วิกฤตหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ กำลังจะเกิดขึ้นหรือไม่?

Investing.com - ความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตหนี้ที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาเพิ่มสูงขึ้นหลังจาก Moody’s ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อตลาดทั่วโลก

ดัชนี S&P 500 ลดลง 1.61% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 20 ปีที่ได้รับการตอบรับไม่ดีนัก

นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนในช่วงปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กําลังเพิ่มสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีทะลุ 5.00% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ซึ่งส่งสัญญาณเตือนในสื่อการเงิน

ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปียังคงต่ํากว่าจุดสูงสุดของปีที่แล้ว แต่แรงกดดันกําลังเพิ่มขึ้น บริษัทวิจัยตลาด Yardeni Research เตือน

ส่วนหนึ่งของความวิตกกังวลมาจากผลกระทบทางการคลังของ "Big Beautiful Bill" ของประธานาธิบดีทรัมป์ หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 36.2 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้มูลค่า 28.6 ล้านล้านดอลลาร์ที่ถือโดยสาธารณชน

สํานักงานงบประมาณรัฐสภาประเมินต้นทุนที่อาจเกิดขึ้นจากร่างกฎหมายนี้ที่ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า ในขณะที่คณะกรรมการเพื่องบประมาณรัฐบาลกลางที่รับผิดชอบเตือนว่าอาจสูงถึง 5.7 ล้านล้านดอลลาร์หากมีการขยายการลดภาษีชั่วคราว

การขยายตัวทางการคลังนี้ ประกอบกับภาษีนําเข้าที่มีอยู่ อาจกระตุ้นเงินเฟ้อ แม้ว่าราคาพลังงานที่อ่อนตัวลงคาดว่าจะช่วยบรรเทาได้ แบบจําลอง Inflation Nowcasting ของธนาคารกลางคลีฟแลนด์คาดการณ์ว่าดัชนี CPI หลักในเดือนพฤษภาคมจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.12% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.23%

ผู้สังเกตการณ์ตลาดกําลังตั้งคําถามว่านักลงทุนพันธบัตร หรือที่เรียกว่า "Bond Vigilantes" จะผลักดันให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีสูงกว่า 5.00% หรือไม่ การเคลื่อนไหวเช่นนี้อาจบ่งชี้ถึงปัญหาที่ลึกซึ้งกว่า

"วิกฤตหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ กําลังจะเกิดขึ้นหรือไม่?" Yardeni Research ถามในบันทึกล่าสุด "เป็นไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อภาษีนําเข้าที่ทรัมป์ดําเนินการไปแล้วมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นเงินเฟ้อในเดือนต่อๆ ไป"

อย่างไรก็ตาม มีกลไกที่ผู้กําหนดนโยบายสามารถดึงได้ กระทรวงการคลังอาจเปลี่ยนการออกพันธบัตรให้มุ่งเน้นที่ตั๋วเงินระยะสั้นมากขึ้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เรียกว่า "การควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนโดยกระทรวงการคลัง (YCC-T)" หากจําเป็น ธนาคารกลางสหรัฐอาจเข้ามาด้วยนโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางอีกครั้งเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด

วิกฤตหนี้ หากเกิดขึ้น อาจไม่ได้หมายถึงหายนะ ตามที่ Yardeni ระบุ "วิกฤตหนี้ไม่จําเป็นต้องเป็นภัยพิบัติหากมันบังคับให้วอชิงตันวางนโยบายการคลังของสหรัฐฯ ในเส้นทางที่ยั่งยืนและน่าเชื่อถือ"

สําหรับนักลงทุน อาจเป็นโอกาสในการซื้อหุ้นในระยะยาว บริษัทกล่าวเพิ่มเติม

"คาดเข็มขัดนิรภัยของคุณให้แน่น" Yardeni สรุป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน