Software pode ser um surpreendente porto seguro nas guerras tarifárias?

Investing.com — A mais recente onda de tarifas dos EUA abalou os mercados, afetando as ações de software com quedas que variaram de baixos dígitos únicos a mais de 10% em empresas de menor capitalização. Mas segundo a Bernstein, a reação pode ser mais pânico do que substância.

"Embora entendamos a reação, acreditamos que ela é amplamente exagerada", escreveram os analistas em uma nota.

Diretamente, o software não será impactado pelas tarifas dos EUA ou contra-tarifas.

O impacto será, em vez disso, relacionado a ventos contrários macroeconômicos na demanda, e é até possível que "vejamos um pequeno impulso para a adoção de GenAI", acrescentaram os analistas.

Diferentemente de bens físicos, o software normalmente não está sujeito a tarifas, disse a empresa. A maioria dos softwares é entregue localmente por meio de infraestrutura em nuvem já estabelecida dentro das jurisdições fiscais, tornando difícil a aplicação de tarifas.

Mesmo que novas taxas digitais sejam propostas, elas seriam "difíceis de implementar", argumentou a Bernstein.

Em vez disso, o impacto real provavelmente virá de ventos contrários macroeconômicos, particularmente em empresas menores, empresas financiadas por capital de risco e verticais vulneráveis.

Ainda assim, a Bernstein vê um potencial lado positivo, que isso induziria um pequeno impulso à adoção de GenAI, à medida que as empresas aceleram a transformação digital para gerenciar a incerteza.

Os serviços em nuvem podem parecer mais vulneráveis devido à sua infraestrutura física, mas a Bernstein acredita que qualquer pressão sobre as margens proveniente de componentes de data center seria limitada.

Mão de obra, energia e outros custos não estão tão expostos, observou a empresa, acrescentando que os hyperscalers e fornecedores de SaaS já oferecem opções de hospedagem localizadas devido a demandas regulatórias anteriores.

Quanto à potencial retaliação contra software dos EUA por governos estrangeiros, a Bernstein vê opções limitadas.

Há uma indústria de software nativo muito limitada na maioria dos países fora dos EUA, disse a nota. Esforços para forçar a adoção doméstica poderiam levar anos e tentativas históricas tiveram efeito contrário em suas economias.

O resultado: o software, apesar da fraqueza inicial, pode provar ser um "espaço surpreendentemente mais seguro" no ambiente de tarifas em escalada.

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