Ethereum (ETHUSD) ปรับขึ้น 1.51% อย่างกะทันหันในวันที่ 3 ก.ค.: อะไรเป็นแรงขับเคลื่อน

การปรับตัวขึ้นเล็กน้อยของ Ethereum สะท้อนให้เห็นถึงการทรงตัวอย่างระมัดระวัง หลังจากที่เผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรงเป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งสิ้นสุดลงด้วยแรงเทขายอย่างหนักตลอดทั้งไตรมาสก่อนหน้านี้ การเคลื่อนไหวในแดนบวกระหว่างวันในครั้งนี้มีปัจจัยหนุนหลักมาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป และสัญญาณบ่งชี้ในเบื้องต้นเกี่ยวกับการกลับตัวของแนวโน้มกระแสเงินทุนในผลิตภัณฑ์ของสถาบัน ทั้งนี้ ถ้อยแถลงในเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovish) เมื่อเร็วๆ นี้จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ช่วยบรรเทาแรงกดดันในตลาดวงกว้าง พร้อมทั้งจุดประกายความหวังของนักลงทุนอีกครั้งว่านโยบายการเงินทั่วโลกจะเปลี่ยนผ่านไปสู่แนวทางที่เข้มงวดน้อยลง การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ชะลอตัวลง ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันให้กับสินทรัพย์เสี่ยงได้เป็นอย่างดี และกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของเงินทุนกลับเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลหลักๆ

ตัวชี้วัดบนเครือข่าย (On-chain) และกระแสเงินทุนชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมของสถาบัน ซึ่งช่วยสนับสนุนแรงส่งในขาขึ้นครั้งนี้ โดยหลังจากที่กองทุน Spot Ethereum ETF เผชิญกับกระแสเงินทุนไหลออกอย่างต่อเนื่อง ล่าสุดกระแสเงินทุนสุทธิได้กลับมาเป็นบวกอีกครั้ง การกลับมาของความต้องการในกองทุน Spot ETF นี้ บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันเริ่มมองว่าระดับราคาที่ปรับลดลงมาอย่างมากเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าดึงดูด แทนที่จะเดินหน้าลดการถือครองสินทรัพย์ต่อไป นอกจากนี้ ข้อมูล On-chain ยังแสดงให้เห็นถึงการสะสมสถานะอย่างมีนัยสำคัญโดยกระเป๋าเงินขนาดใหญ่ (Wallets) ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ถือครองระยะยาวและนักลงทุนสถาบันกำลังปกป้องระดับแนวรับโครงสร้างที่สำคัญ การสะสมสถานะในครั้งนี้ช่วยดูดซับแรงเทขายได้อย่างมีประสิทธิภาพและเสริมความแข็งแกร่งให้กับสภาพคล่องเชิงลึกของตลาด

ตลาดอนุพันธ์ยังคงบ่งชี้ถึงโครงสร้างการวางสถานะที่มีสุขภาพดีขึ้น แม้ว่าการบังคับขายหลักประกัน (Liquidation) ของสถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจสูงเมื่อเร็วๆ นี้จะขจัดนักลงทุนรายย่อยที่อ่อนแอออกไปก่อนหน้านี้ ทว่าการปรับตัวขึ้นในปัจจุบันมีลักษณะของการใช้เลเวอเรจที่รอบคอบมากขึ้น พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของสถานะคงค้าง (Open Interest) ในตลาดออปชัน นอกจากนี้ อัตราส่วนสถานะ Long ต่อ Short ที่ค่อนข้างสูงในตลาดซื้อขายอนุพันธ์หลักๆ ยังแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดกำลังมีเสถียรภาพมากขึ้น เนื่องจากผู้ซื้อขายคาดการณ์ว่าราคาอาจผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ความเชื่อมั่นในเชิงบวกนี้ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากความคืบหน้าด้านกฎระเบียบในวงกว้าง เช่น การบังคับใช้กฎระเบียบว่าด้วยตลาดสินทรัพย์คริปโทเคอร์เรนซี (MiCA) ของสหภาพยุโรปอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับสถาบันต่างๆ โดยการกำหนดกรอบการดำเนินงานที่ชัดเจนและสอดคล้องกับข้อกำหนดทางกฎหมายมากขึ้นสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลในยุโรป

แม้จะมีปัจจัยหนุนเหล่านี้ แต่นักลงทุนยังคงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคที่จะประกาศออกมา รวมถึงข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดและรายงานอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางนโยบายที่แท้จริงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทั้งนี้ การที่ Ethereum จะเปลี่ยนผ่านจากการฟื้นตัวชั่วคราวในครั้งนี้ไปสู่แนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืนและกว้างขึ้นได้นั้น ตลาดจำเป็นต้องเห็นกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่กองทุน Spot ETF อย่างต่อเนื่อง อัตราการมีส่วนร่วมในการวางเดิมพันเหรียญ (Staking) ที่สม่ำเสมอ และหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเติบโตของระบบนิเวศ เพื่อก้าวข้ามผ่านแนวต้านทางเทคนิคที่ก่อตัวขึ้นในช่วงแนวโน้มขาลงที่ผ่านมา

ในเชิงเทคนิค Ethereum (ETHUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 40.311 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 51.851 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 21.659 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ความต้องการของสถาบันลดลงอย่างรุนแรงและกระแสเงินทุนไหลออกจาก ETF: Citigroup ได้ปรับลดเป้าหมายราคา ETH ในระยะเวลา 12 เดือนลงเหลือ 2,240 ดอลลาร์ โดยระบุว่าเกิดจากการยอมรับของนักลงทุนที่ซบเซาอย่างมาก ขณะที่กองทุน Spot Ethereum ETF ของสหรัฐฯ เผชิญกับกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิอย่างต่อเนื่อง ซึ่งดึงเงินออกไปมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงการหดตัวช่วงกลางปี 2026 ส่งผลให้ตลาดเปราะบางอย่างยิ่งต่อการปรับตัวลงต่อ เนื่องจากขาดแรงซื้อสนับสนุนจากฝั่งสถาบัน
• การเทขายอย่างต่อเนื่องของวาฬและการโอนเหรียญเข้ากระดานซื้อขาย: ข้อมูล On-chain บ่งชี้ถึงการกระจายเหรียญอย่างเข้มข้นของผู้ถือครองรายใหญ่ โดยกลุ่มวาฬได้เทขาย ETH ออกไปประมาณ 550,000 ETH (มูลค่า 880 ล้านดอลลาร์) ภายในสัปดาห์เดียว นอกจากนี้ ยอดการโอนเหรียญเข้ากระดานซื้อขายรายสัปดาห์ยังพุ่งทะลุ 1.25 ล้าน ETH พร้อมกับขนาดการฝากเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ซึ่งส่งสัญญาณถึงการตั้งสถานะเพื่อขายอย่างตั้งใจในระดับสถาบัน และเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านอุปทานในตลาดสปอตระยะสั้น
• รายได้เครือข่ายที่ย่ำแย่ลงและภาวะอุปทานเฟ้อ: ตัวชี้วัด On-chain เผยให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมในเครือข่ายที่ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยจำนวนที่อยู่ที่มีการเคลื่อนไหว (Active Addresses) ลดลงถึง 46% จากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ เหลืออยู่ที่ประมาณ 420,000 ราย ขณะที่ค่าธรรมเนียมเครือข่ายเลเยอร์ฐาน (base-layer) ในเดือนมิถุนายนดิ่งลงเหลือ 10.7 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 24.4 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน การทรุดตัวของปริมาณธุรกรรมนี้ได้ลดอัตราการเผาทำลาย (burn rate) ของ ETH ลงอย่างมาก ซึ่งนำไปสู่แรงกดดันด้านอุปทานที่เพิ่มขึ้นในลักษณะเงินเฟ้อ และบั่นทอนมูลค่าเชิงโครงสร้างของ Ethereum
• การหลุดแนวรับทางเทคนิคในแนวโน้มขาลงและการยืนยันสัญญาณ "Death Cross": ในมุมมองทางเทคนิค Ethereum ได้ยืนยันสัญญาณ "Death Cross" ในกราฟรายสัปดาห์ซึ่งเกิดขึ้นได้ยาก เนื่องจากเส้น EMA 50 สัปดาห์ได้ตัดลงต่ำกว่าเส้น EMA 200 สัปดาห์ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากที่ ETH ปิดไตรมาส 2 ปี 2026 ลดลง 25.43% ซึ่งถือเป็นการปรับตัวลดลงติดต่อกันสามไตรมาสเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ และหากฝั่งซื้อไม่สามารถรักษาแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ระดับ 1,500 ดอลลาร์ไว้ได้ ก็อาจเกิดการบังคับขายล้างพอร์ต (Liquidation Cascade) ที่อาจฉุดราคาลงไปสู่โซนแนวรับสำคัญทางเทคนิคถัดไปแถว 1,150 ดอลลาร์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน