ทองคำ: แรงกดดันในระยะสั้น ความแข็งแกร่งในระยะยาว – TD Securities

นักกลยุทธ์ของ TD Securities ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำในสองไตรมาสข้างหน้า เนื่องจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจากแรงกระแทกด้านอุปทานทำให้อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นและทำให้ดอลลาร์ยังคงทรงตัว โดยตลาดยังได้ประเมินความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในช่วงปลายปี 2026 พวกเขาเห็นความเสี่ยงด้านลบในช่วง $4,000–4,200/ออนซ์ หากราคาน้ำมันพุ่งขึ้น แต่ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ โดยตั้งเป้าเฉลี่ยที่ $5,350/ออนซ์ ภายในไตรมาส 2 ปี 2027

การปรับลดระยะสั้น การปรับเพิ่มระยะยาว

“คาดการณ์ราคาทองคำของเราในสองไตรมาสข้างหน้าได้รับการปรับลดอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับแรงกระแทกด้านอุปทานเชิงลบได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนในทุกช่วงอายุเพิ่มสูงขึ้น ทำให้ดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัว และกระตุ้นให้ตลาดเริ่มประเมินการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในช่วงปลายปี 2026”

“หากราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นจากระดับต่ำกว่า $100/บาร์เรลในปัจจุบัน ทองคำอาจปรับตัวลงไปยังแนวรับในช่วง $4,000–4,200/ออนซ์”

“ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับมุมมองระยะสั้นของเรา คาดการณ์ราคาทองคำระยะยาวของเราได้รับการปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเราคาดว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะผ่อนคลายหลังสงครามอิหร่านสิ้นสุดลง ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ดอลลาร์อ่อนค่า และนักลงทุนจะกลับมาพูดถึงการลงทุนในสินทรัพย์ที่ป้องกันการลดค่าของเงินอีกครั้ง”

“ความกลัวการปราบปรามทางการเงิน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น และการซื้อที่แข็งแกร่งขึ้นจากนักลงทุนและธนาคารกลาง อาจทำให้ราคาทองคำซื้อขายเหนือค่าเฉลี่ยของเราในไตรมาส 2 ปี 2027 ที่ $5,350/ออนซ์”