Solana (SOLUSD) ปรับลง 1.23% ในวันที่ 16 มิ.ย.: มีปัจจัยเสี่ยงอะไรบ้าง

Solana เผชิญกับความผันผวนระหว่างวันอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสินทรัพย์ดังกล่าวกำลังทดสอบแนวต้านสำคัญด้านบน ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางมหเศรษฐกิจที่เปราะบางอย่างยิ่ง แม้ว่าความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างจะคลายความตึงเครียดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ จากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน แต่อย่างไรก็ดี นักลงทุนยังคงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่กำลังจะเกิดขึ้น ขณะเดียวกัน การประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ที่กำลังดำเนินอยู่ ส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดต่างระมัดระวังตัวอย่างเต็มที่ โดยเลือกที่จะถือเงินสดเพื่อรอดูสถานการณ์ ซึ่งเป็นการจำกัดโมเมนตัมการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้วยเหตุนี้ ความลังเลใจในเชิงมหเศรษฐกิจดังกล่าวจึงขัดขวางไม่ให้สินทรัพย์ดิจิทัลนี้สามารถทะลุผ่านแนวต้านหนาแน่นด้านบนไปได้

นอกจากปัจจัยลบทางมหภาคเหล่านี้แล้ว แรงกดดันฝั่งอุปทานจำนวนมากยังเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่กดดันราคา Solana ตลอดทั้งเดือน โดยนอกเหนือจากการปลดล็อกโทเค็นตามกำหนดการจำนวนมากกว่า 600,000 โทเค็นแล้ว การขายตรงในตลาดโดยผู้เข้าร่วมรายใหญ่ในระบบนิเวศ เช่น แพลตฟอร์มเหรียญมีมอย่าง Pump.fun ที่เทขายสินทรัพย์สปอต (spot) ออกมาเป็นจำนวนมาก ยังได้ส่งผลให้อุปทานฝั่งขายในสมุดคำสั่งซื้อขาย (order book) อยู่ในภาวะล้นตลาด ขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของสถาบันยังได้รับผลกระทบ หลังจากรายงานที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลเผยให้เห็นว่า สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่แบบดั้งเดิม รวมถึงโกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ได้ชำระบัญชีเพื่อปิดสถานะการลงทุนในกองทุน ETF ของสินทรัพย์ดังกล่าวจนหมดสิ้น ซึ่งการถอนตัวของสถาบันการเงินเหล่านี้ส่งผลให้เกิดช่องว่างด้านอุปสงค์ที่ตลาดสปอตยังคงต้องดิ้นรนอย่างหนักเพื่อดูดซับอุปทานส่วนเกินนี้

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานบนเครือข่าย (on-chain) ยังคงแสดงถึงความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้าง ซึ่งสร้างความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างการยอมรับใช้งานจริงและทิศทางราคาในระยะสั้น การเปิดตัวหุ้นในรูปแบบโทเค็น (tokenized equities) โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแปลงหุ้นของ SpaceX ให้เป็นโทเค็นซึ่งได้รับความสนใจอย่างมากหลังจากการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ได้ช่วยตอกย้ำความเป็นผู้นำของ Solana ในภาคส่วนสินทรัพย์ในโลกจริง (Real-World Assets หรือ RWA) ซึ่งครองปริมาณการซื้อขายหุ้นบนเครือข่ายส่วนใหญ่ ทว่า แม้ว่าจำนวนกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่ (unique active wallets) จะเติบโตขึ้นรวมถึงปริมาณการซื้อขายในตลาดแบบกระจายศูนย์ (DEX) จะเพิ่มขึ้น แต่แรงกดดันเชิงโครงสร้างจากการชำระบัญชี (liquidation) เมื่อเร็ว ๆ นี้ และการที่ตลาดในวงกว้างมุ่งเน้นไปที่การถือครองสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ยังคงเป็นปัจจัยจำกัดการไหลเข้าของเงินทุน

ในมุมมองของโครงสร้างตลาด ข้อมูลตลาดตราสารอนุพันธ์บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์มืออาชีพยังคงมีความระมัดระวังอย่างต่อเนื่อง ตลาดสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ (Perpetual Futures) มีลักษณะเด่นคืออัตราส่วน Long-to-Short ที่ต่ำกว่าระดับเท่ากัน (parity) และอัตราค่าธรรมเนียมการถือสถานะ (funding rates) ที่ติดลบเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้เลเวอเรจมีแนวโน้มเอนเอียงไปทางด้านการป้องกันความเสี่ยง (hedging) และการป้องกันความเสี่ยงขาลง และจากการที่สินทรัพย์นี้ซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางที่สำคัญ ตัวชี้วัดอนุพันธ์ที่เป็นขาลงเหล่านี้จึงช่วยตอกย้ำรูปแบบทางเทคนิคที่ถูกครอบงำโดยแรงขายด้านบน ทั้งนี้ จนกว่าสภาพคล่องในระดับมหภาคจะผ่อนคลายลงอย่างชัดเจน หรือเม็ดเงินไหลเข้ากองทุน spot ETF จะกลับมาเป็นบวกได้อย่างต่อเนื่อง Solana ก็มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลัง (consolidate) ภายในกรอบที่บีบแคบลงในปัจจุบันต่อไป

ในเชิงเทคนิค Solana (SOLUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 2.174 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 49.235 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 16.257 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การยอมจำนนและการไหลออกของเงินทุนจาก ETF ของสถาบัน:ความต้องการจากกลุ่มสถาบันลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากการเปิดเผยว่า Goldman Sachs ได้ชำระบัญชีเพื่อปิดสถานะการลงทุนใน Solana ETF มูลค่า 108 ล้านดอลลาร์ทั้งหมด การถอนตัวในครั้งนี้ ประกอบกับการที่ Spot Solana ETF เปลี่ยนเป็นสถานะเงินทุนไหลออกสุทธิรายสัปดาห์ ส่งผลให้แนวรับราคาที่สำคัญหายไป และกดดันให้ราคาโทเคนร่วงลงเพื่อทดสอบระดับแนวรับสำคัญอีกครั้ง
• การเทขายอย่างรุนแรงจากกลุ่มวาฬและแพลตฟอร์มต่าง ๆ:แรงกดดันโดยตรงในตลาด Spot ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นเนื่องจากปัจจัยสะสมฝั่งอุปทาน ซึ่งรวมถึงการที่ Pump.fun ผู้พัฒนาเหรียญมีมได้เทขาย SOL มากกว่า 100,000 SOL (คิดเป็นมูลค่าประมาณ 8.5 ล้านดอลลาร์) และการปลดล็อก SOL ตามกำหนดเวลาจำนวน 624,666 SOL นอกจากนี้ ผู้ถือครองคลังรายใหญ่อย่าง Forward Industries ได้โอนย้าย SOL ล็อตใหญ่ (เช่น 455,784 SOL มูลค่ากว่า 31 ล้านดอลลาร์) ไปยัง Coinbase Prime ซึ่งกระตุ้นให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการชำระบัญชีเพื่อปิดสถานะแบบ OTC หรือในตลาด Spot ที่อาจเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้
• การลดลงของเงินทุนบนเครือข่าย (On-Chain) และความแออัดของเครือข่าย:มูลค่ารวมของทรัพย์สินที่ล็อกไว้ในระบบ (TVL) ในภาค DeFi ของ Solana ร่วงลงเกือบ 10% ภายในสัปดาห์เดียว ประกอบกับอุปทานของผู้ถือครองระยะยาวที่ลดลงอย่างรวดเร็ว (ลดลงจาก 3.27 ล้าน SOL เหลือ 2.36 ล้าน SOL) ซึ่งส่งสัญญาณถึงการยอมจำนนเชิงโครงสร้างมากกว่าการย่อตัวลงชั่วคราว นอกจากนี้ กิจกรรมการซื้อขายที่มีความถี่สูงยังคงทำให้เกิดความแออัดของเครือข่ายเป็นระยะ ส่งผลให้การทำธุรกรรมล้มเหลว และสร้างความกังวลด้านการดำเนินงานแก่ผู้เข้าร่วมที่เป็นสถาบัน
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจากร่างกฎหมาย CLARITY Act:การอภิปรายด้านกฎหมายในวุฒิสภาสหรัฐฯ เกี่ยวกับมาตรา 604 ของร่างกฎหมาย CLARITY Act ได้สร้างความกังวลครั้งใหม่เกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ โดย Solana Policy Institute ได้ล็อบบี้อย่างแข็งขันเพื่อคัดค้านข้อกำหนดที่อาจจัดประเภทให้นักพัฒนาที่ไม่ต้องดูแลทรัพย์สินแทนลูกค้า (non-custodial developers) ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (validators) และผู้ดำเนินงานโหนด (node operators) เป็นผู้ให้บริการโอนเงินที่ต้องดูแลทรัพย์สินแทนลูกค้า (custodial money transmitters) โดยชี้ให้เห็นถึงภัยคุกคามจากการใช้อำนาจเกินขอบเขตของหน่วยงานกำกับดูแลที่อาจเข้ามาจำกัดโครงสร้างพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพสูงของ Solana

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน