Montagu, do Citi: aumento nos lucros de posições vendidas pode alimentar volatilidade no curto prazo

Investing.com — Uma forte reversão nos fluxos de ações globais deixou o posicionamento dos investidores profundamente pessimista, com estrategistas do Citi alertando que um aumento nos lucros de posições vendidas pode alimentar a volatilidade no curto prazo.

As ações americanas experimentaram "o maior declínio semanal nos níveis de posicionamento desde fevereiro de 2020" na semana passada, liderado por movimentos expressivos em small caps e uma liquidação mais ampla nos índices, afirmaram estrategistas liderados por Chris Montagu em uma nota.

Os fluxos foram fortemente unilaterais após o anúncio de tarifas, resultando na construção de novas posições vendidas em todos os benchmarks dos EUA.

"O posicionamento comprado está completamente fora do dinheiro, e as posições vendidas estão profundamente lucrativas: uma combinação que pode desencadear volatilidade no curto prazo em meio à contínua pressão de baixa", escreveu Montagu.

A nota destaca que o posicionamento no S&P e Nasdaq está pessimista, mas ainda não estendido. No entanto, as perdas em posições compradas existentes estão aumentando rapidamente após a forte queda do mercado, e o posicionamento em small-caps se destaca como firmemente pessimista em -2,2.

"Os fluxos de posicionamento tornaram-se fortemente pessimistas desde o 'Dia da Libertação' e permaneceram assim no final da semana", destacou Montagu.

Apesar de um forte relatório de emprego não-agrícola dos EUA, as vendas persistiram até sexta-feira, amplificadas por notícias de tarifas retaliatórias da China. A reação geral do mercado sugere uma ampla redução de riscos, particularmente afastando-se de nomes cíclicos e orientados ao crescimento.

No S&P, posições vendidas elevadas foram compensadas por posições compradas, enquanto no Nasdaq, tanto posições compradas quanto vendidas foram significativamente reduzidas, levando a uma queda na exposição geral.

"Vale notar que o posicionamento em ações americanas já estava diminuindo antes de quarta-feira e estava neutro em large caps dos EUA no início da semana", disse Montagu.

Os mercados europeus espelharam o movimento dos EUA, com os fluxos do FTSE 100 levando a uma postura neutra e riscos de baixa emergindo em outros índices importantes. O posicionamento do EuroStoxx permanece elevado no 84º percentil, deixando investidores comprados expostos a mais perdas.

Na Ásia, os níveis de posicionamento líquido também caíram, com o China A50 mostrando a maior queda semanal da região à medida que posições compradas foram desfeitas. O sentimento pessimista aumentou no Nikkei do Japão, embora ainda não em níveis extremos.

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