Coinbase คืออะไร? เหตุใดบริษัทจึงสามารถส่งอิทธิพลต่อทิศทางด้านนิติบัญญัติของ CLARITY Act?

Coinbase เป็นแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีรายแรกและรายเดียวในสหรัฐฯ ที่ได้รับใบอนุญาตให้จดทะเบียนใน Nasdaq โดยตรง โดยมีการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นคุณสมบัติที่โดดเด่นที่สุด ซึ่งคุณลักษณะนี้เองที่ดึงดูดลูกค้าสถาบันชั้นนำระดับโลกจำนวนมาก อาทิ BlackRock ( BLK), Fidelity และรายอื่นๆ โดยให้บริการดูแลรับฝากสินทรัพย์คริปโตมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ให้แก่บริษัทยักษ์ใหญ่เหล่านี้ ซึ่งถือเป็นความสำเร็จที่แม้แต่แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง Binance ( BNB) ก็ไม่สามารถทัดเทียมได้

นอกจากนี้ Coinbase ยังมีสถานะที่สำคัญแต่มักถูกมองข้ามในฐานะผู้ร่วมก่อตั้ง USDC ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก โดยในช่วงเริ่มต้น Circle เป็นผู้รับผิดชอบด้านเทคโนโลยีและการบริหารจัดการเงินสำรองของ USDC ขณะที่ Coinbase มุ่งเน้นไปที่การกระจายสู่ตลาด ต่อมาในปี 2023 Coinbase ได้เข้าเป็นผู้ถือหุ้นใน Circle ผ่านการลงทุนในส่วนทุนโดยตรง ส่งผลให้กลายเป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียโดยตรงใน USDC ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญเบื้องหลังความพยายามในการผลักดันร่างกฎหมาย 'CLARITY Act'

เมื่อช่วงต้นปีที่ผ่านมา วุฒิสภาสหรัฐฯ อยู่ระหว่างเตรียมการลงมติรับร่างกฎหมาย CLARITY Act อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายฉบับดังกล่าวในขณะนั้นเผชิญกับการคัดค้านอย่างเปิดเผยจาก Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ซึ่งระบุว่าเขาไม่สามารถสนับสนุนร่างกฎหมายนี้ได้ เนื่องจากมีการสั่งห้ามการให้ผลตอบแทน (yield) จากเหรียญ Stablecoin และหลังจากที่ Armstrong แสดงจุดยืนดังกล่าว คณะกรรมาธิการการธนาคารแห่งวุฒิสภาจึงถูกบีบให้ต้องยกเลิกการลงมติที่กำหนดไว้ ส่งผลให้การพิจารณาร่างกฎหมายดังกล่าวต้องหยุดชะงักลง

จากการที่กลุ่มธนาคารเสนอให้มีการสั่งห้ามการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับเหรียญ Stablecoin โดยสิ้นเชิง ทำให้ Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ได้เข้าร่วมหารือในการประชุมลับเพื่อเจรจาต่อรองในข้อกำหนดดังกล่าว โดยเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม ได้มีการเสนอข้อตกลงประนีประนอมซึ่งร่างกฎหมายจะสั่งห้ามเฉพาะผลตอบแทนที่ "เทียบเท่า" กับดอกเบี้ยธนาคาร แต่ยังคงอนุญาตให้ใช้โมเดล "รางวัลความภักดี" (loyalty rewards) และ "รางวัลการมีส่วนร่วม" (participation rewards) ที่ Coinbase ใช้อยู่ได้ ซึ่งการปรับเปลี่ยนนี้ช่วยสร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของทั้งสองฝ่ายและขับเคลื่อนให้กระบวนการทางกฎหมายรุดหน้าต่อไปได้ในที่สุด

เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม มีแรงกดดันต่อฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐฯ ให้ถอดข้อบัญญัติต่อต้านการปั่นตลาดออกจากร่างกฎหมาย CLARITY Act เพื่อหลีกเลี่ยงการจำกัดโทเคนที่มีมูลค่าตลาดขนาดเล็ก (small-cap tokens) โดยก่อนหน้านี้ Coinbase ได้ขับเคลื่อนโครงการ "Stand with Crypto" เพื่อผลักดันให้ฝ่ายนิติบัญญัติจากทั้งสองพรรคบรรลุข้อตกลงประนีประนอมในเดือนพฤษภาคม ซึ่งส่งผลให้ความเป็นไปได้ที่ร่างกฎหมายจะผ่านการอนุมัติเพิ่มขึ้นจาก 46% เป็นมากกว่า 60%

Coinbase ไม่ได้เป็นหน่วยงานที่มีอำนาจกำกับดูแล แต่การที่บริษัทมีอิทธิพลอย่างมากต่อร่างกฎหมาย CLARITY Act และถูกมองว่าสามารถ "กำหนดทิศทาง" ของร่างกฎหมายดังกล่าวได้นั้น มีสาเหตุหลักมาจาก 3 มิติสำคัญ ดังนี้:

ผู้ร่วมสนับสนุน USDC: Coinbase เป็นผู้ขับเคลื่อนหลักของ USDC ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ทำให้บริษัทสามารถเข้าถึงข้อมูลและผลตอบรับจากผู้ใช้งานในตลาด Stablecoin ได้โดยตรงที่สุด ดังนั้น ในการร่างรายละเอียดทางเทคนิค เช่น ประเภทของสินทรัพย์สำรองและกลไกการไถ่ถอน สมาชิกสภาคองเกรสจึงจำเป็นต้องอ้างอิงแนวทางปฏิบัติในอุตสาหกรรมที่ Coinbase นำเสนอ

"ล็อบบี้ยิสต์ทางการเมือง" ด้านคริปโทฯ ที่แข็งแกร่งที่สุด: Coinbase ได้เพิ่มขีดความสามารถในการล็อบบี้ในวอชิงตันอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีการบูรณาการการต่อสู้ทางกฎหมายเข้ากับการเคลื่อนไหวทางการเมืองอย่างเหนียวแน่น และผ่านแคมเปญ Stand with Crypto ทำให้ Coinbase สามารถดึงดูดผู้ลงคะแนนเสียงได้หลายล้านคน ส่งผลให้สภาคองเกรสตระหนักถึงพลังของ "คะแนนเสียงจากกลุ่มผู้ถือครองคริปโทฯ" (crypto vote)

พลังจากฐานลูกค้า: Coinbase ใช้ประโยชน์จากฐานลูกค้าสถาบัน ซึ่งรวมถึงยักษ์ใหญ่อย่าง BlackRock และ Fidelity ในการกดดันสภาคองเกรส โดยโต้แย้งว่ากฎหมายที่มีความชัดเจนคือกุญแจสำคัญในการรักษาความสามารถในการแข่งขันทางการเงินของสหรัฐฯ และป้องกันไม่ให้อำนาจนำของดอลลาร์ดิจิทัลหลุดลอยไปนอกประเทศ

จะเห็นได้ว่าแม้ Coinbase จะไม่ได้ถือครองอำนาจโดยตรง แต่บริษัทได้รับการสนับสนุนจาก 3 เสาหลัก ได้แก่ กฎหมาย ผู้ลงคะแนนเสียง และเงินทุน ซึ่งสิ่งนี้ช่วยให้บริษัทสามารถผลักดันวิวัฒนาการของร่างกฎหมาย CLARITY Act ไปในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อผลประโยชน์ของตนเองได้

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด