Federal Reserve กำลังเปิดตัวแนวคิดที่ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม - จะเกิดอะไรขึ้นกับตลาด?

ธนาคารกลางสหรัฐอาจพูดโดยไม่ได้บอกจริงๆ ว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนี้ ผู้ค้าจับได้อย่างรวดเร็วโดยลดการเดิมพันในการลดจุดควอเตอร์จาก 80% เหลือน้อยกว่า 60% ในเวลาเพียงหนึ่งวัน

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เรียกผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ว่า “ดีมาก” ซึ่งฟังดูดี แต่จริงๆ แล้วหมายความว่าธนาคารกลางไม่รู้สึกกดดันที่จะผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ แม้ว่าเขาจะหลีกเลี่ยงการให้คำแนะนำเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปสำหรับ Fed ก็ตาม

วอลล์สตรีทก็โดน ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 0.6% ดาวโจนส์ ร่วงลง 0.47% และดัชนี Nasdaq ร่วงลง 0.64% ดัชนีหลักทั้งสามดัชนีอยู่ใน trac k และสิ้นสุดสัปดาห์ด้วยสีแดง Bitcoin ร่วงลงจาก $92,000 ไปจนถึง $88,000 ในไม่กี่นาที

สิ่งที่เรียกว่า "การค้าขายของทรัมป์" ซึ่งได้รับ trac หลังการเลือกตั้งกำลังสูญเสียกำลังใจ และกระแสกระทิงในหมู่ผู้ค้าก็กำลังมลายหายไป ในเอเชียแปซิฟิก มันเป็นถุงผสม Nikkei 225 ของญี่ปุ่นขยับขึ้น 0.28% หลังจากข่าวการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สามของประเทศ แต่ CSI 300 ของจีนร่วงลงเกือบ 1% เนื่องจากตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงพังทลายลง

เจอโรม พาวเวลล์ไม่ “รีบร้อน”

ข้อความของพาวเวลล์ชัดเจน: ไม่ต้องเร่งรีบ “เศรษฐกิจไม่ได้ส่งสัญญาณใดๆ ว่าเราจำเป็นต้องรีบลดอัตราดอกเบี้ยลง” เขากล่าว แน่นอนว่ารายงานการจ้างงานในเดือนตุลาคมน่าผิดหวัง แต่พาวเวลล์โทษว่าเป็นเพราะพายุเฮอริเคนและการนัดหยุดงานของแรงงาน ไม่ใช่การขาดความเข้มแข็งทางเศรษฐกิจ แนวทางระมัดระวังของ Fed มุ่งเป้าไปที่การหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2%

สำหรับเทรดเดอร์ที่กำลังเตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า คำพูดของพาวเวลล์คือการตรวจสอบความเป็นจริง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีพุ่งขึ้น 8 จุดมาอยู่ที่ 4.36% หลังคำพูดของเขา และโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมตอนนี้อยู่ที่น้อยกว่า 60% Lindsey Piegza นักเศรษฐศาสตร์ คาดการณ์ว่า Fed จะหยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวภายในเดือนมกราคม โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยลงไม่เกินสามครั้งในปี 2024

ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วย Rick Rieder จาก BlackRock ยังคงคาดหวังว่าการปรับลดจุดพื้นฐาน 25 จุดในเดือนธันวาคม แต่กล่าวว่าก้าวของการปรับลดในอนาคตนั้นขึ้นอยู่กับอากาศ “ก้าวที่เกิดขึ้นและไม่ว่าพวกเขาต้องการมันจริง ๆ หรือไม่ ก็ยังถูกตั้งคำถาม” เขากล่าวกับ CNBC

ตลาดโลกกำลังรู้สึกถึงแรงกดดัน

ในขณะที่วอลล์สตรีทสะดุด ตัวเลขของจีนกลับผสมปนเปกัน ยอดค้าปลีกในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ที่ 3.8% ในการสำรวจของรอยเตอร์ อย่างไรก็ตาม การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ระหว่างเดือนมกราคมถึงตุลาคมลดลง 10.3% จากปีที่แล้ว เป็นการลดลงสูงสุดในรอบเกือบสองปี

แม้แต่ Nvidia ก็สร้างกระแสในตลาดโลก การเปลี่ยนผ่านของบริษัทไปใช้ชิป AI รุ่นถัดไปได้ช่วยส่งเสริมบริษัทเกาหลีใต้ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งปัจจุบันกลายเป็นส่วนสำคัญของห่วงโซ่อุปทานของ Nvidia นักวิเคราะห์ของ Citi มองว่าบริษัทจะมีอัพไซด์เพิ่มขึ้น 40% ในปีหน้า ซึ่งพิสูจน์ได้ว่าแม้ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน แต่ก็ยังมีโอกาสสำหรับผู้ที่อยู่ถูกที่และถูกเวลา

อัตราเงินเฟ้อ ยังคงเป็นปัญหาที่ยุ่งยาก ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก ไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน พาวเวลล์กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่บนเส้นทาง "ในบางครั้งเป็นหลุมเป็นบ่อ" เพื่อบรรลุเป้าหมาย 2% ของเฟด แต่ก็ยังไม่ถึงจุดนั้น

“เรามุ่งมั่นที่จะทำงานให้สำเร็จ” เขากล่าว โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นที่ต้องระมัดระวัง ในขณะที่ธนาคารกลางเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งนโยบายไม่ได้กระตุ้นหรือจำกัดการเติบโต

แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปของ Fed สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามในการหลีกเลี่ยงการแก้ไขมากเกินไป พาวเวลล์อธิบายว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราที่เป็นกลางทำให้จำเป็นต้องเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวัง

เจ้าหน้าที่ เฟด หลายคนเห็นพ้องว่าอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในขอบเขตที่เข้มงวด และสนับสนุนให้มีการปรับตัวอย่างช้าๆ เพื่อความเป็นกลาง คำพูดที่แน่นอนของพาวเวลล์? “ในสถานการณ์เช่นนี้ สิ่งที่เรียกร้องให้เราระมัดระวัง”

ในขณะเดียวกัน ผลผลิตที่เพิ่มขึ้นก็มีบทบาทสำคัญในการกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจ ผลผลิตของสหรัฐฯ เติบโตเร็วกว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมามากกว่าในช่วงสองทศวรรษก่อนเกิดการระบาดใหญ่ สิ่งนี้ทำให้เศรษฐกิจขยายตัวอย่างรวดเร็วโดยไม่ร้อนเกินไป พาวเวลล์ยอมรับว่าผลผลิตที่สูงขึ้นช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ยังช่วยลดความจำเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังอีกด้วย

ตลาดแรงงานก็เป็นปัจจัยเช่นกัน พาวเวลล์กล่าวว่ากำลังแรงงานอยู่ใน “สถานะที่มั่นคง” และได้กลับสู่ระดับปกติมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับคำสั่งการจ้างงานสูงสุดของเฟด

นโยบายของทรัมป์ทำให้สิ่งต่างๆ ซับซ้อนมากขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า เฟดอาจเผชิญกับความท้าทายเพิ่มเติม หากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้ dent สิทธิเลือกตั้งประธานาธิบดีปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการรณรงค์หาเสียงของเขา การลดภาษี การควบคุมการเข้าเมืองที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และอัตราภาษีใหม่อาจก่อให้เกิดปัญหาทางเศรษฐกิจที่ทำให้นโยบายการเงินยุ่งยากขึ้น

การดำเนินการตอบโต้ทางการค้าจากคู่ค้าในสหรัฐฯ อาจชดเชยผลเชิงบวกของมาตรการกระตุ้นทางการคลัง ทำให้เกิดสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ยุ่งเหยิงสำหรับเราทุกคน

พาวเวลล์กล่าวว่าภาษีอาจเป็นอันตรายต่อการเติบโตในขณะที่นโยบายการคลังกระตุ้นการเติบโต ส่งผลให้เฟดอยู่ในจุดที่ยากลำบาก “จริงๆแล้วผลลัพธ์สุทธิคืออะไร?” เขา ถาม ระหว่างช่วงถามตอบ

คำวิจารณ์ของทรัมป์ต่อเฟดและพาวเวลล์เป็นการส่วนตัวไม่ได้ถูกมองข้าม ในงานแถลงข่าวเมื่อเร็วๆ นี้ พาวเวลล์กล่าวว่าเขาจะไม่ลาออกหากถูกขอให้ลาออกจากตำแหน่ง พร้อมเสริมว่าความพยายามใดๆ ก็ตามที่จะลดตำแหน่งเขาจะถือเป็นเรื่องผิดกฎหมาย สิ่งที่เขาจะลากบุ๋ม dent ขึ้น ศาล อย่างมีความสุข