UBS อัพเกรด ASMI เป็น ซื้อ มองว่าหุ้นกำลังจะมีจุดเปลี่ยนสำคัญ

Investing.com — UBS ได้อัพเกรด ASM International (AS:ASMI) เป็นคําแนะนํา ซื้อ โดยชี้ให้เห็นถึงจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสําหรับหนึ่งในบริษัทที่มีการเติบโตต่อเนื่องชั้นนําของยุโรป

ธนาคารมองว่า ASMI มีตําแหน่งที่ดีในการสร้างอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของกําไรต่อหุ้น (EPS) ประมาณ 20% ระหว่างปี 2025 ถึง 2029 แม้จะมีความไม่แน่นอนในระยะสั้น

การอัพเกรดนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในการเติบโตระยะยาวที่นอกเหนือจากการเปลี่ยนผ่านไปสู่สถาปัตยกรรมทรานซิสเตอร์แบบ gate-all-around (GAA) ที่มีการกล่าวถึงอย่างกว้างขวาง

"โอกาสในการเติบโตจากการเปลี่ยนสถาปัตยกรรมไปสู่ GAA เป็นที่เข้าใจดีในตลาด แต่เราเชื่อว่ายังมีความชัดเจนน้อยกว่าในเรื่องที่นอกเหนือจากนี้" นักวิเคราะห์ของ UBS นําโดย Francois-Xavier Bouvignies กล่าวในบันทึก

พวกเขาชี้ให้เห็นถึงปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลายประการที่ยังไม่ได้รับการประเมินค่าอย่างเพียงพอ โดยเฉพาะในส่วนของ advanced logic และ DRAM ซึ่งอาจสร้างตลาดที่เข้าถึงได้ทั้งหมดเกิน 5 พันล้านยูโรภายในปี 2030

ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงวัสดุใหม่ เช่น โมลิบดีนัมและรูทีเนียม รวมถึงสถาปัตยกรรมชิปใหม่ เช่น backside power delivery และ selective ALD โดยอย่างหลังอาจเติบโตถึงกว่า 1.5 พันล้านยูโรในรายได้ประจําปีที่โหนด A10

UBS ยอมรับถึงอุปสรรคในระยะสั้น โดยระบุว่าการคาดการณ์กําไรปี 2026 ของพวกเขาต่ํากว่าฉันทามติ 12% ความเสี่ยงเหล่านี้มาจาก "การกลับสู่ภาวะปกติในจีน รวมถึงความไม่แน่นอนด้านกระบวนการ/ความต้องการที่ Samsung/Intel พร้อมกับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจเกิดขึ้น"

อย่างไรก็ตาม ธนาคารมองว่าความท้าทายเหล่านี้ได้ถูกคํานวณไว้ในราคาแล้ว โดย ASMI ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ล่วงหน้า 29 เท่าสําหรับปี 2026 และ 22 เท่าสําหรับปี 2027 ซึ่งต่ํากว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 30 เท่าสําหรับการเติบโตที่คล้ายกัน

"เราคาดว่าจะมีการปรับลดการคาดการณ์สําหรับปี 2026 ในไตรมาสต่อๆ ไป และเชื่อว่านี่จะเป็นจุดเปลี่ยนสําคัญสําหรับหุ้น" นักวิเคราะห์กล่าวต่อ พวกเขาเชื่อว่าการปรับการคาดการณ์ใหม่ ไม่ว่าจะเป็นในการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 หรือระหว่างงาน Capital Markets Day ในเดือนกันยายน อาจเป็นตัวเร่งให้หุ้น ASMI

UBS ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้นจาก 610 ยูโรเป็น 570 ยูโรต่อหุ้น สะท้อนถึงการประมาณการ EPS ที่ลดลงสําหรับปี 2025-2027 เนื่องจากความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคและอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงเห็นศักยภาพการเติบโตเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่ง และมองว่า ASMI เป็น "หนึ่งในบริษัทที่มีเรื่องราวการเติบโตต่อเนื่องที่น่าสนใจที่สุดในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ของยุโรป"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน