มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่าการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซเป็นตัวแปรสำคัญ, ราคาน้ำมันอาจแตะระดับ 150 ดอลลาร์ในกรณีเลวร้ายที่สุด

อย่างไรก็ตาม สมดุลที่เปราะบางนี้กำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างรุนแรง

จากการประมาณการของ Morgan Stanley สต็อกน้ำมันทั่วโลกลดลงในอัตราประมาณ 4.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในช่วงระหว่างวันที่ 1 มีนาคม ถึง 25 เมษายน ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลาดังกล่าว โดยสต็อกน้ำมันดิบคิดเป็น 60% ของจำนวนที่ลดลง ขณะที่ส่วนที่เหลือมาจากสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป

Goldman Sachs ( GS) ได้ออกคำเตือนในทำนองเดียวกัน โดยระบุว่าสต็อกน้ำมันรวมทั่วโลกในปัจจุบัน (รวมถึงสต็อกที่เปิดเผยและสต็อกสำรอง น้ำมันดิบ และผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปต่าง ๆ) มีเพียงพอสำหรับรองรับความต้องการทั่วโลกเพียง 101 วันเท่านั้น และคาดว่าตัวเลขนี้จะลดลงเหลือ 98 วันภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสต็อกที่ต่ำที่สุดในรอบ 8 ปีที่ผ่านมา

นอกจากนี้ Morgan Stanley ยังชี้ให้เห็นว่า เริ่มมีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นว่าสหรัฐฯ จะสามารถรักษาระดับการส่งออกที่เข้มข้นในปัจจุบันได้ในระยะยาวหรือไม่ เนื่องจากกำลังการผลิตภายในประเทศดูเหมือนจะอยู่ภายใต้แรงกดดันที่ไม่ยั่งยืน หากการปิดล้อมยังคงยืดเยื้อไปจนถึงปลายเดือนมิถุนายนหรือแม้แต่เดือนกรกฎาคม ผลกระทบในการช่วยบรรเทาจากการส่งออกของสหรัฐฯ จะลดลงอย่างมาก ซึ่งจะบีบให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านขาขึ้นที่เคยหลีกเลี่ยงได้ก่อนหน้านี้

จากการประเมินสถานการณ์ดังกล่าว ธนาคารคาดการณ์ในกรณีพื้นฐานปัจจุบันว่า สัญญาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าที่ชำระราคาด้วยการส่งมอบจริงจะมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสนี้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสามเดือนข้างหน้า และ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงเดือนตุลาคมถึงธันวาคม

อย่างไรก็ตาม ในกรณีสถานการณ์ที่เป็นบวกต่อราคาน้ำมัน (bullish scenario) ซึ่งการปิดล้อมยาวนานขึ้น Morgan Stanley คาดว่าราคาน้ำมันดิบ Brent อาจพุ่งขึ้นไปอยู่ในช่วง 130 ถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการปิดล้อมที่ยืดเยื้อกำลังเพิ่มสูงขึ้น โดยผลสำรวจนักลงทุนล่าสุดของ Goldman Sachs แสดงให้เห็นว่า ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่คาดว่าการหยุดชะงักของระบบโลจิสติกส์ในช่องแคบฮอร์มุซจะดำเนินต่อไปเกินกว่าสิ้นเดือนมิถุนายน ขณะที่ 43% เชื่อว่าการดำเนินงานด้านการขนส่งทางเรือจะไม่กลับเข้าสู่ภาวะปกติจนกว่าจะหลังเดือนกรกฎาคม

นายอามิน เอช. นาสเซอร์ ซีอีโอของ Saudi Aramco ยังเตือนด้วยว่า แม้ช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดการจราจรอีกครั้ง แต่ตลาดพลังงานโลกก็ต้องใช้เวลาพอสมควรในการสร้างเสถียรภาพ โดยเขาตั้งข้อสังเกตว่า อุปทานน้ำมันที่สูญหายไปทั่วโลกราว 1 พันล้านบาร์เรลในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา จะส่งผลกระทบที่ยั่งยืนต่อตลาด เนื่องจากการปรับเปลี่ยนโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานและการเติมสต็อกน้ำมันต่างต้องใช้เวลาทั้งสิ้น

รอยร้าวในการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงขยายวงกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากที่ข้อเสนอหยุดยิงล่าสุดของอิหร่านถูกประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ตำหนิต่อสาธารณะ โดยระบุว่าข้อเสนอดังกล่าว "ยอมรับไม่ได้อย่างสิ้นเชิง" พร้อมทั้งกล่าวหาอิหร่านว่าจงใจถ่วงเวลาและใช้กลวิธีแบบขอไปทีในการเจรจามาโดยตลอด

แกนหลักของข้อเสนอล่าสุดจากอิหร่านคือการเรียกร้องให้สำนักงานควบคุมสินทรัพย์ต่างประเทศ (OFAC) ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกน้ำมันของอิหร่านภายใน 30 วัน อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอดังกล่าวไม่ได้ระบุถึงข้อเรียกร้องหลักของสหรัฐฯ ที่ให้อิหร่านต้องให้คำมั่นล่วงหน้าอย่างชัดเจนเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์และการจัดการปริมาณยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงที่สำรองไว้

นายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮู ของอิสราเอล ได้ส่งสัญญาณเตือนอย่างแข็งกร้าวเช่นกัน โดยระบุในการให้สัมภาษณ์ว่าปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่านยังไม่จบสิ้นลง เขายืนกรานว่ายูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงของอิหร่านจะต้องถูกกำจัดออกไปให้หมดและต้องมีการรื้อถอนโรงงานที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเป็นการยกระดับความตึงเครียดในภูมิภาคอย่างไม่ต้องสงสัย และความเสี่ยงที่จะเกิดการโจมตีอิหร่านเพิ่มเติมด้วย "มาตรการทางยุทธวิธี" ยังคงอยู่ในระดับสูง

ข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางอยู่แล้วกำลังเผชิญกับบททดสอบครั้งสำคัญ เนื่องจากสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับเงื่อนไขการหยุดยิงและการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

ในวันที่ 11 พฤษภาคม หลังจากมีรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพของอิหร่าน ราคาน้ำมันในตลาดโลกตอบรับในทันที โดยราคาสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าพุ่งขึ้นถึง 4.6% แตะระดับ 105.99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด