แพลเลเดียม (XPDUSD) ปรับลง 2.15% ในวันที่ 24 มิ.ย.: นี่คือสาเหตุ

แรงกดดันขาลงต่อราคาพัลลาเดียมเมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการผสมผสานระหว่างแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) และการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้อัปเดตนโยบายทางการเงินล่าสุด ซึ่งเจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณจุดยืนในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น (higher-for-longer) อย่างเข้มงวดมากขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดัชนีดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้น สภาพแวดล้อมทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นนี้ได้กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายเป็นวงกว้างในกลุ่มโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม และเนื่องจากพัลลาเดียมเป็นสินทรัพย์ที่เสนอราคาในรูปสกุลเงินดอลลาร์และไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย จึงต้องเผชิญกับแรงขายอย่างหนักจากนักลงทุนสถาบัน ในขณะที่เม็ดเงินทุนหมุนเวียนไปสู่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

ข้อมูลล่าสุดด้านอุปทานยิ่งตอกย้ำบรรยากาศการซื้อขายในเชิงลบให้รุนแรงขึ้น โดย Norilsk Nickel ซึ่งเป็นผู้ผลิตพัลลาเดียมรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้เผยแพร่รายงานทบทวนภาวะตลาดซึ่งคาดการณ์ว่า อุปทานพัลลาเดียมทั่วโลกจะเกินดุลอยู่ที่ 300,000 ออนซ์ในปี 2569 และ 200,000 ออนซ์ในปี 2570 (ไม่รวมเม็ดเงินลงทุนและการเคลื่อนไหวของสต็อกสินค้า) แม้ว่าผลผลิตจากการทำเหมืองขั้นปฐมภูมิในรัสเซียและอเมริกาเหนือคาดว่าจะยังคงถูกจำกัด เนื่องจากคุณภาพแร่ที่ลดลงและความระมัดระวังของผู้ผลิต แต่การคาดการณ์เรื่องอุปทานส่วนเกินดังกล่าวได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มสมดุลของตลาด การยืนยันถึงภาวะอุปทานส่วนเกินทางกายภาพที่ยืดเยื้อ ประกอบกับอัตราการรีไซเคิลขั้นทุติยภูมิที่เพิ่มขึ้น ได้สกัดกั้นความพยายามในการฟื้นตัวทางเทคนิคของราคา และกดดันให้ผู้ร่วมตลาดต้องปรับลดมูลค่าระยะสั้นของโลหะชนิดนี้ลง

ในด้านอุปสงค์ พัลลาเดียมยังคงต้องเผชิญกับแรงต้านเชิงโครงสร้างและเชิงวัฏจักรในภาคอุตสาหกรรมที่เป็นผู้บริโภคหลัก โดยต้นทุนการกู้ยืมที่สูงทั่วโลกยังคงส่งผลกระทบต่อการผลิตรถยนต์และกดดันความเชื่อมั่นในภาคการผลิต ขณะเดียวกัน ในเชิงโครงสร้าง การเปลี่ยนผ่านไปสู่ยานยนต์ไฟฟ้าประเภทแบตเตอรี่ (BEV) ทั่วโลกที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและต่อเนื่อง โดยเฉพาะในตลาดรถยนต์ที่สำคัญอย่างประเทศจีน ถือเป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ต่ออุปสงค์ในระยะยาว เนื่องจากการที่ยานยนต์ไฟฟ้าเข้ามาแทนที่เครื่องยนต์สันดาปภายในแบบดั้งเดิม ส่งผลให้ความจำเป็นในการใช้เครื่องกรองไอเสียที่พึ่งพาพัลลาเดียมสูงนั้นหมดไป นำไปสู่การปรับลดคาดการณ์อุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมลงอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังส่งผลให้ค่าความเสี่ยง (risk premium) ของโลหะชนิดนี้หมดไป ความคืบหน้าในการสร้างเสถียรภาพทางการทูตในตะวันออกกลาง ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ในการจัดทำแผนงานเพื่อความปลอดภัยในการเดินเรือและการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ได้ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานลงอย่างมีนัยสำคัญ และเมื่อความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงประกอบกับตลาดพลังงานที่มีเสถียรภาพมากขึ้น เม็ดเงินเก็งกำไรจึงทยอยไหลออกจากกลุ่มโลหะมีค่า การบรรจบกันของอุปทานส่วนเกินที่เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง อุปสงค์ในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่อ่อนแอลง และการหมดไปของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ได้ทำให้พัลลาเดียมมีความเปราะบางทั้งในทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาปรับตัวลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้

ในเชิงเทคนิค แพลเลเดียม (XPDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.766 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 34.932 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 86.940 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การคาดการณ์ภาวะอุปทานส่วนเกินทั่วโลก:เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2026 Norilsk Nickel ซึ่งเป็นผู้ผลิตแพลเลเดียมรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้เผยแพร่รายงานบทวิเคราะห์ตลาดโดยคาดการณ์ว่า ตลาดแพลเลเดียมทั่วโลกจะมีอุปทานส่วนเกิน 300,000 ออนซ์ในปี 2026 และ 200,000 ออนซ์ในปี 2027 (ไม่รวมการลงทุนและการเคลื่อนไหวของคลังสินค้า) ทั้งนี้ การคาดการณ์ภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างเป็นทางการดังกล่าวได้เพิ่มแรงกดดันด้านการขายเชิงโครงสร้าง และสกัดการฟื้นตัวระหว่างวันของราคา Spot
• อุปสงค์จากภาคยานยนต์และภาคอุตสาหกรรมที่ชะลอตัวลง:ราคา Spot แพลเลเดียมเผชิญกับปัจจัยลบที่รุนแรงในระยะสั้น เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูงยังคงกดดันการผลิตยานยนต์และกิจกรรมทางอุตสาหกรรม นอกจากนี้ การชะลอตัวตามวัฏจักรนี้ยังถูกซ้ำเติมจากการเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างไปสู่ยานยนต์ไฟฟ้าประเภทแบตเตอรี่ (BEVs) ซึ่งไม่มีการใช้งานระบบเครื่องกรองไอเสีย (Catalytic Converter) ในรถยนต์เบนซินที่ต้องใช้แพลเลเดียมในปริมาณสูง ส่งผลให้นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินต่าง ๆ ปรับลดคาดการณ์แนวโน้มอุปสงค์ระยะยาวลง
• การคุมเข้มนโยบายการเงินและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ:การส่งสัญญาณนโยบายเชิงคุมเข้ม (hawkish) เหนือความคาดหมายจากแนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประจำเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น (higher-for-longer) ได้ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แข็งค่าขึ้นและหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลให้สูงขึ้นด้วย ทั้งนี้ แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดดังกล่าวได้กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยเป็นวงกว้าง ส่งผลให้ราคา XPDUSD ร่วงลงจากระดับสูงสุดในช่วงกลางเดือนมิถุนายนเพื่อลงมาทดสอบแนวรับสำคัญที่ระดับต่ำกว่า 1,230 ดอลลาร์
• การคลี่คลายของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์:ความคืบหน้าทางการทูตล่าสุดเกี่ยวกับเส้นทางการค้าทางทะเลในตะวันออกกลาง รวมถึงความเป็นไปได้ในการบรรลุข้อตกลงลดความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ได้ช่วยบรรเทาความกังวลด้านห่วงโซ่อุปทานและโลจิสติกส์ลงอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ดังกล่าวได้ส่งผลให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven premium) ลดลงอย่างรวดเร็ว และผลักดันให้เงินทุนเก็งกำไรไหลออกจากกลุ่มโลหะมีค่า

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน