Citi afirma que suposta joint venture entre Intel e TSMC seria 'um movimento errado'

Investing.com — Analistas do Citi estão céticos sobre relatos de que a Intel (NASDAQ:INTC) e a TSMC estariam considerando uma joint venture, argumentando que tal movimento não teria sucesso devido a diferenças fundamentais nas operações.

Em vez disso, a empresa acredita que a Intel deveria abandonar suas ambições de fundição para terceiros e focar na fabricação de seus próprios chips.

"As ações da Intel subiram 7% após um relatório do The Information indicando que TSMC e Intel teriam concordado provisoriamente em formar uma joint venture na qual a TSMC operaria as fábricas da Intel, com a TSMC assumindo uma participação de 20% na nova empresa", observa o Citi.

No entanto, o banco questiona se tal parceria é viável. "Não acreditamos que a TSMC operando/formando uma joint venture com a Intel funcionaria devido às diferenças na fabricação e operações."

Além das preocupações operacionais, o Citi também duvida da atratividade do negócio de fundição da Intel para potenciais clientes.

"Também questionamos a sabedoria de empresas fabless investirem nesta joint venture", afirma a instituição. "Acreditamos que a fundição da Intel provou ao longo dos anos que não pode competir com a TSMC, e forçar uma empresa a usar uma fabricação vastamente inferior destruiria o valor para os acionistas de uma empresa fabless como QCOM ou AVGO."

Em vez de buscar a joint venture, o Citi argumenta que a Intel deveria sair completamente do negócio de fundição. "Dada a chance altamente improvável de sucesso da fundição comercial da Intel e o subsequente impacto negativo no fluxo de caixa, continuamos a acreditar que a Intel seria melhor servida abandonando o negócio de fundição comercial e focando em seu negócio principal de CPU."

Apesar do recente salto nas ações da Intel, o Citi mantém uma postura neutra. "Reiteramos nossa classificação Neutra para a Intel e mantemos nosso preço-alvo de US$ 21,00, ou 13 vezes nossa estimativa de LPA para C26."

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