ทองคำร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหกเดือน เนื่องจากการเก็งกำไรเฟดที่เข้มงวดและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นส่งผลกดดัน

• ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ลบล้างกำไรทั้งหมดที่ทำได้ในปีนี้
• ความคาดหวังนโยบายการเงินเข้มงวดของธนาคารกลางที่ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ยังคงกดดันโลหะไม่มีผลตอบแทนนี้
• การหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันล่าสุด ยังคงทำให้ตลาดหมีควบคุมสถานการณ์ได้อย่างแน่นหนา

ทองคำ (XAU/USD) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหกเดือนในวันพฤหัสบดี ลบล้างกำไรทั้งหมดที่ทำได้ในปีนี้ เนื่องจากการคาดการณ์ธนาคารกลางที่เข้มงวดขึ้น ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่าขึ้น และแรงขายทางเทคนิคทำให้ผู้ซื้ออยู่เฉยๆ

ณ เวลาที่เขียน XAU/USD เคลื่อนไหวแบบทรงตัวราว $4,080 หลังจากแตะ $4,023 ในช่วงต้นวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025

ทองคำกำลังสูญเสียความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยหรือไม่?

สงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านได้ทดสอบสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมของทองคำ โดยที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กลายเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่ตลาดเลือกใช้มากกว่า แม้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะยังคงทวีความรุนแรงขึ้น แต่ราคาทองคำลดลงประมาณ 25% นับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นในปลายเดือนกุมภาพันธ์ และลดลงเกือบ 27% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ใกล้ $5,600

แรงขายส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในหมู่นักเทรด สงครามในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น กระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและเพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารกลางหลักๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้เข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น หรือแม้แต่พิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวนับตั้งแต่สงครามปะทุ จาก 2.4% ในเดือนมกราคม ก่อนสงครามเริ่มต้น เป็น 4.2% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม จาก 5.7% ในเดือนเมษายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.4% อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้ผลิตพื้นฐาน (core PPI) ยังคงทรงตัวที่ 4.9% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยคาดการณ์ที่ 5.4%

ผลจากข้อมูลดังกล่าว เทรดเดอร์เริ่มประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มากขึ้น แทนที่จะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งที่คาดการณ์ไว้ในช่วงต้นปี 2026

แม้ว่าทองคำมักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยมักกดดันราคาทองคำ เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทน ทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน เช่น พันธบัตร มีความน่าสนใจมากกว่า

ตลาดหมียังคงควบคุมสถานการณ์อยู่หรือไม่?

มุมมองทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าตลาดหมียังคงได้เปรียบหลังจากที่ XAU/USD หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

ความขัดแย้งที่กลับมารุนแรงอีกครั้งในตะวันออกกลางหลังจากที่เตหะรานยิงเฮลิคอปเตอร์อาปาเช่ของสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์นี้ ได้ลดความหวังในการบรรลุข้อตกลงในระยะสั้น และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความล่าช้าในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างยาวนาน

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวในโพสต์บน Truth Social เมื่อวันพฤหัสบดีว่าสหรัฐฯ จะโจมตีอิหร่าน "อย่างหนักมาก" ในคืนนี้ พร้อมเสริมว่าวอชิงตันจะเข้าควบคุมเกาะคาร์กของอิหร่านและจุดโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันอื่น ๆ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับฐานขึ้นเหนือระดับ 100.00 คงตัวอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน

ด้วยปัจจัยกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงอยู่และความต้องการเงินดอลลาร์ที่กลับมาอย่างแข็งแกร่ง ทองคำยังคงมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลดลงต่อไป

วิเคราะห์ทางเทคนิค: สัญญาณ oversold ปรากฏ แต่แนวโน้มยังคงเป็นขาลง

XAU/USD ยังคงปรับตัวลดลงต่อ โดยราคาสปอตยังคงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน, 50 วัน และ 100 วัน ซึ่งทั้งหมดรวมตัวกันเป็นโซนแนวต้าน

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) บนกราฟรายวันอยู่ในโซนขายมากเกินไปที่ระดับใกล้ 26 ขณะที่ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงติดลบลึก โดยเส้น MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นสัญญาณและฮิสโตแกรมอยู่ในโซนสีแดง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่งแต่ยืดเยื้อ มากกว่าการก่อตัวฐานที่ชัดเจน

ในฝั่งขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ $4,446.50 โดยมีแนวต้านเพิ่มเติมที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันใกล้ $4,593.71 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันใกล้ $4,774.23 ซึ่งระดับเหล่านี้น่าจะจำกัดความพยายามฟื้นตัวในขณะที่ภาพรวมยังคงอ่อนแอ ด้านแนวรับ ระดับจิตวิทยาที่ $4,000 เป็นแนวรับแรกที่ต้องจับตา ตามด้วยระดับแนวนอนที่ $3,900 ซึ่งหากหลุดจะเปิดทางให้แรงขายกลับมาอีกครั้ง