ตลาดผ่านจุดเลวร้ายที่สุดแล้วหรือไม่?

Investing.com — ความปั่นป่วนในตลาดที่เกิดจากการประกาศนโยบาย "วันปลดปล่อย" และการเพิ่มภาษีนําเข้าโดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ เริ่มบรรเทาลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

บริษัทวิจัยเศรษฐกิจ Capital Economics เชื่อว่าความวุ่นวายที่เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว แม้ว่าพวกเขามองเห็นศักยภาพที่จํากัดสําหรับการฟื้นตัวของตลาดอย่างยั่งยืน

ผลกระทบที่ทําให้ตลาดสงบลงส่วนหนึ่งเป็นเพราะการยกเว้นสินค้าอิเล็กทรอนิกส์จากภาษีนําเข้า พร้อมกับการหยุดพัก 90 วันสําหรับ "ภาษีตอบโต้" ส่วนใหญ่ ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างมากต่อหุ้นเทคโนโลยี

"นั่นอธิบายได้บางส่วนว่าทําไมหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้แพ้รายใหญ่ที่สุดในช่วงแรก จึงมีผลงานดีกว่าในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา" Capital Economics กล่าวในบันทึก

อย่างไรก็ตาม หุ้นสหรัฐฯ โดยทั่วไปมีผลงานด้อยกว่าประเทศอื่นๆ ในเดือนเมษายน โดยเฉพาะในแง่ของดอลลาร์ สะท้อนถึงการลดลงอย่างมีนัยสําคัญของดอลลาร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่วันที่ 2 เม.ย.

เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนที่ดําเนินอยู่เกี่ยวกับนโยบายสหรัฐฯ Capital Economics ได้ร่างสถานการณ์สงครามการค้าต่างๆ โดยกรณีพื้นฐานของพวกเขาคาดการณ์ว่าจะมีการเรียกเก็บภาษีนําเข้า 10% กับทุกประเทศ ยกเว้นจีน ซึ่งพวกเขาเชื่อว่าจะเจรจาเพื่อยกเลิกภาษีที่มีอยู่ในปัจจุบัน

ในสถานการณ์นี้ บริษัทคาดการณ์ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะไม่ลดลงมากพอที่จะทําให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ในกรณีนั้น Capital Economics เชื่อว่า S&P 500 จะมีเสถียรภาพแต่จะไม่มีความก้าวหน้าอย่างมีนัยสําคัญภายในสิ้นปี 2025

"การคาดการณ์ของเราคือดัชนีจะสิ้นสุดปีที่ประมาณ 5,500" บริษัทระบุ

บริษัทยังคาดการณ์ด้วยว่าอุปสรรคล่าสุดในตลาดพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจะบรรเทาลงในช่วงสัปดาห์ที่จะมาถึง โดยอาจมีการแทรกแซงจากธนาคารกลางสหรัฐฯ หากจําเป็น

อย่างไรก็ตาม Capital Economics คาดการณ์ว่าคณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) จะรักษาอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้จนถึงช่วงปี 2026 ซึ่งขัดกับความคาดหวังของตลาดเงินที่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 80 เบสิสพอยต์

"นั่นบ่งชี้ว่าแม้ว่าการเคลื่อนไหวผิดปกติในตลาดพันธบัตรจะบรรเทาลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีจะสิ้นสุดปีที่ระดับสูงกว่าระดับปัจจุบันที่ 4.40% เล็กน้อย" รายงานระบุ

ในขณะเดียวกัน บริษัทคาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐฯ จะฟื้นตัวเล็กน้อยภายในสิ้นปี แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยการสูญเสียตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยเริ่มเอื้อประโยชน์ต่อสกุลเงินนี้

Capital Economics ระบุว่าความไม่แน่นอนของนโยบายล่าสุดได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับสถานะสกุลเงินสํารองของดอลลาร์ แต่เสริมว่าความกลัวเหล่านี้อาจถูกขยายเกินจริง

บริษัทวิจัยเศรษฐกิจมหภาคเตือนว่าช่วงของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ได้ขยายกว้างขึ้น โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางด้านลบ

"เนื่องจากทั้งหุ้นสหรัฐฯ และดอลลาร์ยังคงดูมีมูลค่าสูงเกินไปในระยะยาว ความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐฯ เพิ่มเติมอาจลดความน่าดึงดูดของสินทรัพย์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นและนําไปสู่การลดลงอีกครั้ง" บริษัทสรุป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน