การระดมทุนของ 'MSTR แห่งญี่ปุ่น' ถูกระงับ. Metaplanet เลื่อนการจดทะเบียนหุ้นบุริมสิทธิ, กลยุทธ์ Bitcoin เผชิญกับการทดสอบความเป็นจริง

TradingKey - แผนหุ้นบุริมสิทธิของ Metaplanet เผชิญอุปสรรค ฉุดราคาหุ้นร่วงและบั่นทอนความสนใจในการซื้อ Bitcoin ในเอเชีย

เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม "MicroStrategy เวอร์ชันญี่ปุ่น" เผชิญกับอุปสรรคในแผนหุ้นบุริมสิทธิ ส่งผลให้หุ้น Metaplanet (3350.T) ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยร่วงลงกว่า 4% ในระหว่างวันมาอยู่ที่ 313 เยน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ในรอบหนึ่งเดือน หลังจากที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นช่วงสั้น ๆ เมื่อต้นปีนี้ ราคาหุ้นของ Metaplanet ก็ยังคงถดถอยอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงมากกว่า 28% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

กราฟราคาหุ้น Metaplanet, ที่มา: TradingView

เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม Simon Gerovich ซีอีโอของ Metaplanet ระบุว่าแผนหุ้นบุริมสิทธิประสบปัญหาขัดข้อง ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลง 4% เมื่อวานนี้ โดย Simon Gerovich ได้ระบุผ่านแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X ได้โพสต์ โดยระบุว่า "เนื่องจากตลาดหุ้นบุริมสิทธิของญี่ปุ่นยังขาดความพร้อม ประกอบกับข้อจำกัดด้านกฎระเบียบของตลาดหลักทรัพย์ บริษัทจึงได้ตัดสินใจเลื่อนแผนการจดทะเบียนโครงการหุ้นบุริมสิทธิ Mars และ Mercury ออกไป"

Metaplanet เป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีสำนักงานใหญ่ในกรุงโตเกียว โดยเดิมดำเนินธุรกิจหลักด้านโรงแรมราคาประหยัด การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และการให้คำปรึกษาด้านการลงทุน เพื่อรับมือกับภาวะเงินเยนอ่อนค่าในระยะยาว อัตราดอกเบี้ยต่ำ และความเสี่ยงด้านหนี้สาธารณะที่สูงของญี่ปุ่น บริษัทจึงเริ่มดำเนินรอยตามผู้ถือครอง Bitcoin ( BTC) รายใหญ่ที่สุดของโลกอย่าง MicroStrategy ( MSTR ) ด้วยการเข้าซื้อและสะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงในครั้งนี้ทำให้บริษัทกลายเป็น "MicroStrategy เวอร์ชันญี่ปุ่น" และเป็นที่รู้จักในตลาดการเงินโลกนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

Metaplanet ไม่เพียงแต่เลียนแบบการซื้อ Bitcoin ของ MicroStrategy เท่านั้น แต่ยังพยายามลอกเลียนแบบวิธีการระดมทุนด้วยเช่นกัน โดยเฉพาะการระดมทุนผ่านการเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิ ทั้งนี้ หลังจากเหตุการณ์ Halving ในปี 2024 Michael Saylor ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy ตระหนักว่าการพึ่งพาเพียง "หุ้นกู้แปลงสภาพ" จะมีขีดจำกัดเนื่องจากการเจือจางของหุ้น (Equity Dilution) ดังนั้น เขาจึงตัดสินใจนำเสนอหุ้นบุริมสิทธิแบบจ่ายปันผลคงที่และไม่มีสิทธิออกเสียง เพื่อดึงดูดเงินทุนจากสถาบันที่มองหาผลตอบแทนที่มั่นคง ซึ่งพิสูจน์แล้วว่าแผนหุ้นบุริมสิทธิของ MicroStrategy นั้นสามารถนำมาใช้ได้จริงในปัจจุบัน

ในเดือนมกราคม 2026 MicroStrategy ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์หลักอย่าง STRC ซึ่งสามารถระดมทุนได้มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงเดือนเดียว นับตั้งแต่นั้นมา บริษัทได้สร้าง "Digital Preferred Stock Matrix" ที่สมบูรณ์แบบ ซึ่งรวมถึง STRK, STRF และ STRD โดยมีอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ 8% ถึง 12% จนถึงปัจจุบัน MicroStrategy ระดมทุนได้แล้วกว่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้มีการถือครอง Bitcoin เกือบ 820,000 BTC หรือคิดเป็นเกือบ 4% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งถือเป็นอันดับหนึ่งของโลก

แม้ว่า Metaplanet จะติดอันดับ 6 ของโลกในการถือครอง Bitcoin แต่บริษัทกลับถือครองเพียงประมาณ 40,000 BTC เท่านั้น ซึ่งยังคงมีช่องว่างขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับ MicroStrategy และในขณะที่แผนหุ้นบุริมสิทธิของ Metaplanet เผชิญกับอุปสรรค ความสามารถในการขยายทุนสำรองทางยุทธศาสตร์ใน Bitcoin จะได้รับผลกระทบ และช่องว่างระหว่างทั้งสองบริษัทก็จะยิ่งกว้างขึ้น เหตุการณ์นี้ได้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระดับหนึ่ง โดยแสดงให้เห็นว่าการขยายตัวของการซื้อโดยบริษัทในเอเชียนั้นไม่ได้ราบรื่นเสมอไป

10 อันดับหน่วยงานที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุด, ที่มา: CoinGecko