แมคควอรีอัพเกรดหุ้นซีเผิงเป็น Outperform หลังผลประกอบการไตรมาส 1 เชิงบวก

Investing.com — แมคควอรีได้ปรับอันดับหุ้นของซีเผิง (HK:9868) (NYSE:XPEV) เป็น Outperform หลังจากผลประกอบการไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งเกินคาดและมีมุมมองเชิงบวกสําหรับช่วงที่เหลือของปี

บริษัทนายหน้ายังได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย 12 เดือนขึ้น 7% และ 9% เป็น HK$93 และ $24 ตามลําดับ โดยยังคงใช้อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) ที่ 2.0 เท่าสําหรับปีงบประมาณ 2025 (FY25)

ซีเผิงรายงานอัตรากําไรของยานพาหนะในไตรมาสแรกที่ 10.5% เพิ่มขึ้น 50 เบสิสพอยต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แม้ว่ายอดขายต่อรถจะลดลง 4.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แมคควอรีระบุว่าการปรับปรุงนี้มาจากการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้นและประโยชน์จากขนาด

อัตรากําไรของบริการยังสูงถึงระดับสูงสุดที่ 66% โดยได้รับการสนับสนุนจากความสามารถในการทํากําไรของตลาดหลังการขายที่แข็งแกร่งขึ้น

บริษัทส่งมอบยานพาหนะ 94,008 คันในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 331% เมื่อเทียบกับปีก่อน

นอกจากนี้ อัตรากําไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 15.6% ขับเคลื่อนโดยการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้นและการเพิ่มขึ้นของรายได้จากตลาดหลังการขาย ในขณะที่กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่มากกว่า 3 พันล้านหยวน

ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) มีผลขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 0.66 พันล้านหยวน ซึ่งใกล้จุดคุ้มทุนมากขึ้น

คาดการณ์ปริมาณไตรมาสที่สองที่จุดกึ่งกลาง 105,000 คันสูงกว่าทั้งประมาณการของ Bloomberg และแมคควอรี

ขณะเดียวกัน คาดการณ์รายรับที่ 17.5-18.7 พันล้านหยวนก็สูงกว่าฉันทามติเช่นกัน

ผู้บริหารของซีเผิงยังยืนยันเป้าหมายที่จะเพิ่มการส่งมอบเป็นสองเท่าในปี 2025 ซึ่งหมายถึงมากกว่า 380,000 คัน และมองหาจุดคุ้มทุนกําไรสุทธิภายในไตรมาส 4 ปี 2025 ด้วย GPM ในระดับสูงกว่าสิบเปอร์เซ็นต์" นักวิเคราะห์ระบุ

โมเมนตัมของรุ่นยังคงสนับสนุนการฟื้นตัวของปริมาณของซีเผิง การเปิดตัวที่กําลังจะมาถึงของรถ SUV รุ่น G7 และรถซีดาน P7 ที่ได้รับการปรับปรุงใหม่คาดว่าจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับส่วนผสมผลิตภัณฑ์ของบริษัทและปรับปรุงอัตรากําไร

แมคควอรีมองว่าการเพิ่มขึ้นของรุ่นเหล่านี้เป็นปัจจัยสําคัญในการรักษายอดขายรายเดือนให้สูงกว่า 40,000 คัน

ในขณะที่กําไรสุทธิของซีเผิงปรับตัวดีขึ้นบางส่วนเนื่องจากผลกําไรที่มองเห็นได้ยากจากเงินอุดหนุนของรัฐบาลและอัตราแลกเปลี่ยน ความเชื่อมั่นของแมคควอรีในการดําเนินงานได้เพิ่มขึ้น "ซีเผิงยังคงดําเนินการได้เกินความคาดหมายในตลาด EV ในประเทศที่ยากลําบาก" นักวิเคราะห์เน้นย้ํา

รายงานยังระบุถึงปัจจัยกระตุ้นในอนาคต รวมถึงการขยายตัวไปต่างประเทศและความเป็นไปได้ในการทําให้หุ่นยนต์มนุษย์และ eVTOLs เป็นเชิงพาณิชย์

แม้ว่าแมคควอรีไม่คาดว่าโครงการเหล่านี้จะมีส่วนสําคัญในระยะสั้น แต่อาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตําแหน่งของบริษัทในฐานะผู้ผลิตรถยนต์ที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี

"ดังนั้น การทําให้หุ่นยนต์มนุษย์ของบริษัทประสบความสําเร็จในเชิงพาณิชย์อาจช่วยสนับสนุนอัตราส่วนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นในระยะกลาง" นักวิเคราะห์กล่าวเพิ่มเติม

แมคควอรีปรับเพิ่มการคาดการณ์ปริมาณ FY25 ขึ้น 5% และคาดว่ายอดขายจะถึง 81 พันล้านหยวน โดยมีผลขาดทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลงอีก

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน