3 กันยายน ตลาดพันธบัตรยังคงมีการขายออกทั่วโลกต่อเนื่องจากวันก่อน: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์, ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันระยะยาวตกต่ำต่อเนื่องเป็นวันที่ห้า, และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี ทะลุ 5% เป็นครั้งแรกนับแต่เดือนกรกฎาคม นักวิเคราะห์เตือนว่าอัตราผลตอบแทน 5% นี้เป็นจุดวิกฤติที่ต้องเฝ้าระวังสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี

Barclays ชี้ว่า สถานการณ์นี้แทบจะเป็นพายุสมบูรณ์แบบ เนื่องจากมีความกังวลว่านโยบายการคลังปัจจุบันอาจกระตุ้นให้เกิดเงินเฟ้อ และอาจนำไปสู่การออกพันธบัตรทั่วโลกเพิ่มขึ้นในขณะที่ความต้องการยังไม่เพียงพอ

การขายพันธบัตรนี้เกิดขึ้นพร้อมกับที่เรียกว่า "กันยายนดำ" สำหรับพันธบัตร ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ากันยายนเป็นเดือนที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดสำหรับพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก โดยมีการลดลงเฉลี่ย 2% สำหรับพันธบัตรที่มีอายุมากกว่า 10 ปีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา Jefferies ระบุว่าขนาดของการออกพันธบัตรเป็นปัจจัยสำคัญ โดยการเสนอขายพันธบัตรจะต่ำในเดือนกรกฎาคม สิงหาคม และหลังจากกลางเดือนพฤศจิกายน ความไม่สมดุลในอุปทานส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตร ทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น

นอกจากนี้ ตามการคาดการณ์ของ Wall Street การออกพันธบัตรองค์กรที่มีคุณภาพการลงทุนของสหรัฐสามารถอยู่ที่ระดับ 150-180 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนี้เพียงเดือนเดียว ซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลและเบี่ยงเบนเงินทุนจากตลาดพันธบัตร

ปัจจุบัน ตลาดมุ่งเน้นไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐสำหรับเดือนสิงหาคมที่กำหนดจะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ ซึ่งอาจเป็นข้อมูลสำคัญสุดท้ายก่อนการคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้ รายงานนี้อาจมีผลต่อการปรับลดดอกเบี้ย ซึ่งจะกำหนดทิศทางของตลาดพันธบัตร การวิเคราะห์ชี้ว่า หากข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ ความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเข้มแข็งขึ้นและอาจเปลี่ยนไปสู่การลดลง 50 จุด

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนยังคงสงสัยว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนสิงหาคมจะเป็นตัวกำหนดนโยบายการเงินหรือไม่ Shruti Mishra นักวิเคราะห์จาก Bank of America Merrill Lynch เชื่อว่าแม้การเติบโตของการจ้างงานจะแข็งแกร่งกว่าที่คาด อาจไม่เปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เนื่องจากสัญญาณของความอ่อนแอหลักยังคงชัดเจน และประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ได้แสดงท่าทีผ่อนคลายในการประชุมที่ Jackson Hole โดยระบุว่าต้องมีข้อมูลที่แข็งแกร่งอย่างยิ่งเพื่อหยุดการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน รายงานชี้ว่าตลาดจะมุ่งเน้นการปรับปรุงข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคม

เกี่ยวกับการปรับข้อมูลพื้นฐานประจำปีของข้อมูลนอกภาคเกษตรที่กำลังจะมาถึง Nomura คาดว่าทั้งตลาดและธนาคารกลางสหรัฐคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ Nomura เชื่อว่าการปรับนี้จะมีผลกระทบจำกัดต่อนโยบายการเงิน เนื่องจากความคาดหวังได้ถูกนำมาคำนวณไว้แล้ว Nomura ยังคงคาดหวังการปรับลดดอกเบี้ย 25 จุดต่อไตรมาสเริ่มต้นในเดือนกันยายน แต่ไม่คาดหวังการลดลง 50 จุดอย่างมีนัยสำคัญหรือการลดลงในที่ประชุมติดต่อกันหากไม่มีการเลิกจ้างใหญ่หรือความเครียดทางการเงินรุนแรง

โดยรวมแล้ว สำหรับตลาดพันธบัตรทั่วโลก โดยเฉพาะพันธบัตรระยะยาว การปรับลดดอกเบี้ยอาจหมายถึงการหายใจได้โล่งขึ้นและอาจส่งผลให้ราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง หากข้อมูลแสดงความแข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิด อาจเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูง ส่งผลให้พันธบัตรถูกขายออกมากขึ้น

ทั้งนี้ นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่าการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางอาจให้ "การผ่อนคลายชั่วคราว" เท่านั้น เนื่องจากการกำหนดราคาตลาดพันธบัตรเปลี่ยนจากการยึดติดกับธนาคารกลางไปยึดติดกับการคลัง หากไม่มีการแก้ปัญหาทางการคลังที่ยั่งยืนจากประเทศต่างๆ การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวไม่สามารถกลับทิศทางได้

John Briggs หัวหน้ากลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่ Natixis North America ได้แสดงความกังวลอย่างจริงจังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรระยะยาวทั่วโลก โดยชี้ว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีอาจจะหยุดชั่วคราวรอบ 5% ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นต่อไป เขามองว่าการลดดอกเบี้ยเป็น "สูตรที่ชัดเจนสำหรับการชันของเส้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล" ในบริบทของอัตราเงินเฟ้อที่สูง

Bond Market Turmoil Sees 30-Year US Treasury Yields Break 5% Again

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว