แพลเลเดียม (XPDUSD) ปรับลง 2.06% ในวันที่ 19 มิ.ย.: สิ่งที่คุณต้องจับตา

แรงกดดันขาลงต่อราคาพัลลาเดียมในช่วงที่ผ่านมามีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการคาดการณ์นโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนไปในโทนคุมเข้มทางการเงิน (hawkish) อย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการลดลงของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ได้ร่วมกันส่งผลให้อุปสงค์ในระยะสั้นและการปรับสถานะการลงทุนของนักลงทุนเปลี่ยนไป

ปัจจัยกระตุ้นหลักที่อยู่เบื้องหลังแรงเทขายดังกล่าวคือการปรับปรุงแนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยแม้ว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่รายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections) และแผนภาพด็อทพล็อต (dot plot) ล่าสุดกลับสร้างความประหลาดใจด้วยท่าทีที่เข้มงวด (hawkish surprise) ซึ่งผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีนี้ ควบคู่ไปกับการปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ สิ่งนี้บ่งชี้ว่านโยบายการเงินจะยังคงอยู่ในระดับที่คุมเข้มยาวนานขึ้น ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งลดความน่าดึงดูดของโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในตัวเองอย่างมีนัยสำคัญ และกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายอย่างกว้างขวางในตลาดโลหะมีค่า

ในส่วนของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดระหว่างประเทศที่คลี่คลายลงได้ลดทอนค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่เคยเป็นปัจจัยหนุนราคาพัลลาเดียม โดยการลงนามในข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพื่อสร้างเสถียรภาพในตะวันออกกลางและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานได้สำเร็จ และแม้ว่าการกลับสู่ภาวะปกติของเส้นทางการขนส่งสินค้าทั่วโลกจะส่งผลดีต่อห่วงโซ่อุปทานในภาคอุตสาหกรรมในเชิงปัจจัยพื้นฐาน แต่การบรรลุข้อตกลงสันติภาพดังกล่าวได้นำไปสู่การลดการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากตลาดโลหะ

เมื่อมองจากฝั่งอุปสงค์ พัลลาเดียมยังคงเผชิญกับปัจจัยท้าทายเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะในภาคอุตสาหกรรมยานยนต์ ซึ่งเป็นผู้บริโภคพัลลาเดียมรายใหญ่ที่สุดในโลก การเปลี่ยนผ่านอย่างต่อเนื่องไปสู่เทคโนโลยีระบบขับเคลื่อนทางเลือก รวมถึงการใช้แพลตตินัมที่มีต้นทุนคุ้มค่ากว่าเข้ามาทดแทนพัลลาเดียมในเครื่องฟอกไอเสีย (catalytic converters) ได้จำกัดการเติบโตของอุปสงค์ในระยะยาว แม้ว่าราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลงและปัญหาคอขวดด้านการขนส่งที่คลี่คลายลงอาจช่วยหนุนปริมาณการผลิตยานยนต์ในวงกว้างในระยะยาว แต่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในปัจจุบันและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นกำลังฉุดรั้งกิจกรรมการซื้อในภาคอุตสาหกรรม และส่งผลให้การซื้อขายในตลาดส่งมอบจริง (physical market) ยังคงซบเซา

ในท้ายที่สุด การรวมกันของปัจจัยด้านเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง และค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง ได้นำไปสู่การปรับฐานราคาใหม่ในตลาดพัลลาเดียม ขณะที่นักลงทุนยังคงจับตาดูดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตทั่วโลกและถ้อยแถลงของธนาคารกลางต่าง ๆ เพื่อประเมินว่าความอ่อนแอของราคานี้เป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราว หรือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของอุปทานส่วนเกินเชิงโครงสร้างที่รุนแรงขึ้น

ในเชิงเทคนิค แพลเลเดียม (XPDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 12.262 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 39.282 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 67.005 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ท่าทีสายเหยี่ยวของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการแข็งค่าของดอลลาร์:การส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินคาด (Hawkish Surprise) จากการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน 2569 ซึ่งคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (dot plot) ล่าสุดระบุว่า ผู้ดำเนินนโยบายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้ง รวมถึงปรับเพิ่มแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ ณ สิ้นปี ได้กลับมาหนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น การคุมเข้มนโยบายการเงินนี้ได้จุดชนวนให้เกิดแรงเทขายเป็นวงกว้างในกลุ่มโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม ส่งผลให้ราคาพัลลาเดียมสปอต (XPDUSD) ร่วงลงเกือบ 3% ในการซื้อขายสองวันติดต่อกัน (17 และ 18 มิถุนายน)
• การผ่อนคลายของเบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk Premium):ความคืบหน้าเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ที่มีการหารือกันในการประชุมสุดยอด G7 (15–17 มิถุนายน 2569) ช่วยบรรเทาความกังวลด้านการขนส่งและพลังงานในตะวันออกกลางลงอย่างมาก การลดลงของราคาน้ำมันดิบและคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อโลกที่ลดลงตามมา ส่งผลให้เกิดการลดสถานะเพื่อถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยลงอย่างรวดเร็ว ฉุดให้ราคา XPDUSD ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดของวันที่ 16 มิถุนายนที่ 1,366 ดอลลาร์ ลงมาทดสอบระดับ 1,276 ดอลลาร์
• การลดลงของอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่รวดเร็วขึ้น (Structural Demand Destruction):รายงานล่าสุดจากสถาบันการเงิน รวมถึงการปรับลดเป้าหมายราคาของ UBS เมื่อไม่นานมานี้ ได้เน้นย้ำถึงภาวะอุปทานส่วนเกินของพัลลาเดียมทั่วโลกที่ขยายตัวกว้างขึ้นในปี 2569 อุปทานส่วนเกินนี้มีปัจจัยผลักดันจากการเปลี่ยนผ่านของอุตสาหกรรมยานยนต์ไปสู่รถยนต์ไฟฟ้าแบบแบตเตอรี่ (BEV) ซึ่งไม่ได้ใช้เครื่องกรองไอเสีย (Catalytic Converter) ประกอบกับการที่ภาคอุตสาหกรรมเร่งนำแพลทินัมมาใช้แทนที่พัลลาเดียมในเครื่องยนต์เบนซิน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดการฟื้นตัวของราคาในระยะยาว
• การป้องกันความเสี่ยงอย่างจริงจังของผู้ผลิตและการปรับตัวลงทางเทคนิค (Technical Breakdown):ข้อมูลสถานะการเก็งกำไรของเทรดเดอร์ (Commitment of Traders หรือ COT) ล่าสุดบ่งชี้ถึงสัญญาณขัดแย้งในเชิงลบ (Bearish Divergence) โดยกลุ่มผู้ผลิตเพื่อการพาณิชย์ทำการป้องกันความเสี่ยงอย่างหนักหน่วงในระดับราคาปัจจุบัน ขณะที่สถานะซื้อสุทธิ (net-long) ของกลุ่มผู้เก็งกำไรรายใหญ่ปรับตัวลดลง การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างตลาดนี้ ประกอบกับการที่ XPDUSD หลุดต่ำกว่าเส้นแนวโน้มระยะสั้นและระยะกลางเพื่อลงไปทดสอบแนวรับสำคัญใกล้ระดับ 1,300 ดอลลาร์ ได้เพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดการเปิดใช้งานคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) และส่งผลให้เกิดการบังคับขายตามสัญญาณทางเทคนิค

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน