อลูมิเนียม (ALUMINIUM) ปรับลง 2.06% ในวันที่ 24 มิ.ย.: แนวโน้มอุปสงค์กำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

ราคาอลูมิเนียมเผชิญแรงกดดันในทิศทางขาลง โดยปรับตัวร่วงลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 3 เดือน ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ช่วยคลายความกังวลด้านอุปทานในตะวันออกกลางอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจัยหนุนสำคัญคือความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพเบื้องต้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับการที่สหรัฐฯ ได้อนุมัติการยกเว้นการคว่ำบาตรอิหร่านเป็นเวลา 60 วัน ความก้าวหน้าดังกล่าวส่งผลให้ตลาดเกิดความคาดหวังอย่างมากว่าช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งทางทะเลที่สำคัญจะกลับมาเปิดให้บริการอีกครั้งในเร็ว ๆ นี้ หลังจากที่ก่อนหน้านี้ต้องเผชิญกับข้อจำกัดในการสัญจรอย่างเข้มงวดและส่งผลกระทบต่อการขนส่งสินค้าทั่วโลก

การที่การค้าผ่านอ่าวเปอร์เซียมีแนวโน้มกลับคืนสู่ภาวะปกติถือเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยบรรเทาความตึงตัวในตลาดอลูมิเนียมได้อย่างมาก เนื่องจากภูมิภาคดังกล่าวเป็นศูนย์กลางสำคัญสำหรับการผลิตอลูมิเนียมขั้นต้น ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 9% ของอุปทานทั่วโลก โดยในช่วงครึ่งแรกของปี ปัญหาคอขวดด้านการขนส่งและการปรับลดกำลังการผลิตในอ่าวเปอร์เซียได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อปริมาณอลูมิเนียมในตลาดจริง ซึ่งผลักดันให้ราคาซื้อขายทันที (Cash Price) ในตลาด LME พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี ดังนั้น แนวโน้มที่สินค้าที่ตกค้างและวัตถุดิบสำคัญจะสามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างเสรีอีกครั้ง จึงทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดปรับลดการประเมินสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในระยะสั้น โดยคาดว่าอาจมีอลูมิเนียมไหลกลับเข้าสู่ตลาดโลกสูงถึง 700,000 ตันเมื่อระบบโลจิสติกส์กลับสู่ภาวะปกติ

การผ่อนคลายความตึงตัวของปริมาณสินค้าในตลาดจริงยังสะท้อนให้เห็นในตัวเลขคลังสินค้าของ LME แม้ว่าสต็อกสินค้าคงคลังโดยรวมของตลาดจะยังคงค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต แต่จำนวนใบรับสินค้าคลังสินค้าที่ถูกยกเลิก (cancelled warrants) ปรับตัวลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่ามีอลูมิเนียมจำนวนน้อยลงที่ถูกกำหนดไว้เพื่อเตรียมส่งมอบ การเปลี่ยนแปลงในคลังสินค้าดังกล่าว ประกอบกับการลดลงอย่างรวดเร็วของค่าความเสี่ยงจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ (risk premium) ส่งผลให้ราคาร่วงทะลุแนวรับสำคัญทางจิตวิทยา ซึ่งการหลุดแนวรับทางเทคนิคนี้ได้กระตุ้นให้เกิดแรงขายตัดขาดทุน (stop-loss) และส่งผลให้ทีมจัดซื้อเลือกที่จะชะลอการซื้อในตลาดสปอต (spot market) ออกไปก่อนเพื่อรอประเมินการปรับฐานราคาเพิ่มเติม

นอกจากนี้ ปัจจัยกดดันในทิศทางขาลงยังมาจากปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างและการปรับเปลี่ยนพฤติกรรมไปสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ในตลาดการเงินทั่วโลก โดยความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดเพื่อสกัดกั้นเงินเฟ้อ ได้กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายในกลุ่มสินทรัพย์เติบโตตามวัฏจักร (cyclical growth assets) เป็นวงกว้าง ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่อกลุ่มโลหะที่เชื่อมโยงกับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน (energy transition) ทั้งนี้ กระแสการลดความเสี่ยงดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของดอลลาร์สหรัฐจนแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 1 ปี ซึ่งการแข็งค่าของดอลลาร์ส่งผลให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นสกุลดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ และยิ่งซ้ำเติมความคาดหวังด้านอุปสงค์ให้ชะลอตัวลง

แม้ว่าข้อตกลงเบื้องต้นในตะวันออกกลางจะช่วยลดความเสี่ยงขาขึ้น (upside risk) ของราคาอลูมิเนียมลงอย่างมาก แต่ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงติดตามการกลับมาเริ่มต้นผลิตจริงของกำลังการผลิตที่เคยหยุดชะงักไป เนื่องจากกระบวนการฟื้นฟูกำลังการผลิตของโรงถลุงแร่ในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบนั้นเป็นไปอย่างล่าช้าและมักต้องใช้เวลาหลายเดือน ซึ่งหมายความว่าภาวะสมดุลของอุปทานอลูมิเนียมในตลาดจริงทั่วโลกคาดว่าจะยังคงค่อนข้างตึงตัวในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การคลี่คลายอย่างทันท่วงทีของระบบโลจิสติกส์การขนส่งและการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง ได้ส่งผลให้มุมมองของตลาดเปลี่ยนผ่านจากความวิตกกังวลเรื่องภาวะอุปทานขาดแคลน ไปสู่ความคาดหวังเรื่องการกลับเข้าสู่ภาวะปกติแทน

ในเชิงเทคนิค อลูมิเนียม (ALUMINIUM) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -72.543 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 25.801 แสดงถึงสภาวะขาย และค่า Williams %R ที่ 99.299 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การคลี่คลายของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์:ความคืบหน้าของการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งมีปัจจัยหนุนจากการที่สหรัฐฯ ออกใบอนุญาตขายน้ำมันระหว่างประเทศระยะเวลา 60 วันให้แก่รัฐบาลเตหะราน ได้ส่งผลให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงจากความขัดแย้งที่เคยสะท้อนอยู่ในราคาอลูมิเนียมอันเนื่องมาจากความเปราะบางด้านการหลอมและการขนส่งในตะวันออกกลางนั้นลดฮวบลงอย่างรวดเร็ว ความคลายกังวลด้านโลจิสติกส์นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายเพื่อปิดสถานะซื้อ (long positions) ของกลุ่มเก็งกำไรอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาอลูมิเนียม LME ร่วงลงมากกว่า 4% ในการซื้อขายเพียงเซสชันเดียว สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 12 สัปดาห์ใกล้ระดับ 3,179 ดอลลาร์ต่อตัน
• มรสุมเศรษฐกิจมหภาคและการหมุนเวียนกลุ่มลงทุนในเซกเตอร์เทคโนโลยี:ถ้อยแถลงเชิงเหยี่ยวจากบรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และการเทขายในตลาดหุ้นทั่วโลกเป็นวงกว้าง ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อบรรยากาศความต้องการซื้อในระยะสั้น เนื่องจากราคาอลูมิเนียมมีความเชื่อมโยงอย่างมากกับการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี โดยเฉพาะโครงข่ายไฟฟ้าสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) โครงสร้างพื้นฐานสำหรับรถยนต์ไฟฟ้า (EV) และศูนย์ข้อมูล (data centers) การหมุนเวียนเงินลงทุนออกจากสินทรัพย์เติบโตจึงเร่งให้เกิดการเทขายทางเทคนิคในกลุ่มโลหะพื้นฐานทั้งหมด
• การขยายกำลังการผลิตในจีนและอินโดนีเซีย:แรงกดดันขาลงต่อราคากำลังเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากข้อจำกัดด้านอุปทานทั่วโลกเริ่มคลี่คลายลง อัตรากำไรจากการหลอมโลหะในประเทศที่สูงของจีนกำลังผลักดันให้มีการกลับมาเดินสายการผลิตจนเกินขีดจำกัดกำลังการผลิตระดับชาติที่ 45 ล้านตัน ขณะที่การเร่งเพิ่มกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วในอินโดนีเซียมีแนวโน้มที่จะอัดฉีดปริมาณผลผลิตใหม่เข้าสู่ตลาดโลกอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเสี่ยงที่จะทำให้ภาวะอุปทานขาดแคลนเชิงโครงสร้างของโลหะชนิดนี้ลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน