อุตสาหกรรมเชลล์ออยล์สหรัฐฯ ประสบความยากลำบากในการขยายการผลิต เนื่องจากส่วนต่างน้ำมันดิบจริงสูงกว่าข้อมูลทางบัญชี: ราคาน้ำมันระดับสูงจะคงอยู่ไปอีกนานเท่าใด?

เมื่อวันที่ 23 เมษายนตามเวลาท้องถิ่น ทรัมป์ระบุผ่านโซเชียลมีเดียว่าเขาได้เข้าควบคุมช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มรูปแบบแล้ว และจะไม่อนุญาตให้เรือลำใดแล่นผ่านได้โดยไม่ได้รับอนุมัติจากสหรัฐฯ จนกว่าจะบรรลุข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ขณะเดียวกัน อิหร่านยังคงสกัดกั้นเรือบรรทุกสินค้าในช่องแคบดังกล่าว โดยผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นว่าเส้นทางเดินเรือนี้ยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของอิหร่านอย่างเหนียวแน่น

ก่อนหน้านี้ อิหร่านได้ปฏิเสธอย่างเป็นทางการที่จะเข้าร่วมการเจรจารอบที่สองซึ่งเดิมกำหนดไว้ในวันที่ 22 ในการตอบโต้ ทรัมป์ได้ประกาศความเห็นชอบในการขยายเวลาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ออกไปจนกว่าอิหร่านจะยื่นข้อเสนอและเสร็จสิ้นกระบวนการปรึกษาหารือที่เกี่ยวข้อง

ขณะที่ทรัมป์อ้างว่าสามารถบรรลุข้อตกลงได้อย่างรวดเร็ว แต่วงในอุตสาหกรรมมองว่านี่เป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไป โรเบิร์ต มัลลีย์ หัวหน้าผู้เจรจาเรื่องอิหร่านในสมัยรัฐบาลโอบามาและไบเดน เชื่อว่าข้อผ่อนปรนส่วนใหญ่ที่สหรัฐฯ เรียกร้องจากอิหร่านนั้นมีความชัดเจนและไม่สามารถย้อนกลับได้ เช่น การยอมส่งมอบยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูง หรือการเจือจางและลดระดับสมรรถนะลง ในขณะที่ข้อผ่อนปรนของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่เป็นเพียงในนามและสามารถย้อนกลับได้ ส่งผลให้แนวโน้มการเจรจาดูเป็นเชิงลบมากขึ้น

คาริม ซัดจาดปูร์ นักวิชาการอาวุโสจาก Carnegie Endowment for International Peace ระบุว่า เมื่อพิจารณาถึงความไม่ไว้วางใจที่ฝังรากลึกและความละเอียดอ่อนของหัวข้อการเจรจา จึงเป็นไปไม่ได้ที่ข้อตกลงสำคัญเช่นนี้จะบรรลุผลได้ภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์ โดยปกติกระบวนการดังกล่าวต้องใช้เวลาหลายเดือนหรืออาจหลายปี

ตามแถลงการณ์ของทั้งสหรัฐฯ และอิหร่าน ช่องแคบฮอร์มุซจะไม่ถูกเปิดให้สัญจรเว้นแต่จะมีการบรรลุข้อตกลงกันได้

ก่อนหน้านี้ รัฐบาลทรัมป์ได้กดดันอุตสาหกรรมน้ำมันจากชั้นหินดินดาน (shale oil) ของสหรัฐฯ อย่างชัดเจน โดยหวังที่จะฉุดราคาน้ำมันเบนซินให้ลดลงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมช่วงสิ้นปี อย่างไรก็ตาม จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ ยังไม่แสดงการเติบโตที่มีนัยสำคัญ และผลสำรวจรายไตรมาสล่าสุดของเฟดสาขาดัลลัสเผยว่า ในบรรดาผู้บริหารด้านน้ำมันและก๊าซกว่า 100 ราย มีผู้ตอบแบบสอบถาม 43% คาดการณ์ว่าการเติบโตของการผลิตรายวันในปี 2569 จะไม่เกิน 250,000 บาร์เรล สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดระหว่างคำสั่งจากฝ่ายบริหารและการตัดสินใจทางธุรกิจ

นอกจากนี้ 32% ของผู้บริหารที่ได้รับการสำรวจคาดว่าการเติบโตของการผลิตรายวันในปี 2570 จะอยู่ในช่วงระหว่าง 250,000 ถึง 500,000 บาร์เรล ผู้บริหารบางรายระบุว่าความผันผวนของตลาดทำให้การพยากรณ์แนวโน้มอุตสาหกรรมพลังงานเป็นไปได้ยากอย่างยิ่ง ขณะที่รายอื่นเชื่อว่าความแตกต่างในปัจจุบันระหว่างราคาในตลาดกระดาษและราคาซื้อขายจริงในตลาดน้ำมันดิบกำลังเป็นอุปสรรคต่อการตัดสินใจของผู้ประกอบการ โดยแดน พิกเคอริง ผู้ก่อตั้งบริษัทให้บริการทางการเงิน Pickering Energy Partners ระบุว่า แม้สงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะส่งผลให้อุปทานในตลาดตึงตัวขึ้นสำหรับปี 2570 และ 2571 แต่บริษัทส่วนใหญ่ยังคงเลือกใช้แนวทางรอดูสถานการณ์สำหรับการจัดสรรงบประมาณในปี 2569

Natasha Kaneva นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ JPMorgan เตือนในรายงานการวิจัยฉบับล่าสุดว่า แม้ข้อมูลการหยุดชะงักของอุปทานในเดือนเมษายนจะถูกตีความว่าเป็นการหดตัวที่เร่งตัวขึ้นของอุปสงค์น้ำมันดิบ แต่ตรรกะเบื้องหลังกลับตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง โดยอุปสงค์ที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดนั้นสะท้อนถึงภาวะอุปทานตึงตัวในเชิงข้อมูล หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ผู้ซื้อไม่ได้สมัครใจที่จะลดการสั่งซื้อ แต่การขาดแคลนสินค้าจริงกำลังกดดันพฤติกรรมการซื้อโดยตรง

การค้นพบที่ผิดปกตินี้บ่งชี้ว่าภาวะขาดแคลนน้ำมันดิบจนถึงปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดขึ้นในตลาดที่มีความเปราะบางในตะวันออกกลาง เอเชีย และแอฟริกา ซึ่งหมายความว่าความเจ็บปวดด้านราคาสำหรับผู้บริโภคในโลกตะวันตกยังไม่ได้เริ่มต้นขึ้นอย่างแท้จริง ข้อมูลจาก JPMorgan ระบุว่าตลาดเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนถึง 87% ของยอดการลดลงทั้งหมด Kaneva เตือนว่าแม้จะมีการระบายสต็อกอย่างรุนแรงแล้ว แต่อุปทานและอุปสงค์ยังคงมีช่องว่างต่างกันอยู่ประมาณ 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ดังนั้น จึงเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ตลาดสหรัฐฯ และยุโรปจะได้รับผลกระทบ ซึ่งจะนำไปสู่การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันอย่างรุนแรงและการบังคับระบายสต็อกในท้ายที่สุด

จากข้อมูลของ JPMorgan ขนาดของการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันที่เกิดจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซได้ขยายตัวจาก 9.1 ล้าน bpd ในเดือนมีนาคม เป็น 13.7 ล้าน bpd ในเดือนเมษายน โดยกำลังการผลิตส่วนเกินในซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ไม่สามารถนำเข้าสู่ระบบได้อย่างมีประสิทธิภาพ และการผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานของสหรัฐฯ ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยส่วนที่ขาดหายไป ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 17 เมษายน ราคาสปอตของน้ำมันดิบ Brent อยู่ที่ 114.43 ดอลลาร์ หลังจากพุ่งแตะระดับ 141.37 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2551 และสูงกว่าระดับ 85.28 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนมีนาคมอย่างมาก

EIA คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบ Brent จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในฤดูร้อนนี้ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์นี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าความขัดแย้งจะไม่ยืดเยื้อเกินกว่าเดือนเมษายน ขณะที่ Citi คาดการณ์ว่าหากการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซดำเนินต่อไปอีก 8 ถึง 9 สัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบ Brent จะพุ่งแตะระดับ 130 ดอลลาร์

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด