JPM ลดอันดับ Fluence Energy เป็น 'การคงสัดส่วนการลงทุน' เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านภาษีเสี่ยงต่อเป้าหมาย

Investing.com — JPMorgan ปรับลดอันดับของ Fluence Energy เป็น "การคงสัดส่วนการลงทุน" จาก "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" และลดราคาเป้าหมายลงครึ่งหนึ่งเหลือ $7 จาก $14 เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาษีที่อาจส่งผลกระทบต่อคําสั่งซื้อและกดดันความสามารถของบริษัทในการบรรลุเป้าหมายทางการเงินปี 2025

บริษัทเตือนว่าภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดและภาษีตอบโต้การอุดหนุนที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงความเสี่ยงด้านภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีนในวงกว้าง อาจทําให้การสั่งซื้อในระยะใกล้ในภาคการกักเก็บพลังงานชะงักงัน ซึ่งยังคงพึ่งพาแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนนําเข้าอย่างมาก

JPMorgan ประมาณการว่าข้อเสนอภาษีล่าสุดอาจเพิ่มต้นทุนของระบบสําเร็จรูปแบบสี่ชั่วโมงมากกว่า 50% ทําให้ผู้พัฒนามีความระมัดระวังมากขึ้น

นักวิเคราะห์เชื่อว่าความไม่แน่นอนของลูกค้าเกี่ยวกับภาษีน่าจะส่งผลให้กิจกรรมการสั่งซื้อซบเซาในระยะใกล้

เนื่องจากงานคงค้างของ FLNC ครอบคลุมเพียง 85% ของจุดกึ่งกลางของช่วงเป้าหมายปี 2025 นักวิเคราะห์มองเห็นความเสี่ยงต่อความสามารถในการส่งมอบธุรกิจ 'หมุนเวียนเร็ว' นี้ในระหว่างปี

ปีการเงินของ Fluence สิ้นสุดในเดือนกันยายน และด้วยระยะเวลาดําเนินการปกติ 5-6 เดือน JPMorgan เห็นว่ามีพื้นที่จํากัดในการปิดช่องว่างเป้าหมายแม้ว่าการตัดสินใจเรื่องภาษีจะได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็ว

คําตัดสินของกระทรวงพาณิชย์เกี่ยวกับภาษี CVD ที่เกี่ยวข้องกับการกักเก็บพลังงาน ซึ่งคาดว่าจะมีในเดือนมีนาคม ยังไม่เกิดขึ้น และข้อจํากัดด้านงบประมาณที่ดําเนินอยู่อาจทําให้ความชัดเจนล่าช้าออกไปอีก บันทึกระบุเพิ่มเติม

แม้จะมีการปรับลดอันดับ JPMorgan ยังเห็นแง่บวกในระยะยาวสําหรับ Fluence โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความร่วมมือในการผลิตเซลล์ในสหรัฐฯ กับ AESC เพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2026

แม้ว่าจะยังคงเปิดรับวัตถุดิบนําเข้าบางส่วน JPMorgan เชื่อว่าความคิดริเริ่มนี้ทําให้บริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีกว่าคู่แข่ง

นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงโซลูชันความหนาแน่นสูงใหม่ของ Fluence ซึ่งคาดว่าจะเริ่มจัดส่งในปีงบประมาณ 2026 ว่าเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตระหว่างประเทศที่มีศักยภาพ

อย่างไรก็ตาม ด้วยตัวเร่งในระยะใกล้ที่น้อยและความเสี่ยงด้านลบต่อเป้าหมาย ธนาคารจึงลดตัวคูณการประเมินมูลค่าและลดราคาเป้าหมาย

เราเชื่อว่าตัวคูณที่ปรับปรุงมีความเหมาะสมเนื่องจากการปรับลดเป้าหมายปีงบประมาณ 2025 ที่คาดการณ์ไว้ รวมถึงความกังวลด้านการแข่งขันในตลาดต่างประเทศ นักวิเคราะห์กล่าว

หุ้นของ Fluence Energy ซื้อขายที่ 15.2 เท่าของประมาณการ EBITDA ปีงบประมาณ 2025 ของ JPMorgan และ 4.9 เท่าของปีงบประมาณ 2026 เทียบกับค่าเฉลี่ยของคู่แข่งที่ประมาณ 12 เท่าของ EBITDA ปีงบประมาณ 2025

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน