Solana (SOLUSD) ปรับลง 1.14% ในวันที่ 28 มิ.ย.: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตา

การปรับตัวลดลงเล็กน้อยและความผันผวนระหว่างวันที่มีความรุนแรงมากขึ้นในเซสชันการซื้อขาย Solana (SOLUSD) สะท้อนถึงผลกระทบร่วมกันจากการคุมเข้มนโยบายการเงินระดับมหภาค การลดสัดส่วนการใช้เลเวอเรจในวงกว้างในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล และแรงกดดันจากอุปทานส่วนเกินในระยะสั้นที่เฉพาะเจาะจง ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ได้บดบังความคืบหน้าครั้งสำคัญด้านโครงสร้างและสถาบันที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้นักลงทุนหันมาเน้นการลงทุนเชิงตั้งรับในกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัล คือการหดตัวอย่างรุนแรงของสภาพคล่องมหภาคทั่วโลก โดยความคาดหวังของนักลงทุนต่อนโยบายการเงินได้เปลี่ยนไปในทิศทางที่คุมเข้มขึ้น (hawkish) หลังจากผลสำรวจระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้มาก ซึ่งอาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยต้องล่าช้าออกไปอย่างมีนัยสำคัญ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงยาวนานขึ้น (higher-for-longer) ประกอบกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและการไหลออกของเงินทุนอย่างต่อเนื่องไปยังหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในตลาดหุ้น ได้บีบคั้นสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยง ส่งผลให้ผู้จัดการกองทุนสินทรัพย์หลากหลายประเภทจำเป็นต้องลดสัดส่วนการลงทุนในคริปโทเคอร์เรนซีลง

ปัจจัยลบทางมหภาคนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการลดสัดส่วนเลเวอเรจอย่างเป็นระบบในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในวงกว้าง ขณะที่ Bitcoin ได้ทดสอบแนวรับสำคัญใกล้ระดับ 60,000 ดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แรงเทขายที่เกิดขึ้นทั่วทั้งตลาดส่งผลให้เกิดการบังคับขาย (liquidations) สถานะ Long ที่ใช้เลเวอเรจเป็นจำนวนมาก และด้วยคุณลักษณะของ Solana ที่มีค่าเบต้าสูงและมีสภาพคล่องสูง จึงทำให้ Solana เผชิญกับการบังคับขายสถานะ Long อย่างต่อเนื่องเป็นทอด ๆ ซึ่งส่งผลให้ความผันผวนระหว่างวันทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ ความเคลื่อนไหวบนบล็อกเชน (on-chain) และเหตุการณ์ด้านอุปทานที่กำลังจะเกิดขึ้นยังสร้างแรงขายเฉพาะตัวให้กับ Solana อีกด้วย โดยข้อมูลการติดตามบนบล็อกเชนชี้ให้เห็นว่า ผู้ถือครองรายใหญ่ได้โอนโทเคน SOL จำนวนประมาณ 600,000 เหรียญเข้าสู่กระดานซื้อขายแบบรวมศูนย์ (centralized exchanges) ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ซึ่งส่งสัญญาณถึงพฤติกรรมการป้องกันความเสี่ยงและการกระจายสินทรัพย์ นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดยังเริ่มสะท้อนปัจจัยความกังวล (price in) เกี่ยวกับแรงกดดันด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นจากการปลดล็อกโทเคนตามกำหนดการในเดือนกรกฎาคม ประกอบกับความเสี่ยงที่ยังคงอยู่จากการทยอยขายสินทรัพย์ของกองมรดกล้มละลายของ FTX ซึ่งการกระจุกตัวของอุปทานที่คาดการณ์ไว้นี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่กิจกรรมบนบล็อกเชนตามธรรมชาติ รวมถึงปริมาณการซื้อขายบนกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์ (DEX) และการสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียม ชะลอตัวลงชั่วคราวจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้

ในทางเทคนิค การเคลื่อนไหวของราคาสะท้อนถึงการหลุดระดับแนวรับสำคัญ โดยสินทรัพย์ดังกล่าวเกิดรูปแบบ Bearish Double-Top ที่สมบูรณ์ หลังจากไม่สามารถทะลุผ่านแนวต้านด้านบนไปได้อย่างเด็ดขาด ก่อนที่จะร่วงหลุดระดับทางเทคนิคที่สำคัญในเวลาต่อมา ซึ่งการหลุดแนวรับดังกล่าวได้กระตุ้นให้คำสั่งขายตัดขาดทุน (sell-stop orders) ทำงานเป็นจำนวนมาก และส่งผลให้แรงส่งขาลงในเซสชันนี้ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น

ปัจจัยลบระยะสั้นเหล่านี้ได้บดบังพัฒนาการเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งและเป็นบวกอย่างมากของระบบนิเวศ Solana เป็นการชั่วคราว แม้ว่าการเปิดตัวกองทุน spot Solana ETF ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมจะสามารถดึงดูดเม็ดเงินไหลเข้าสะสมได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการยื่นคำขอจัดตั้งกองทุนครั้งสำคัญของบรรดาบริษัทจัดการความมั่งคั่งยักษ์ใหญ่ใน Wall Street เมื่อเร็ว ๆ นี้จะส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงการเปิดรับจากนักลงทุนสถาบันที่เพิ่มมากขึ้นก็ตาม ทว่าทิศทางของกระแสเงินทุนในระยะสั้นยังคงอยู่ในเชิงตั้งรับ โดยในเวลานี้นักลงทุนให้ความสำคัญกับการรักษาสภาพคล่องและการบริหารความเสี่ยงมากกว่าการเปิดรับความเสี่ยงในระยะยาว โดยกำลังรอให้สภาพคล่องในระดับมหภาคมีเสถียรภาพและแรงกดดันจากอุปทานในระยะสั้นคลี่คลายลง ก่อนที่จะกลับมาสร้างสถานะการลงทุนที่มีน้ำหนักความมั่นใจสูงอีกครั้ง

ในเชิงเทคนิค Solana (SOLUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 1.203 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 47.345 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 44.269 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การหลุดแนวรับทางเทคนิคและความไม่สมดุลของการถูกบังคับปิดสถานะ (Liquidation): หลังจากที่ไม่สามารถผ่านแนวต้านสำคัญที่ระดับ 75 ดอลลาร์ไปได้ SOLUSD ได้ทำรูปแบบ Double-Top ซึ่งเป็นสัญญาณขาลง (Bearish) และหลุดแนวรับเส้น Neckline สำคัญที่ 68 ดอลลาร์ การหลุดแนวรับทางเทคนิคนี้ได้กระตุ้นให้เกิดคำสั่ง Stop Order เพื่อบังคับปิดสถานะ Long (Long Liquidation) จำนวนมาก ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์ดังกล่าวมีแนวโน้มปรับตัวลดลงสู่เป้าหมายระยะสั้นที่ระดับ 60.80 ดอลลาร์
• ปริมาณเหรียญไหลเข้าสู่กระดานซื้อขายจากกลุ่มวาฬที่พุ่งสูงขึ้น: ข้อมูลการติดตามบนเครือข่าย (On-chain) ในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมาเผยให้เห็นการฝากเหรียญ SOL จำนวนประมาณ 600,000 โทเคนเข้าสู่กระดานซื้อขายแบบรวมศูนย์ (Centralized Exchange) อย่างกะทันหัน การไหลเข้าของเหรียญจากกลุ่มวาฬอย่างหนาแน่นเช่นนี้ชี้ให้เห็นถึงความตั้งใจของผู้ถือรายใหญ่ในการเทขายหรือป้องกันความเสี่ยง (Hedge) ในทันที ซึ่งสร้างแรงกดดันในการขายอย่างรุนแรงและจำกัดโอกาสในการฟื้นตัวระยะสั้น
• ตัวชี้วัดหลักของ DeFi และ DEX ที่ย่ำแย่ลง: แม้ว่าราคาจะมีความผันผวนเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ความต้องการใช้งานเครือข่ายพื้นฐานของ Solana ยังคงอ่อนแอ โดยปริมาณการซื้อขายบนกระดานซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX) รายสัปดาห์ลดลงเหลือ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ (ลดลงจาก 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์) และมูลค่าสินทรัพย์ที่ล็อกไว้รวม (TVL) ลดลง 11% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน กิจกรรมในโปรโตคอลหลัก ๆ อย่าง Kamino และ Raydium ก็ลดลงในอัตราเลขสองหลักที่ 19% และ 17% ตามลำดับ
• รายได้โปรโตคอลที่ไม่มั่นคงและการกระจุกตัวในเหรียญมีม (Memecoin): รายได้ประมาณ 30% จากแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ (dApp) ของ Solana ยังคงกระจุกตัวอย่างหนาแน่นในแพลตฟอร์มสร้างเหรียญมีม Pump.fun การพึ่งพาอย่างมากนี้ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านความผันผวนเชิงโครงสร้าง เนื่องจากข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่า 55% ของที่อยู่วอลเล็ตรายย่อยที่เข้าร่วมต้องสูญเสียเงินลงทุน และ 80% ของโทเคนที่เปิดตัวล้มเหลวภายใน 48 ชั่วโมง ซึ่งส่งผลกระทบต่อความยั่งยืนของรูปแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของเครือข่าย

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน