แนวโน้มราคาหุ้นแอปเปิล: เจฟเฟอรีส์ปรับลดคำแนะนำ เนื่องจากต้นทุนส่วนประกอบ iPhone 18 Pro เพิ่มขึ้นประมาณ 38%; ราคาจะลดลงอีกหรือไม่?

TradingKey - ณ วันที่ 10 สิงหาคม ตามเวลาตะวันออก ราคาหุ้นของแอปเปิล (AAPL) เคลื่อนไหวทรงตัวอยู่แถว ๆ 300 ดอลลาร์ นับตั้งแต่มีการเปิดเผยรายงานผลประกอบการรายไตรมาส อย่างไรก็ดี มุมมองเชิงลบของวอลล์สตรีทที่มีต่อแอปเปิลกำลังเร่งตัวขึ้น

ในรายงานวิจัยล่าสุด เจฟเฟอรีส์ (Jefferies) ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของแอปเปิลลงสู่ระดับ "Underperform" และปรับลดเป้าหมายราคาจาก 285.56 ดอลลาร์ ลงเหลือ 263.66 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นดาวน์ไซด์ประมาณ 14% จากราคาหุ้นปัจจุบันที่ 306 ดอลลาร์

เอ็ดดิสัน ลี นักวิเคราะห์จากเจฟเฟอรีส์ ชี้ว่า การตรวจสอบห่วงโซ่อุปทานแสดงให้เห็นว่า แอปเปิลได้ยกเลิกแผนการพัฒนา iPhone รุ่นตัวเครื่องเป็นกระจกทั้งหมดเนื่องในโอกาสครบรอบ 20 ปีแล้ว เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากการผลิต (yield) ที่ต่ำ โดยเขาเชื่อว่าสัญญาณนี้บ่งชี้ว่า ความยากลำบากของแอปเปิลในการปรับเพิ่มราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ iPhone ด้วยการเปิดตัวรูปทรงใหม่นั้นมีมากกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก

เอ็ดดิสัน ลี ระบุว่า iPhone แบบพับได้ ซึ่งคาดว่าแอปเปิลจะเปิดตัวในเดือนหน้า "จะเป็นปัจจัยผลักดันสำคัญเพียงหนึ่งเดียวในการขับเคลื่อนราคาขายเฉลี่ย (ASP) และอัตรากำไรให้สูงขึ้นในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า" อย่างไรก็ตาม ราคาชิ้นส่วนสำคัญที่พุ่งสูงขึ้น เช่น ชิปหน่วยความจำ จะบีบให้ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวต้องตั้งราคาไว้สูงเกินไป โดยกล่าวเสริมว่า "เรายังคงเชื่อว่าโทรศัพท์ที่มีราคาแพงขนาดนี้จะเป็นผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่ม (niche product)"

ขณะเดียวกัน เทรนด์ฟอร์ซ (TrendForce) บริษัทวิจัยตลาด ระบุว่า ต้นทุนชิ้นส่วนของ iPhone 18 Pro รุ่นความจุ 256GB จะเพิ่มขึ้นประมาณ 38% เมื่อเทียบกับ iPhone 17 Pro ของปีที่แล้ว ซึ่งจะส่งผลให้ราคาขายปลีกปรับตัวสูงขึ้นอย่าง "หลีกเลี่ยงไม่ได้" สาเหตุหนึ่งของการปรับขึ้นราคาคือการที่แอปเปิลนำเทคโนโลยีการผลิตขั้นสูงขนาด 2 นาโนเมตรของ TSMC มาใช้ในชิปที่ปรับแต่งเองอย่าง A20 Pro อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยตัวการที่แท้จริงเบื้องหลังราคาที่พุ่งสูงขึ้นคือ ราคาหน่วยความจำที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ iPhone รุ่นก่อน ๆ

เทรนด์ฟอร์ซ ระบุว่า: "จากผลกระทบของราคาหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้น ต้นทุนค่าชิ้นส่วน (bill of materials) สำหรับ iPhone 18 Pro รุ่นความจุ 256GB ซึ่งมีกำหนดเปิดตัวในไตรมาสที่สามของปี 2026 คาดว่าจะสูงกว่ารุ่นก่อนหน้าในปี 2025 ประมาณ 38% และหากราคาหน่วยความจำยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนค่าชิ้นส่วนสำหรับ iPhone 18 Pro รุ่นความจุ 256GB ในปี 2027 ก็คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้นอีก"

กราฟหุ้นแอปเปิลราย 4 ชั่วโมง, แหล่งที่มา: TradingView

หลังจากพุ่งแตะระดับสูงสุดเฉพาะช่วงที่ 344.56 ดอลลาร์ ราคาหุ้นของแอปเปิลก็เผชิญกับการปรับฐานลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับ Fibonacci retracement ที่ 0.5 (309.16 ดอลลาร์) และซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 5 วัน, 10 วัน, 20 วัน, 40 วัน และ 80 วัน โครงสร้างระยะสั้นของหุ้นอ่อนตัวลงอีกจากการปรับฐานในระดับสูง แม้ว่าจะมีการดีดตัวขึ้นช่วงสั้น ๆ จากระดับต่ำสุดในปัจจุบัน แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการสร้างฐานหรือการฟื้นตัวปรากฏให้เห็น

ในปัจจุบัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 5 วันและ 10 วันกำลังชี้หัวลง ขณะที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ราย 20 วัน, 40 วัน และ 80 วัน เกาะกลุ่มกันอยู่แถว ๆ 312–317 ดอลลาร์ ซึ่งสร้างแนวต้านหนาแน่นด้านบน ล่าสุดราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด บ่งชี้ว่าฝั่งขายในระยะสั้นยังคงเป็นฝ่ายควบคุมตลาด นอกจากนี้ เส้นแนวโน้มขาขึ้น (upward trendline) ก่อนหน้านี้ก็ถูกทำลายลงเช่นกัน หากราคาไม่สามารถกลับไปยืนเหนือระดับ 309.16 ดอลลาร์ได้โดยเร็วที่สุด การดีดตัวขึ้นก่อนหน้านี้ควรถูกมองว่าเป็นเพียงการฟื้นตัวทางเทคนิคหลังเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป (oversold) เท่านั้น

ในฝั่งขาลง แนวรับหลักที่ต้องจับตามองคือระดับแนวรับ Fibonacci retracement ที่ 0.618 (300.81 ดอลลาร์) ซึ่งถือเป็นเส้นแบ่งสำคัญระหว่างความแข็งแกร่งและความอ่อนแอ นับตั้งแต่การดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดที่ 273.77 ดอลลาร์ หากหลุดระดับ 300.81 ดอลลาร์ จุดสนใจจะย้ายไปที่ระดับแนวรับ Fibonacci retracement ที่ 0.786 (288.92 ดอลลาร์) และระดับต่ำสุดเดิมที่ 273.77 ดอลลาร์ตามลำดับ