ราคาทองคำลดลงก่อนการตัดสินใจสำคัญของธนาคารกลางสหรัฐ

• ราคาทองคำลดลง 0.33% เนื่องจากตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด
• ตลาดได้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเกือบเต็มที่แล้ว; ความสนใจเปลี่ยนไปที่ dot plot ของเฟดสำหรับแนวทางอัตราดอกเบี้ยในปี 2025
• นักลงทุนยังคงให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ รวมถึงข้อมูล GDP และ PCE พื้นฐาน

ราคาทองคำขยายแนวโน้มขาลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน เนื่องจากเทรดเดอร์เตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แม้ว่านักลงทุนในตลาดจะคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างกว้างขวาง แต่พวกเขากำลังมองหาสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 ณ เวลานี้ ราคาทองคำ (XAU/USD) ซื้อขายอยู่ที่ $2,636 ลดลง 0.33%

เทรดเดอร์ได้คาดการณ์โอกาส 95.4% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด 25 จุดพื้นฐาน (bps) แต่พวกเขามุ่งเน้นไปที่การสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) หรือที่เรียกว่า dot plot ซึ่งเจ้าหน้าที่เฟดใช้แสดงมุมมองเกี่ยวกับนโยบายการเงิน

ในการประชุมเดือนกันยายน dot plot บอกเป็นนัยว่าผู้กำหนดนโยบายคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะสิ้นสุดปี 2025 ใกล้ 3.4% ลดลงจาก 4.1% ในเดือนมิถุนายน

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง กระบวนการลดเงินเฟ้อที่หยุดชะงัก และนโยบายการคลังที่ขยายตัวโดยรัฐบาลใหม่อาจทำให้ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ และคณะไม่สามารถผ่อนคลายนโยบายได้อย่างรุนแรง

นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าหาก dot plot ปรับเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งแทนที่จะเป็นสี่ครั้ง จะถูกมองว่าเป็นท่าทีแข็งกร้าว (hawkish) และสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประกอบด้วยข้อมูลที่อยู่อาศัยที่แข็งแกร่ง โดยใบอนุญาตก่อสร้างในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น ในขณะที่การเริ่มสร้างบ้านลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน

สัปดาห์นี้ นักลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี และมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐาน ซึ่งอาจส่งผลต่อความต้องการทองคำ

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดรายวัน: ราคาทองคำถอยกลับเนื่องจากอัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

• ราคาทองคำลดลงเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐฯ ฟื้นตัวขึ้น 1 จุดพื้นฐานเป็น 2.085% ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อโลหะมีค่า
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงทรงตัวที่ 4.395% ไม่เปลี่ยนแปลง
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามประสิทธิภาพของสกุลเงินอเมริกันเมื่อเทียบกับอีกหกสกุลเงิน เพิ่มขึ้น 0.20% เป็น 107.15
• ใบอนุญาตก่อสร้างในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 6.1% MoM จาก 1.419 ล้านเป็น 1.505 ล้าน
• การเริ่มสร้างบ้านในช่วงเวลาเดียวกันลดลง -1.8% MoM จาก 1.312 ล้านเป็น 1.289 ล้าน
• ข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ และ Flash PMIs ที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่ตั้งไว้สูงกว่า 4% แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง แต่ราคาพื้นฐานที่คงที่ที่ 3% และอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่พิมพ์ตัวเลขสูงขึ้นสามเดือนติดต่อกันบ่งชี้ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้น
• เครื่องมือ CME FedWatch แนะนำว่าเทรดเดอร์ได้คาดการณ์โอกาส 95% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดในวันพุธ
• สำหรับปี 2025 นักลงทุนกำลังเดิมพันว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 จุดพื้นฐาน

แนวโน้มทางเทคนิค: ราคาทองคำถอยกลับ ผู้ขายจับตา SMA 100 วัน

ราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าจะเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในช่วงสามวันที่ผ่านมา โดยไม่มีทิศทางที่ชัดเจน โลหะทองคำซื้อขายอยู่ในช่วง $2,602-$2,670 โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 และ 50 วันตามลำดับเป็นแนวต้าน

สำหรับการกลับมาเป็นขาขึ้น ราคาทองคำ (XAU/USD) ต้องทะลุ $2,650 ตามด้วย SMA 50 วันที่ $2,670 หากทะลุผ่านได้ จุดต่อไปจะเป็น $2,700 ในทางกลับกัน หาก XAU/USD ลดลงต่ำกว่า SMA 100 วัน แนวรับถัดไปจะเป็น $2,600 หากราคาลดลง แนวรับถัดไปจะเป็นจุดต่ำสุดของวันที่ 14 พฤศจิกายนที่ $2,536 ก่อนที่จะท้าทายจุดสูงสุดของวันที่ 20 สิงหาคมที่ $2,531