HubSpot é um "crescedor focado com forte potencial de alta", diz Macquarie

Investing.com — A Macquarie iniciou a cobertura da HubSpot (NYSE:HUBS) com classificação Outperform e um preço-alvo de US$ 730 para os próximos 12 meses na segunda-feira, o que implica um retorno total de 20% para os acionistas.

A firma vê oportunidades de crescimento sustentável, potencial de alta na receita do ano fiscal de 2025 e expansão da margem operacional como fatores-chave para as ações.

A HubSpot se destaca como a empresa de crescimento mais rápido entre os 10 principais fornecedores de gerenciamento de relacionamento com o cliente (CRM) de linha ampla, beneficiando-se de sua diferenciação competitiva ao atender empresas com 2 a 2.000 funcionários.

"Vemos vários fatores que podem impulsionar uma alta significativa na receita, incluindo melhorias nas expansões líquidas, uma mudança no modelo de preços e um maior foco na aquisição de novos clientes grandes (com mais de 100 funcionários)", escreveu a Macquarie.

A Macquarie espera que a receita do ano fiscal de 2025 alcance US$ 3,01 bilhões (+14,5% A/A) e que a receita do ano fiscal de 2026 aumente para US$ 3,48 bilhões (+15,6% A/A).

A firma também vê um potencial significativo de melhoria na margem operacional, até mesmo além da meta de longo prazo da HubSpot de uma margem operacional não-GAAP de 25%.

No entanto, os riscos macroeconômicos continuam sendo uma preocupação. Condições recessivas poderiam desacelerar a aquisição de novos clientes, aumentar a perda de clientes no segmento de PMEs e limitar expansões de assentos e atualizações de edição.

Além disso, a Macquarie observou que a avaliação da HubSpot parece apenas justa, com comparações mistas entre os múltiplos EV/receita e EV/FCF.

Apesar desses riscos, a Macquarie acredita que uma maior visibilidade do crescimento da receita e do EPS para o ano fiscal de 2025 poderia ser um catalisador-chave para alta.

"O progresso em direção a uma alta significativa em relação à orientação inicial de receita para o ano fiscal de 2025 (por exemplo, US$ 68 milhões ou mais de alta) provavelmente será suficiente para impulsionar o desempenho superior da HUBS", afirmou a firma.

O preço-alvo de US$ 730 da Macquarie é baseado em uma média de EV/receita (US$ 685), EV/FCF (US$ 687) e avaliação DCF (US$ 818).

Embora os riscos macroeconômicos possam representar desafios, a Macquarie vê os fortes fundamentos da HubSpot sustentando uma maior alta no longo prazo.

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