UBS ปรับลดอันดับ Corebridge เนื่องจากความเสี่ยงระยะสั้นและแรงกดดันต่อกำไร

Investing.com — UBS ได้ปรับลดอันดับของ Corebridge Financial จาก "ซื้อ" เป็น "ขาย" โดยอ้างถึงความเสี่ยงระยะสั้นต่อกําไรและสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ ซึ่งขัดแย้งกับมุมมองตลาดที่มีความเป็นบวกมากขึ้นต่อผู้ให้บริการเงินบํานาญรายนี้

ธนาคารได้กําหนดราคาเป้าหมายที่ $28 ต่อหุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจลดลง 11% จากระดับปัจจุบัน และระบุว่าคาดการณ์รายได้ค่าธรรมเนียมที่ต่ําลงเนื่องจากกระแสเงินไหลออกสุทธิในบัญชีเกษียณอายุส่วนบุคคล (IR) และเงินบํานาญกลุ่ม

UBS คาดการณ์ว่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการของ IR อาจลดลง 4% จนถึงปี 2026 โดยมีแรงกดดันจากการยกเลิกในเงินบํานาญแบบคงที่และแบบดัชนี รวมถึงกระแสเงินไหลออกของเงินบํานาญแบบผันแปร (VA) ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี

UBS ประมาณการว่ากําไรต่อหุ้นของ Corebridge สําหรับปี 2025 และ 2026 จะต่ํากว่าการคาดการณ์ของตลาด 6% และ 8% ตามลําดับ โดยระบุว่าช่องว่างนี้เกิดจากกระแสเงินสุทธิที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านค่าธรรมเนียมที่ยังคงมีอยู่

บริษัทยังไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญในเป้าหมายอัตราการจ่ายเงินปันผล 60-65% ของ Corebridge โดยให้เหตุผลว่าบริษัทเผชิญกับความท้าทายด้านมูลค่าในระยะยาวเนื่องจากกลยุทธ์การจัดการการลงทุนแบบจ้างภายนอก

แม้ว่า UBS จะยอมรับถึงตําแหน่งที่แข็งแกร่งของ Corebridge ในตลาดเงินบํานาญ แต่ก็เตือนว่าการคาดการณ์ของตลาดอาจมีความเชิงรุกเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกระแสเงินไหลออกของเงินบํานาญแบบผันแปรส่งผลกระทบต่อกําไร

ธนาคารยังชี้ให้เห็นถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในการเปิดเผยข้อมูลเงินบํานาญ ซึ่งกล่าวว่าอาจทําให้การคาดการณ์มีความท้าทายมากขึ้น

UBS ได้ลดตัวคูณการประเมินมูลค่าสําหรับ Corebridge โดยกําหนดอัตราส่วนราคาต่อกําไรที่ 5.1 เท่าบนประมาณการปี 2026 ลดลงจากตัวคูณเดิมที่ 6.0 เท่า ส่งผลให้ราคาเป้าหมายลดลงเหลือ $28

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน