DIA DE NEGOCIAÇÃO-Terminando em outra alta

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Flórida, 25 Jul (Reuters) - - DIA DE NEGOCIAÇÃO

Entendendo as forças que impulsionam os mercados globais

Por Jamie McGeever, colunista de mercados

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Para o S&P 500 e o Nasdaq (link), a semana terminou na sexta-feira como começou na segunda-feira: novas máximas na crescente confiança de que os EUA fecharão acordos comerciais favoráveis (link) com os principais parceiros comerciais e que as tarifas não vão sufocar o crescimento, além de otimismo em relação ao poder de aumento de lucros da inteligência artificial.

Isso compensou alguns sinais menos encorajadores dos resultados financeiros dos EUA e da Europa sobre o impacto das tarifas e da incerteza comercial. Mas os otimistas parecem estar no controle, e os mercados entram em um cenário de alto risco para os eventos da próxima semana, em ou perto de suas máximas históricas.

Principais movimentos do mercado desta semana

• O S&P 500 ganha 1,5%, subindo a cada dia da semana, e o Nasdaq sobe 1%.

• Intel (link) ações caem 10,4% com prejuízo no segundo trimestre.

• O Nikkei 225 do Japão sobe 4%, ficando a 1% do recorde de 42.426 pontos de julho passado.

• O rendimento do JGB de 10 anos do Japão sobe 7,5 bps, seu maior aumento semanal desde maio, atingindo uma máxima de 17 anos acima de 1,60%.

• O iuan chinês atinge seu nível mais forte do ano, atingindo 7,1478 por dólar na quinta-feira.

Terminando em outra alta

A semana que acabou de terminar viu uma onda de recordes no mercado de ações em Wall Street e em todo o mundo, com os investidores aplaudindo a aliança EUA-Japão. (link) acordo comercial e uma série de resultados de lucros corporativos. Na próxima semana (link) será repleto de eventos ainda mais sensíveis ao mercado.

Decisões políticas do Fed (link) e outros grandes bancos centrais (link), presidente do Fed, Jerome Powell (link) conferência de imprensa, inflação do PCE dos EUA, lucros (link) de quatro dos 'Sete Magníficos' gigantes da tecnologia, e o prazo final de tarifas de 1º de agosto de Washington para a maioria dos países aguarda.

Enquanto isso, autoridades americanas e chinesas se reunirão em Estocolmo (link) para discutir a extensão do prazo de 12 de agosto para a conclusão de um acordo comercial. Esta será a terceira rodada de negociações do Secretário do Treasury dos EUA, Scott Bessent, com seus homólogos chineses.

É muita coisa para colocar no prato dos investidores, e é de se perguntar como eles vão digerir tudo isso. Não seria surpresa se a volatilidade do mercado recuperasse de níveis surpreendentemente baixos – o índice VIX está no menor nível em cinco meses, e o índice MOVE do mercado de títulos do Treasury está perto da mínima recente em três anos e meio.

Enquanto isso, a demanda por títulos do governo norte-americano será testada, com o Treasury leiloando US$ 173 bilhões em notas na parte de 2 a 7 anos da curva. Leilões recentes de títulos de prazo mais longo atraíram forte demanda, e investidores privados estrangeiros compraram grandes quantidades de títulos do Treasury em maio, o que é um bom sinal.

Mas as vendas ocorrem no momento em que o Treasury também anuncia seus planos de reembolso trimestrais, um lembrete de que os investidores terão cerca de US$ 1 trilhão em novas dívidas para absorver até o final do ano, uma parcela cada vez maior disso em letras.

Gráfico da Semana

O que está impulsionando o rali em Wall Street? Muitas coisas, incluindo alívio tarifário, acordos comerciais e otimismo renovado em torno da IA. Um possível sinal de alerta, no entanto, é o nível de alavancagem que o alimenta.

Dados da Autoridade Reguladora do Setor Financeiro(FINRA) mostram que a dívida de margem em BOLSA EUA ultrapassou a marca de US$ 1 trilhão pela primeira vez. Isso abrange investidores de varejo e institucionais, mas acredita-se que seja mais direcionado ao segmento de varejo.

É claro que a margem de endividamento dos investidores deve aumentar ao longo do tempo, em linha com a inflação e os índices de ações subjacentes. Mas é um indicador.

Aqui estão algumas das melhores coisas que li esta semana:

1. Como a Europa pode evitar uma guerra comercial transatlântica - Brookings (link)

2. Repensando a política do dinheiro - Katharina Pistor (link)

3. O caso de que a China agora está resistindo ativamente à pressão para que o iuan se valorize - Brad Setser (link)

4. A inflação volta para casa com a ajuda das tarifas de Trump - Rebecca Patterson (link)

5. Saldos globais em conta corrente aumentam, revertendo tendência de contração - Pierre-Olivier Gourinchas, do FMI (link)

O que pode movimentar os mercados na segunda-feira?

• Produção industrial da Índia(Junho)

• Autoridades dos EUA e da China se reúnem em Estocolmo para negociações comerciais

• Treasury dos EUA leiloa US$ 69 bilhões em notas de dois anos e US$ 70 bilhões em notas de cinco anos

As opiniões expressas são do autor. Elas não refletem as opiniões da Reuters News, que, de acordo com os Princípios de Confiança (link), está comprometida com a integridade, a independência e a ausência de preconceitos.

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