Por que as tarifas de Trump não são uma grande preocupação para o setor de saúde da China

Investing.com — As últimas tarifas impostas pelo governo Trump não representam uma grande preocupação para o setor de saúde da China, afirmaram analistas da Jefferies na quinta-feira.

As tarifas, que incluem uma base de 10% e tarifas recíprocas resultando em uma taxa cumulativa de 54% efetiva a partir de 9 de abril, possuem isenções que diminuem seu impacto nas empresas chinesas de saúde.

Especificamente, medicamentos e ingredientes farmacêuticos ativos (APIs) permanecem isentos dessas tarifas, continuando o precedente estabelecido por políticas comerciais anteriores.

Os analistas destacaram que, mesmo se tarifas forem impostas sobre esses itens no futuro, as empresas de biotecnologia chinesas frequentemente têm parceiros nos EUA, o que mitiga o risco, já que essas empresas não são exportadoras diretas.

Além disso, quaisquer tarifas sobre fabricantes de medicamentos a granel poderiam ser repassadas às empresas farmacêuticas americanas.

Organizações de Desenvolvimento e Fabricação por Contrato (CDMOs), como as empresas Wuxi, também estão nas categorias isentas.

Se essa isenção fosse cancelada, as empresas chinesas ainda manteriam vantagens de custo e eficiência sobre concorrentes não americanos.

Notavelmente, a Wuxi Bio já estabeleceu presença nos EUA com uma capacidade de 4 quilolitros (kL) em Nova Jersey e planeja expandir para 36kL até 2027.

Equipamentos médicos, no entanto, estarão sujeitos às tarifas de 54%. Ainda assim, os analistas acreditam que o impacto será administrável, destacando que o mercado americano não é um impulsionador-chave de crescimento para empresas como Mindray e United Imaging, que têm exposição limitada de vendas nos EUA.

A Comissão Nacional de Segurança em Biotecnologia Emergente (NSCEB) deve divulgar um relatório final em breve, que poderá incluir recomendações estratégicas para a liderança dos EUA em inovação biotecnológica.

Embora a NSCEB possa se concentrar em limitar aquisições chinesas de ativos biotecnológicos americanos, ela enfrentou resistência interna.

"O BIOSECURE Act expirou em 3 de janeiro, e acreditamos que é improvável que o governo Trump reinicie a legislação", disseram os analistas.

Eles acreditam que os formuladores de políticas dos EUA provavelmente priorizarão legislação com maior retorno sobre investimento (ROI) em vez de se concentrar no BIOSECURE Act.

A Jefferies também observa que o uso de CDMOs chinesas poderia potencialmente reduzir os custos farmacêuticos dos EUA em 30-60%, o que é uma questão bipartidária nos EUA.

"Considerando que a redução dos preços de medicamentos nos EUA é apoiada tanto por republicanos quanto por democratas, dar às empresas farmacêuticas americanas a flexibilidade para operar eficientemente e manter uma estrutura de custos ideal é essencial", continuaram os analistas.

"Notavelmente, dos dois componentes de custo + eficiência, o último geralmente é negligenciado", acrescentaram.

Em termos de restrições de investimento, a Jefferies lembra que durante o primeiro mandato de Trump, a maioria das propostas relacionadas à saúde não foi implementada, em grande parte devido à resistência da indústria.

O banco de investimento também acredita que a Comissão Europeia tem menos probabilidade de impor tarifas sobre dispositivos médicos chineses, considerando o déficit comercial que a UE tem com a China nesse setor.

Em termos de recomendações de investimento, a Jefferies mantém uma perspectiva positiva sobre ações de saúde da China, recomendando WuXi Biologics (HK:2269), WuXi XDC (HK:2268), Akeso Inc (HK:9926), Genscript Biotech Corp (HK:1548), Hansoh Pharmaceutical Group (HK:3692) e United Laboratories (HK:3933) para investimento.

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