แพลทินัม (XPTUSD) ปรับลง 2.02% ในวันที่ 18 มิ.ย.: เกิดอะไรขึ้น

แรงกดดันขาลงที่มีต่อราคาสปอตแพลทินัม (XPTUSD) เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยผสมผสานหลายประการ ได้แก่ สัญญาณนโยบายการเงินเชิงคุมเข้มจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การคลายตัวอย่างรวดเร็วของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงเชิงปัจจัยพื้นฐานในสมดุลอุปสงค์และอุปทานของโลหะดังกล่าว ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันพากันลดการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยและเทขายทำกำไรในกลุ่มโลหะมีค่า โดยบดบังประเด็นเรื่องภาวะอุปทานตึงตัวก่อนหน้านี้ไปจนหมดสิ้น

ปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญคือผลการประชุมนโยบายของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ภายใต้การนำของ เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ โดยธนาคารกลางมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิมแต่ส่งสัญญาณคุมเข้มที่สร้างความประหลาดใจให้กับตลาด ทั้งนี้ FOMC ได้ตัดข้อความที่ส่งสัญญาณถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และเผยแพร่แผนภาพคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย (dot plot) ฉบับปรับปรุงใหม่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่เฟดจำนวน 9 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2569 การปรับเปลี่ยนท่าทีเชิงคุมเข้มนี้ส่งผลให้ตลาดปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยใหม่ หนุนให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงปรับตัวสูงขึ้น และส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และเนื่องจากแพลทินัมเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่อาจทรงตัวในระดับสูงเป็นเวลานานจึงช่วยเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะดังกล่าวอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้เกิดแรงเทขายออกมาเป็นวงกว้าง

ในขณะเดียวกัน ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในกลุ่มโลหะมีค่าก็ลดความร้อนแรงลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากพัฒนาการเชิงบวกทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยความคืบหน้าในการทำข้อตกลงทางการทูตชั่วคราวระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ประกอบกับการคาดการณ์เรื่องการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ได้ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ความเป็นไปได้ที่การขนส่งพลังงานจะกลับคืนสู่ภาวะปกตินี้ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง และช่วยลดแรงกดดันต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วโลก และเมื่อพรีเมียมความเสี่ยงเชิงระบบจางหายไป กระแสเงินทุนของสถาบันจึงไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลอย่างแพลทินัม

เมื่อมองจากมุมมองเชิงโครงสร้าง ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนการประเมินพลวัตอุปสงค์และอุปทานของแพลทินัมใหม่ แม้ว่าโลหะชนิดนี้จะได้รับประโยชน์จากภาวะอุปทานขาดดุลในระยะยาว แต่การคาดการณ์ล่าสุดของตลาดชี้ว่า ความต้องการทั่วโลกจะหดตัวลง 9% เมื่อเทียบรายปี การหดตัวดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของความต้องการเพื่อการลงทุน ซึ่งเห็นได้ชัดจากกระแสเงินทุนที่ไหลออกจากกองทุนรวมดัชนี (ETF) และคลังสินค้าของตลาด NYMEX เป็นจำนวนมาก นอกจากนี้ ความอ่อนแอในภาคการผลิตยานยนต์และการทำเครื่องประดับอัญมณีที่มีอยู่บ้าง ก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดันแนวโน้มอุปสงค์เพิ่มเติม

ความต้องการที่ชะลอตัวลงนี้ส่งผลให้ตัวเลขคาดการณ์การขาดดุลอุปทานทั่วโลกลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี แนวโน้มดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลอุตสาหกรรมล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่า ปริมาณสำรองเหนือพื้นดิน (above-ground stocks) มีส่วนเกินรายไตรมาส ซึ่งถือเป็นการหยุดชะงักชั่วคราวหลังจากที่เกิดภาวะขาดดุลติดต่อกันมาหลายไตรมาส แม้ว่าการขาดดุลเชิงโครงสร้างในระยะยาวและปริมาณสินค้าคงคลังที่อยู่ในระดับต่ำจะยังคงเป็นปัจจัยหนุน แต่การผ่อนคลายความตึงตัวของตลาดในระยะสั้นได้สั่นคลอนประเด็นเรื่องภาวะอุปทานขาดแคลนที่รุนแรง ส่งผลให้ราคาแพลทินัมมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลดลงได้อีก เนื่องจากปัจจัยกดดันทางมหภาคยังคงครอบงำตลาดในระยะสั้น

ในเชิงเทคนิค แพลทินัม (XPTUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -9.791 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 36.444 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 81.552 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ภาวะขาดดุลอุปทานที่ลดลงและการหดตัวของอุปสงค์:รายงานคาดการณ์ตลาดล่าสุดระบุว่า อุปสงค์พลาทินัมทั่วโลกมีแนวโน้มหดตัวลง 9% เมื่อเทียบรายปี โดยได้รับปัจจัยกดดันจากการดิ่งลงถึง 54% ของอุปสงค์เพื่อการลงทุน (ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการไหลออกของเงินทุนจำนวนมากจากกองทุน ETF และคลังสินค้าของตลาดซื้อขาย) รวมถึงความต้องการในอุตสาหกรรมเครื่องประดับที่ลดลง 12% และอุปสงค์ในภาคยานยนต์ที่ชะลอตัวลง 2% ความอ่อนแอดังกล่าวส่งผลให้ตัวเลขคาดการณ์ภาวะขาดดุลอุปทานทั่วโลกลดลงเหลือ 297,000 ออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในรอบ 4 ปี และเป็นการลดทอนน้ำหนักของประเด็นเรื่องภาวะอุปทานตึงตัวอย่างรุนแรงที่เคยเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาทะยานขึ้นในอดีต
• การปรับตัวลดลงของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราเงินเฟ้อ:การลงนามและการบังคับใช้อย่างเป็นทางการของบันทึกความเข้าใจ (MOU) ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้เปิดฉากช่วงเวลาการเจรจา 60 วันเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน และทำให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว ความคืบหน้าทางการทูตครั้งสำคัญนี้ได้ลดทอนค่าพรีเมียมสินทรัพย์ปลอดภัยที่เคยช่วยหนุนราคาโลหะมีค่าลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันตัดสินใจเทขายสินทรัพย์ที่ถือครองเพื่อป้องกันความเสี่ยงใน XPTUSD
• การปรับเปลี่ยนคาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไปในทิศทางที่เข้มงวดขึ้น:การประชุมนโยบายครั้งแรกภายใต้การนำของ เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คนใหม่ ส่งผลให้รายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจ (SEP) ของเฟดปรับเปลี่ยนไปในทิศทางที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) โดยส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น ("higher-for-longer") เพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงปรับตัวลงยาก คาดการณ์แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงปรับตัวสูงขึ้น และเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ส่งผลให้ราคาพลาทินัมสปอตร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 1,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และส่งสัญญาณขาย (sell signal) ในทางเทคนิคด้วยเครื่องมือ MACD ที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลง
• การไหลออกของสินค้าจากคลัง NYMEX และการซื้อในตลาดสปอตที่ซบเซา:การคลี่คลายของประเด็นความขัดแย้งด้านภาษีศุลกากรระหว่างประเทศก่อนหน้านี้ได้กระตุ้นให้เกิดการระบายการถือครองโลหะจริงอย่างรวดเร็ว โดยมีพลาทินัมมากกว่า 200,000 ออนซ์ไหลออกจากคลังสินค้า NYMEX เพื่อเพิ่มสภาพคล่องของสินค้าจริงเข้าสู่ตลาด ปริมาณอุปทานที่ทะลักเข้ามาอย่างกะทันหันนี้ส่งผลให้กองทุนที่ใช้ระบบอัลกอริทึมพากันปิดสถานะซื้อ (long) ในตลาดฟิวเจอร์ส ขณะที่ผู้ซื้อในภาคอุตสาหกรรมปลายน้ำยังคงมีปริมาณสินค้าสำรองในระดับที่น่าพอใจ และปฏิเสธที่จะทำธุรกรรมเว้นแต่จะได้รับส่วนลดราคาสปอตในระดับสูง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน