USD/CHF (USDCHF) พุ่งขึ้น 0.51% ในวันที่ 19 มิ.ย.: ตลาดให้ความสำคัญกับอะไร?

โมเมนตัมขาขึ้นของคู่เงิน USD/CHF ซึ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประกอบกับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ บรรยากาศด้านนโยบายและทัศนคติความเสี่ยงดังกล่าวได้กระตุ้นให้เกิดการโยกย้ายเงินทุนออกจากสกุลเงินฟรังก์สวิสที่ให้ผลตอบแทนต่ำ และไหลเข้าสู่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยแทน

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เสร็จสิ้นการประเมินนโยบายการเงินประจำไตรมาส 2 โดยมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0% ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้ว่า SNB จะปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะกลางขึ้นเล็กน้อยเพื่อสะท้อนถึงต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น แต่ผู้กำหนดนโยบายระบุว่าการพุ่งขึ้นนี้เป็นเพียงเรื่องชั่วคราว พร้อมเน้นย้ำว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับที่มีเสถียรภาพอย่างมั่นคง ที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดอัตราแลกเปลี่ยนคือ SNB ได้กล่าวย้ำอย่างชัดเจนถึงความพร้อมที่เพิ่มขึ้นในการเข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงินอย่างจริงจัง เพื่อสกัดกั้นการแข็งค่าอย่างรวดเร็วหรือมากเกินไปของเงินฟรังก์สวิส ความมุ่งมั่นอันแน่วแน่ในการแทรกแซงดังกล่าวได้กลายเป็นปัจจัยกดดันอย่างต่อเนื่องต่อค่าเงินฟรังก์ เนื่องจากเทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังในการเปิดสถานะซื้อ (long) ท่ามกลางโอกาสที่ธนาคารกลางจะเข้าดำเนินการแทรกแซง

ในทางกลับกัน สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่งจากความคาดหวังเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ ภายใต้การนำของนายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานเฟด โดยผู้เข้าร่วมตลาดได้เพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ความแตกต่างระหว่างเฟดที่ส่งสัญญาณคุมเข้มการเงินเพิ่มเติม กับ SNB ที่ยังคงมุ่งมั่นต่อการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์อย่างแน่วแน่ ได้ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกว้างขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนนี้เป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งสำหรับ USD/CHF ซึ่งช่วยกระตุ้นการไหลออกของเงินทุนที่แสวงหาผลตอบแทนสูงจากเงินฟรังก์สวิสที่ไม่มีผลตอบแทน

นอกจากนี้ ปัจจัยที่ซ้ำเติมความอ่อนแอของเงินฟรังก์สวิสคือภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลก (risk aversion) ที่ลดลงอย่างมาก โดยค่าพรีเมียมสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven premium) ที่เคยช่วยหนุนเงินฟรังก์หลังเกิดความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางก่อนหน้านี้ได้ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ความรู้สึกของตลาดยังคงเปลี่ยนไปในทิศทางที่เป็นบวกมากขึ้นจากความคืบหน้าเกี่ยวกับข้อตกลงทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน โดยตลาดกำลังเฝ้ารอการลงนามอย่างเป็นทางการในข้อตกลงสันติภาพ ส่งผลให้บรรยากาศเปิดรับความเสี่ยง (risk-on) นำไปสู่การทยอยปิดสถานะป้องกันความเสี่ยงในสินทรัพย์ปลอดภัยเป็นวงกว้าง ซึ่งทำลายแหล่งความแข็งแกร่งหลักของเงินฟรังก์สวิสในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดทั่วโลกโดยตรง

ในมุมมองทางเทคนิค ทิศทางของคู่เงินนี้ยังคงอยู่ในเชิงบวกอย่างแข็งแกร่ง โดยซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญได้อย่างมั่นคง แม้ว่าดัชนีชี้วัดโมเมนตัมระยะสั้นจะบ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นเริ่มตึงตัวเกินไป (stretched) แต่ภาพรวมทางเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้นจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมากและการกลับมาเปิดรับความเสี่ยงของตลาดโลกอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าการปรับฐานระยะสั้นใด ๆ มีแนวโน้มที่จะดึงดูดแรงซื้อเมื่อราคาย่อตัว (dip-buying) มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณบ่งชี้การกลับตัวของแนวโน้มในปัจจุบัน

ในเชิงเทคนิค USD/CHF (USDCHF) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.003 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 69.565 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 0.253 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• **อุปสรรคในการบังคับใช้ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน:** แม้ว่าข้อตกลงกรอบการทำงานชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็ว ๆ นี้ จะช่วยลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลงเป็นการชั่วคราว แต่อุปสรรคหรือความล้มเหลวในการบังคับใช้ในระหว่างการลงนามอย่างเป็นทางการซึ่งมีกำหนดจัดขึ้นในวันนี้ (19 มิถุนายน 2569) อาจกระตุ้นให้กระแสเงินทุนไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย (risk-off) อย่างกะทันหัน ซึ่งจะหนุนให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่เงินฟรังก์สวิสอย่างรวดเร็ว และฉุดให้คู่เงิน USD/CHF ปรับตัวลดลง
• **ความเสี่ยงจากการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างจริงจังของ SNB:** ในการตัดสินใจนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2569 ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.00% แต่ได้เตือนอย่างชัดเจนถึงความพร้อมที่เพิ่มขึ้นในการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อสกัดกั้นการแข็งค่าที่รวดเร็วหรือมากเกินไปของเงินฟรังก์สวิส ทั้งนี้ คำเตือนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการแทรกแซงฝ่ายเดียวของ SNB เพื่อจำกัดการอ่อนค่าของเงินฟรังก์สวิส ถือเป็นปัจจัยที่สร้างความเสี่ยงจากความผันผวนในขาลงให้กับคู่เงิน USD/CHF โดยทันที
• **ความอ่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐต่อตัวเลขเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าคาด:** หลังจากที่การคาดการณ์เชิงคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้หนุนให้คู่เงิน USD/CHF พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ต้นปี 2569 ที่ 0.8059 ส่งผลให้คู่เงินนี้ซึมซับแนวโน้มเชิงนโยบายที่เข้มงวดดังกล่าวไปมากแล้ว ดังนั้น หากตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเปิดเผยออกมาต่ำกว่าคาดในระยะสั้น ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับลดมูลค่าของเงินดอลลาร์ลงอย่างรวดเร็ว และส่งผลให้คู่เงินนี้ปรับตัวร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับเงินฟรังก์สวิส
• **การอ่อนแรงทางเทคนิคและการปรับตัวเข้าสู่ค่าเฉลี่ยจากภาวะซื้อมากเกินไป:** เครื่องชี้วัดทางเทคนิคของคู่เงิน USD/CHF แสดงให้เห็นว่าดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) กำลังกลับตัวลงจากระดับซื้อมากเกินไป (overbought) และเกิดสัญญาณตัดกันในเชิงลบ (negative crossover) นอกจากนี้ การที่คู่เงินนี้ไม่สามารถรักษาแรงส่งเหนือระดับสูงสุดที่ 0.8059 ไว้ได้ ส่งผลให้มีความเสี่ยงที่จะเกิดการย่อตัวทางเทคนิคอย่างรวดเร็วลงไปสู่แนวรับสำคัญที่ระดับ 0.8015 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ง่าย (SMA) 200 วัน ใกล้ระดับ 0.7905

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน