Investing.com — หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อาจเผชิญกับการปรับตัวลงเพิ่มอีกถึง 20% หากการขึ้นภาษีนําเข้าใหม่ของสหรัฐฯ กระตุ้นให้เกิดภาวะชะลอตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ซิตี้กรุ๊ปกล่าว พร้อมเตือนว่าความตึงเครียดทางการค้าที่ยืดเยื้ออาจทําให้ห่วงโซ่อุปทานชิปทั่วโลกหยุดชะงัก
"เราเชื่อว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อภาคเซมิคอนดักเตอร์คือภาวะถดถอยที่เกิดจากการขึ้นภาษี" นักวิเคราะห์ของซิตี้เขียน
"หากการขึ้นภาษียังคงดําเนินต่อไปอีกหนึ่งเดือน เราเชื่อว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ห่วงโซ่อุปทานจะ 'หยุดชะงัก' เนื่องจากความไม่แน่นอน อัตราการสั่งซื้อ/สินค้าคงคลังลดลงอย่างมาก และส่งผลให้คําแนะนําลดลงทั่วทั้งอุตสาหกรรม – คล้ายกับช่วงโควิด"
ซิตี้ประเมินว่าดัชนี SOX ซึ่งติดตามภาคเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐฯ อาจเห็นการปรับลดประมาณการกําไรลงอีก 10% และการลดลงของอัตราส่วนมูลค่าอีก 10%
สิ่งนี้จะเกิดขึ้นเพิ่มเติมจากการถดถอยล่าสุดของภาคส่วนนี้ โดย SOX ซื้อขายที่ 20 เท่าของกําไรล่วงหน้า สูงกว่า S&P 500 เพียง 4% และต่ํากว่าพรีเมียมทางประวัติศาสตร์ที่ 8%
แพ็คเกจภาษีล่าสุดของรัฐบาลทรัมป์รวมถึงภาษีสูงสําหรับการนําเข้าจากไต้หวัน (32%), เกาหลีใต้ (25%), จีน (34%), และเวียดนาม (46%) รวมถึงภาษี 10% สําหรับการนําเข้าทั้งหมดโดยทั่วไป
ซิตี้เรียกระบอบภาษีนี้ว่า "ซับซ้อนและยากที่จะประเมินอย่างแม่นยํา" เนื่องจากความซับซ้อนของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก
ในขณะที่การนําเข้าชิปโดยตรงอาจหลีกเลี่ยงภาษีได้ JP Morgan กล่าวว่าความเสี่ยงที่กว้างกว่าคือผลกระทบต่อความต้องการปลายทาง เนื่องจากราคาที่สูงขึ้นของอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และรถยนต์ที่ใช้ชิปอาจนําไปสู่ "การทําลายความต้องการ"
"แม้จะมีการสอบสวนมาตรา 232 ที่อาจเกิดขึ้นและการขึ้นภาษีในที่สุด แต่มีเซมิคอนดักเตอร์จํานวนน้อยมากที่ส่งตรงไปยังสหรัฐฯ" นักวิเคราะห์ของ JP Morgan เขียน
"ผลกระทบที่แท้จริงคาดว่าจะเกิดจากราคาที่เพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ปลายทางที่มีเซมิคอนดักเตอร์เป็นส่วนประกอบ"
JP Morgan ยังเปรียบเทียบกับสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนในปี 2018 เมื่อหุ้นชิปลดลง 30-35% จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ําสุดท่ามกลางการปรับลดกําไรและความต้องการที่ลดลง
เราเห็นโอกาสที่จะมีการปรับตัวลงอีกประมาณ 10% ในช่วง 5-15% ในช่วงหกเดือนข้างหน้า นักวิเคราะห์กล่าว
ซิตี้ระบุว่า ON Semiconductor (NASDAQ:ON), Micron (NASDAQ:MU) และ GlobalFoundries (NASDAQ:GFS) มีความเสี่ยงมากที่สุดเนื่องจากอัตรากําไรที่ต่ํากว่า และ Broadcom (NASDAQ:AVGO) เนื่องจากมีอัตราส่วนมูลค่าสูง ในทางตรงกันข้าม หุ้นกลุ่มอนาล็อกที่มีอัตรากําไรสูงกว่าเช่น Analog Devices (NASDAQ:ADI) และ Texas Instruments (NASDAQ:TXN) อาจรับมือได้ดีกว่าในช่วงขาลง
แม้จะมีมุมมองเชิงลบในระยะสั้น ทั้งสองบริษัทสังเกตว่าการขายทิ้งที่เกิดจากภาวะถดถอยอาจเป็นจุดเริ่มต้นสําหรับการฟื้นตัว เช่นเดียวกับที่เห็นในช่วงการระบาดใหญ่
"เช่นเดียวกับโควิด จะมีการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อห่วงโซ่อุปทาน/ภาษีมีเสถียรภาพและคาดการณ์ได้มากขึ้น" ซิตี้กล่าว
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน