Ações da Nvidia sobem com impacto nas vendas devido às restrições à exportação da China, mas não tão graves quanto se temia

Por Arsheeya Bajwa e Stephen Nellis

28 Mai (Reuters) - A Nvidia NVDA.O superou as expectativas de vendas trimestrais, já que os clientes estocaram seus chips de IA antes de novas restrições dos EUA às exportações da China entrarem em vigor, mas as mesmas restrições cortarão US$ 8 bilhões em vendas do trimestre atual da empresa, forçando a empresa a oferecer uma previsão abaixo das estimativas de Wall Street na quarta-feira.

As ações da empresa de semicondutores mais valiosa do mundo ainda subiram 5% no pregão, enquanto os investidores assimilavam a notícia de que o impacto do segundo trimestre fiscal atual não foi tão forte quanto se temia, e a Nvidia aumentou a demanda por seus novos chips Blackwell por parte de clientes como a Microsoft MSFT.O. As ações estão relativamente estáveis até agora neste ano, em comparação com 2024, quando o valor das ações quase triplicou. A Nvidia agora enfrenta restrições comerciais sobre o que pode vender, e o mercado de data centers de IA também está amadurecendo.

Os esforços de anos de Washington para impedir o acesso de Pequim à tecnologia de ponta dos EUA resultaram em restrições mais rígidas à exportação dos chips de IA da Nvidia, sufocando o acesso da empresa a um dos maiores mercados de semicondutores.

No meio de uma teleconferência com analistas, o presidente-executivo Jensen Huang fez comentários apaixonados sobre a política EUA-China, afirmando que a Nvidia corria o risco de ser excluída da enorme base de desenvolvedores de IA da China e argumentando que a indústria de chips chinesa era sofisticada e estava se aproximando do domínio dos Estados Unidos. No entanto, ele elogiou a recente iniciativa do presidente norte-americano Donald Trump de revogar a chamada regra de difusão de IA, que teria regulado os fluxos globais de chips de IA dos EUA.

"O presidente Trump quer que a América vença. E ele também sabe que não somos o único país na disputa", disse Huang.

Huang disse a analistas que os chips Hopper da Nvidia não poderiam mais ser modificados para o mercado chinês, mas não comentou sobre seus chips Blackwell. A Reuters informou que a Nvidia está preparando uma variante Blackwell para o mercado chinês. (link)

Embora seja improvável que compense a perda de receita na China, uma série de novos acordos que a Nvidia assinou no início deste mês no Oriente Médio podem oferecer novas oportunidades de crescimento - incluindo as primeiras fases de um centro de dados de 10 milhas quadradas nos Emirados Árabes Unidos. (link) que poderia eventualmente usar 5 gigawatts em infraestrutura de IA. A empresa também anunciou acordos semelhantes na Arábia Saudita e em Taiwan.

"Temos uma linha de visão para projetos que exigirão dezenas de gigawatts de infraestrutura de IA da Nvidia em um futuro não muito distante", disse a diretora financeira da Nvidia, Colette Kress, na teleconferência.

Mas, a curto prazo, as restrições sobre exportações para a China serão prejudiciais. Kress afirmou que a receita dos data centers naquele país caiu.

As restrições dos EUA à venda dos chips H20 da Nvidia para a China, os únicos processadores de IA que a empresa podia exportar legalmente para o país, levaram a Nvidia a divulgar em abril que esperava uma cobrança de US$ 5,5 bilhões, enquanto Huang havia estimado em maio o impacto na receita relacionado às restrições em cerca de US$ 15 bilhões. Na quarta-feira, a Nvidia afirmou que a cobrança real no primeiro trimestre devido às restrições do H20 foi US$ 1 bilhão menor do que o esperado, pois conseguiu reutilizar alguns materiais. A empresa afirmou ter perdido US$ 2,5 bilhões em vendas do H20 no primeiro trimestre e que esperava um prejuízo de US$ 8 bilhões no segundo trimestre.

No entanto, a Nvidia também disse que o H20 gerou US$ 4,6 bilhões em vendas no primeiro trimestre e que a China foi responsável por 12,5% da receita geral no primeiro trimestre.

Gil Luria, analista da DA Davidson, disse que o impacto geral das restrições do H20 foi menor do que o temido.

"Houve uma remoção de parte da receita da China das diretrizes do trimestre de julho, mas também houve receita da China que foi puxada para o primeiro trimestre. Os compradores chineses estavam estocando H20 antes das restrições, o que sustentou o trimestre de abril", disse Luria.

Embora grandes empresas de nuvem como a Microsoft MSFT.O e a Alphabet GOOGL.O tenham se mantido firmes em relação aos bilhões que reservaram este ano para gastar na expansão da infraestrutura para data centers de IA, as preocupações com tais gastos persistem em meio a políticas comerciais globais em rápida mudança.

Em termos ajustados, a Nvidia lucrou 81 centavos por ação no primeiro trimestre. As estimativas dos analistas variaram bastante, enquanto Wall Street tentava avaliar o impacto das restrições em algumas das vendas de chips da Nvidia para a China.

Excluindo as despesas, o lucro ajustado por ação do primeiro trimestre teria sido de 96 centavos.

De acordo com dados compilados pela LSEG, a estimativa para os lucros trimestrais ajustados da empresa foi de 93 centavos por ação, com 17 analistas fornecendo estimativas após 15 de abril, quando a Nvidia disse que as remessas do H20 exigiriam licenças adicionais.

A receita do segmento de data center da Nvidia foi de US$ 39,1 bilhões no primeiro trimestre, em comparação com estimativas de analistas de US$ 39,3 bilhões, de acordo com dados da LSEG.

A empresa disse que tem US$ 29,8 bilhões em compromissos para fabricar seus produtos, um aumento em relação ao ano anterior, mas uma queda em relação ao trimestre anterior.

A Nvidia, referência no mercado de inteligência artificial, espera uma receita de US$ 45 bilhões, mais ou menos 2%, no segundo trimestre, em comparação com a estimativa média dos analistas de US$ 45,90 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG.

A previsão inclui uma perda de receita no H20 de cerca de US$ 8 bilhões devido às recentes limitações de exportação.

"A preocupação mais ampla é que as tensões comerciais e os potenciais impactos tarifários na expansão dos data centers possam criar obstáculos para a demanda por chips de IA nos próximos trimestres", disse Jacob Bourne, analista da Emarketer. "Isso não sinaliza o fim do domínio da Nvidia, mas destaca que mantê-lo exigirá navegar em um cenário cada vez mais complexo de desafios geopolíticos, competitivos e econômicos."