Alcoa Corp: UBS ปรับลดอันดับหุ้น ระบุอลูมินาอยู่ในภาวะ ’ตกต่ำ’

Investing.com — UBS ปรับลดอันดับของ Alcoa (NYSE:AA) Corp. จากซื้อเป็นการคงสัดส่วนการลงทุนเมื่อวันพฤหัสบดี โดยเตือนว่าแนวโน้มของอลูมินายังคงอ่อนแอและมูลค่าของบริษัทไม่น่าดึงดูดอีกต่อไปหลังจากหุ้นฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้

"เรายังคงมองบวกต่อแนวโน้มราคาอลูมิเนียมในระยะกลาง แต่เชื่อว่าอลูมินาน่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ําต่อไปอีกระยะหนึ่ง" นักวิเคราะห์ของ UBS เขียน

พวกเขาเสริมว่า "การเพิ่มขึ้นของอลูมิเนียม LME ในระยะใกล้จะถูกจํากัดโดยความต้องการที่อ่อนตัวลงเนื่องจาก: (1) ความไม่แน่นอนของสงครามการค้าที่ส่งผลกระทบต่อความต้องการปลายทาง (2) การชะลอตัว/การกลับตัวของการซื้อก่อนการเก็บภาษี"

หุ้น Alcoa ได้พุ่งขึ้นประมาณ 30% จากจุดต่ําสุดล่าสุด แต่ UBS กล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเร็วกว่าการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน

"ในมุมมองของเรา มูลค่าในปี 2026 มีความเหมาะสมและความเสี่ยงกับผลตอบแทนมีความสมดุล" นักวิเคราะห์กล่าว โดยยังคงราคาเป้าหมายที่ $31

UBS ยังตั้งคําถามว่า Alcoa จะได้รับประโยชน์จากการลดภาษีของสหรัฐฯ หรือไม่ "ยังไม่ชัดเจนว่า AA จะได้รับประโยชน์โดยตรงหรือไม่" นักวิเคราะห์ของธนาคารเขียน โดยระบุว่า "การลดความตึงเครียดของมาตรการตอบโต้ไม่ได้หมายความว่าภาษีนําเข้าอลูมิเนียมของสหรัฐฯ ตามมาตรา 232 ที่ 25% จะถูกปรับเปลี่ยน"

นอกจากนี้ ยังมีความกังวลเกี่ยวกับการดําเนินงานของ San Ciprián ของ Alcoa โรงหลอมคาดว่าจะมี "EBITDA -ve $70-90 ล้านดอลลาร์ และ FCF -ve $100-120 ล้านดอลลาร์" และแม้ว่าแผนการเพิ่มกําลังการผลิตกําลังดําเนินการอยู่ แต่ UBS กล่าวว่าอุปทานที่เพิ่มขึ้น "ในสภาพแวดล้อมที่มีความต้องการอ่อนแอไม่เป็นผลดีต่อตลาดอลูมิเนียมในยุโรป"

UBS เพิ่มเติมว่าแม้ว่าโรงกลั่นจะมีเงินสดเป็นบวกในไตรมาสแรก แต่ราคาอลูมินาที่ลดลงหมายความว่า "จะมีเงินสด -ve ตั้งแต่ไตรมาส 2"

การแก้ไขปัญหาที่ลดการเผาผลาญเงินสด "ดูเหมือนจะเป็นไปไม่ได้" และแม้แต่การบรรลุความเป็นกลางของเงินสดที่โรงหลอมภายในปี 2026 ก็อาจไม่สามารถชดเชยการขาดทุนอย่างต่อเนื่องที่โรงกลั่น ตามข้อมูลของ UBS

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน