วิลสันของมอร์แกน สแตนลีย์ตอบคำถามสำคัญ 8 ข้อของนักลงทุน

Investing.com — นักลงทุนยังคงระมัดระวังต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ แต่การเคลื่อนไหวของราคาในเชิงบวกที่ขับเคลื่อนด้วยความหวังเกี่ยวกับข้อตกลงการค้ากับจีนได้กระตุ้นให้เกิดคําถามมากมายเกี่ยวกับสัญญาณที่ตลาดกําลังส่ง ตามรายงานของมอร์แกน สแตนลีย์

ในรายงานวันจันทร์ ธนาคารวอลล์สตรีทได้ตอบคําถามสําคัญ 8 ข้อและระบุแนวคิดการเทรดชั้นนํา

**1**) ’**เราชอบการเทรดแบบไหน?**:’ มอร์แกน สแตนลีย์ยังคงชื่นชอบหุ้นขนาดใหญ่มากกว่าขนาดเล็ก โดยอ้างถึงอํานาจในการกําหนดราคาที่เหนือกว่าและความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยที่น้อยกว่า ในกลุ่มหุ้นป้องกัน ธนาคารเห็นมูลค่าที่ดีกว่าในหุ้นการดูแลสุขภาพขนาดใหญ่มากกว่ากลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค โดยเรียกกลุ่มยาและเทคโนโลยีชีวภาพว่า "ลดความเสี่ยงเป็นพิเศษ"

ในกลุ่มหุ้นวัฏจักร ธนาคารชื่นชอบกลุ่มอุตสาหกรรมมากกว่ากลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย และเน้นย้ําหุ้นคุณภาพสูงที่มีงบดุลแข็งแกร่งและเสถียรภาพของกําไร

ทีมงานยังแนะนําให้เลือกหุ้นวัฏจักรคุณภาพสูงที่ "ได้คิดลดการชะลอตัวที่มีนัยสําคัญไปแล้ว"

สุดท้าย ธนาคารชื่นชอบหุ้นสหรัฐฯ มากกว่าหุ้นต่างประเทศ โดยกล่าวว่าคุณภาพการเติบโตของ S&P 500 และความผันผวนของกําไรที่ต่ํากว่าควรจะมีผลงานที่ดีกว่าในสภาพแวดล้อมช่วงปลายวัฏจักร

**2**) ’**ควรคิดอย่างไรเกี่ยวกับช่วงและความเสี่ยง/ผลตอบแทนในระดับดัชนีตรงนี้?**:’ S&P 500 ได้ทะลุระดับแนวต้านสําคัญ โดยผ่าน 5650 ไปแล้ว การทดสอบครั้งต่อไปอยู่ที่ 5750-5800 ซึ่งเป็นจุดที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วันมาบรรจบกัน

"เราคิดว่าจะต้องมีความคืบหน้าเพิ่มเติมในตัวเร่งที่เราได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ในระยะสั้นเพื่อขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นเกินกว่า 5750-5800" วิลสันเขียน

**3**) ’**ต้องใช้อะไรเพื่อให้ดัชนีหุ้นทําจุดสูงสุดตลอดกาลในระยะสั้น?**:’ ตามมอร์แกน สแตนลีย์ การทําจุดสูงสุดในระยะสั้นอาจต้องอาศัยข้อตกลงการค้ากับจีนที่ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นทางธุรกิจและการเปลี่ยนทิศทางของเฟดไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ธนาคารระบุว่านักเศรษฐศาสตร์ของพวกเขา "ไม่เห็นว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้"

**4**) ’**ความเสี่ยงด้านลงคืออะไร?**:’ ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการเสื่อมถอยของความเชื่อมั่นของบริษัทที่นําไปสู่การลดการจ้างงานและการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว บันทึกระบุว่า "การทะลุเหนือ 4.50% [ในอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี] มีแนวโน้มที่จะทําให้ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนหุ้น/อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกลับมาเป็นลบอย่างมีนัยสําคัญอีกครั้ง ซึ่งจะกดดันมูลค่า"

**5**) ’**ข้อความหลักจากฤดูกาลรายงานผลประกอบการคืออะไร?**:’ ผลลัพธ์ดีกว่าที่กังวลในฤดูกาลรายงานผลประกอบการนี้ โดยมีแนวโน้มคําแนะนําที่มั่นคงและสัญญาณความต้องการเชิงบวกในบางภาคส่วน อย่างไรก็ตาม บันทึกเตือนว่าความไม่แน่นอนของภาษีและข้อมูลอ่อนแอที่อาจกดดันกําไรในอนาคตหากสภาวะแย่ลง

"โดยรวมแล้ว เรากําลังเห็นอัตราไตรมาสที่ 1 ถูกนําไปขยายผลในแง่ของคําแนะนํา" วิลสันกล่าวในบันทึก

"สิ่งนี้อาจกลายเป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไปหากความไม่แน่นอนของภาษีกับจีนยังคงอยู่และข้อมูลอ่อนแอที่อ่อนแอลงแปลงเป็นการเสื่อมถอยในข้อมูลที่แข็งแกร่ง แต่ในตอนนี้ เราจะอธิบายสภาพแวดล้อมของกําไรว่าดีกว่าที่กังวลจนถึงขณะนี้" เขากล่าวเสริม

**6**) ’**ทําไมประมาณการ EPS พื้นฐานจึงไม่สะท้อนถึงการชะลอตัวที่มีนัยสําคัญมากขึ้น?**:’ มอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์การเติบโตของกําไรต่อหุ้น (EPS) 6% ในปี 2025 และ 9% ในปี 2026 ธนาคารโต้แย้งว่าการคาดการณ์การลดลงของ EPS ในอนาคตที่อยู่ในระดับกลางหลักเดียวสอดคล้องกับการชะลอตัวในอดีตที่ไม่ได้ส่งผลให้เกิดภาวะถดถอย

**7**) ’**อะไรจะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนไปสู่หุ้นขนาดเล็ก/คุณภาพต่ํากว่า?**:’ การเปลี่ยนแปลงชั่วคราวอาจเกิดขึ้นหากเฟดกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอ่อนแอลง แต่กรณีที่ยั่งยืนกว่าจะเป็นภาวะถดถอยเล็กน้อยที่กระตุ้นให้เกิดการผ่อนคลายอย่างรุนแรง คล้ายกับการตั้งค่าในเดือนมีนาคม 2020-21 วิลสันระบุ

**8**) ’**ผลการดําเนินงานของหุ้นสหรัฐฯ เทียบกับต่างประเทศจะพัฒนาอย่างไร?**:’ สุดท้าย วิลสันเห็นว่าหุ้นสหรัฐฯ มีผลการดําเนินงานที่ดีกว่าในช่วงปลายวัฏจักร โดยได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและคุณลักษณะการเติบโตที่มีคุณภาพที่แข็งแกร่งกว่า ธนาคารกล่าวว่าเวลาที่จะชื่นชอบหุ้นต่างประเทศจะมาถึง "หลังจากภาวะถดถอยเริ่มต้นอย่างจริงจัง ไม่ใช่ก่อนหน้านั้น"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน