Lista do TD Cowen das ações industriais menos e mais afetadas por tarifas

Investing.com — No setor de tecnologia industrial, os analistas do TD Cowen consideram a Zebra Technologies Corporation (NASDAQ:ZBRA) e a Cognex (NASDAQ:CGNX) como as empresas mais diretamente afetadas pelas novas tarifas abrangentes anunciadas recentemente.

Enquanto isso, Roper Technologies (NASDAQ:ROP), Teledyne Technologies (NYSE:TDY) e Mueller Water Products (NYSE:MWA) são consideradas as menos impactadas, com Flowserve (NYSE:FLS), Pentair (NYSE:PNR) e Symbotic (NASDAQ:SYM) devendo enfrentar menos pressão que a maioria.

Em uma nota recente, o TD Cowen analisou comentários públicos de empresas sobre tarifas, avaliou quanto do impacto já está refletido nas orientações atuais e compartilhou insights baseados em conversas recentes com empresas e investidores.

"Os resultados têm sido severos e, em muitos casos, se acumulam sobre perdas recentes", afirmaram os analistas do banco.

O TD Cowen usou a Zebra como estudo de caso para quantificar o potencial risco aos lucros. Com base nos comentários do 4º tri, aproximadamente metade dos US$ 2 bilhões em custo de mercadorias vendidas (COGS) da Zebra origina-se dos EUA, com cerca de US$ 300 milhões provenientes da China e US$ 120 milhões do México.

As tarifas iniciais — 10% sobre a China e 25% sobre o México — já estavam incluídas nas orientações anteriores. No entanto, as novas tarifas recíprocas — 34% sobre a China e uma média similar sobre a Ásia não-chinesa — afetam os US$ 580 milhões restantes em COGS.

O TD Cowen estima o impacto incremental das tarifas em US$ 330 milhões anualizados, não refletido atualmente nas perspectivas da empresa.

"A mudança no câmbio hoje versus o 4º tri implica um benefício de aproximadamente US$ 100 milhões anualizados", disseram os analistas, acrescentando que o ônus residual de US$ 230 milhões precisaria ser absorvido através de ações de preços e disciplina de custos. Um aumento de preço de 5%, combinado com níveis de despesas retornando aos de 2023, poderia compensar totalmente o impacto.

Usando um cenário mais conservador para 2024 — considerando 75% dos efeitos de tarifas e câmbio, um aumento de preço de 3% e US$ 50 milhões em economia de despesas operacionais (opex) — o TD Cowen estima um impacto líquido de pouco menos de US$ 80 milhões, ou cerca de US$ 1,20 por ação no LPA, aproximadamente 8% da orientação para o ano inteiro.

As ações da Zebra despencaram 17% na quinta-feira e agora estão mais de 40% abaixo dos níveis pré-4º tri. Segundo os analistas do TD Cowen, isso "parece excessivo para uma orientação que já incorpora um ambiente de demanda fraco/incerto."

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