Goldman Sachs ปรับอันดับ AB InBev เป็น "ซื้อ" จากการลดหนี้เร็วขึ้นและแนวโน้มการเติบโต

Investing.com — Goldman Sachs ได้ปรับอันดับ Anheuser-Busch InBev (EBR:ABI) เป็น "ซื้อ" จาก "เป็นกลาง" โดยอ้างถึงการลดหนี้ที่เร่งตัวขึ้น การปรับปรุงอัตรากําไร และการเติบโตของปริมาณนอกสหรัฐฯ ในบันทึกลงวันที่วันจันทร์

นักวิเคราะห์ได้ปรับเป้าราคา 12 เดือนเป็น 78 ยูโร (88 ดอลลาร์) จาก 62 ยูโร (70.10 ดอลลาร์) สะท้อนถึงประมาณการกําไรที่สูงขึ้นและมุมมองการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้น

Goldman คาดว่า AB InBev จะกลับมาสู่สถานะที่เรียกว่า "ดีที่สุดในระดับเดียวกัน" ในบรรดาบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคระดับโลก โดยชี้ให้เห็นถึงตําแหน่งที่แข็งแกร่งของผู้ผลิตเบียร์ในตลาดเกิดใหม่ การเติบโตของยอดขายที่มั่นคง และส่วนผสมผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมนําโดยแบรนด์อย่าง Corona และ Michelob Ultra

โบรกเกอร์คาดการณ์การเติบโตของปริมาณ 1.2% ในระยะกลางเมื่อแรงกดดันจากยอดขายในสหรัฐฯ ลดลงและความต้องการในจีนฟื้นตัว

รายได้จากการดําเนินงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4.5% ขับเคลื่อนโดยราคาและส่วนผสมที่เอื้ออํานวย อัตรากําไรจากการดําเนินงานคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน โดยได้รับการสนับสนุนจากประสิทธิภาพด้านต้นทุนและผลิตภัณฑ์พรีเมียม รวมถึงเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์และเครื่องดื่มพร้อมดื่ม

ปัจจัยสําคัญที่อยู่เบื้องหลังการปรับอันดับคือการคาดการณ์การเร่งลดหนี้ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA คาดว่าจะลดลงเหลือ 2.2 เท่าภายในปี 2026 จาก 2.9 เท่าในปี 2024 และ 4.3 เท่าในปี 2019

Goldman กล่าวว่าการปรับปรุงจะมาจากการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น การใช้จ่ายเงินทุนที่จํากัด และดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นประโยชน์ทั้งต่อรายงานกําไรและตัวชี้วัดงบดุล เนื่องจากบริษัทมีการดําเนินงานในตลาดเกิดใหม่จํานวนมากและมีหนี้สินที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์

ธนาคารมีประมาณการกําไรที่สูงกว่าฉันทามติจนถึงปี 2027 ส่วนใหญ่เนื่องจากคาดว่าต้นทุนทางการเงินจะต่ําลง

Goldman กล่าวว่าการเติบโตของกําไรต่อหุ้นจะมาจากการลดหนี้มากกว่าการซื้อหุ้นคืน โดยคาดการณ์การซื้อคืนในระดับปานกลางที่ 2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี และอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นที่ 40% เพิ่มขึ้นจาก 30%

การประเมินมูลค่ายังคงน่าสนใจ ตาม Goldman โดยหุ้นซื้อขายที่ 17.6 เท่าของกําไรปี 2025 และอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ 7.6%

ในขณะที่หุ้น AB InBev มีผลการดําเนินงานต่ํากว่าคู่แข่งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ตอนนี้มองเห็นโอกาสเติบโตเมื่องบดุลแข็งแกร่งขึ้น

ความเสี่ยงรวมถึงความคืบหน้าในการลดหนี้ที่ช้าลง แนวโน้มที่อ่อนแอในจีน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และภาระจากการถือหุ้น 8% ของ Altria

Goldman ระบุว่า Altria (NYSE:MO) ได้ลดการถือครองลงเมื่อเร็วๆ นี้และกล่าวว่าอาจมีการขายเพิ่มเติม แม้ว่า AB InBev ได้ซื้อหุ้นคืนจากธุรกรรมดังกล่าวก่อนหน้านี้

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน